Ці 27 акцій можуть дати вам більш диверсифікований портфель, ніж S&P 500 — і це ключова перевага зараз

Але є й інші міркування, коли йдеться про диверсифікацію, а саме фактори. Під час інтерв’ю Скотт Вебер з Vaughan Nelson Investment Management у Х’юстоні пояснив, як групи акцій і товарів можуть рухатися разом, додаючи до браку диверсифікації в типовому портфельному або індексному фонді.

Вебер є одним із керуючих фондом Natixis Vaughan Nelson Select Fund 293 мільйони доларів
VNSAX,
-1.42%,
який має п’ятизірковий рейтинг (найвищий) від інвестиційного дослідника Морнінгстар і перевершив свій контрольний показник S&P 500.

Vaughan Nelson є афілійованою компанією Natixis Investment Managers у Х’юстоні, яка має близько 13 мільярдів доларів США в управлінні, у тому числі 5 мільярдів доларів США, керованих за тією ж стратегією, що й фонд, включаючи Natixis Vaughan Nelson Select ETF
VNSE,
-1.28%.
ETF було створено у вересні 2020 року, тому ще не має рейтингу Morningstar.

Розрахунок факторів

Вебер пояснив, як він і його колеги враховують 35 факторів у процесі вибору свого портфоліо. Наприклад, фонд може мати акції інвестиційних фондів нерухомості (REITs), фінансових компаній і виробників енергії. Ці компанії знаходяться в різних секторах, як визначено Standard & Poor's. Проте їх продуктивність може бути кореляційною.

Вебер зазначив, що REITs, наприклад, були виведені з фінансового сектора, щоб стати власним сектором у 2016 році. «Чи це зробило REIT більш чутливими до процентних ставок? Відповідь - ні", - сказав він. «Секторні сегменти S&P дещо кращі за довільні, але вони не ідеальні».

Звичайно, 2022 рік є чимось винятком, коли так багато активів падають у ціні одночасно. Але в довгостроковій перспективі факторний аналіз може виявити кореляції та спонукати менеджерів з управління капіталом обмежити свої інвестиції в компанії, сектори чи галузі, ціни на які мають тенденцію рухатися разом. За словами Вебера, цей стиль допоміг фонду Natixis Vaughan Nelson Select Fund перевершити свій контрольний показник.

Повертаючись до п’яти найбільших компонентів індексу S&P 500, усі вони орієнтовані на технології, хоча лише два, Apple і Microsoft, працюють у секторі інформаційних технологій, тоді як Alphabet – у секторі комунікацій, а Tesla – у секторі споживачів. . "Незалежно від секторів", вони, як правило, рухаються разом, сказав Вебер.

Вплив цін на сировинні товари, розподіл надходжень через економічні цикли (що також включає валютний ризик), інфляція та багато інших факторів є додатковими факторами, які Вебер та його колеги включають у свою широку стратегію розподілу та індивідуальний вибір акцій.

Наприклад, можна очікувати, що інфляція, нерухомість і золото рухатимуться разом, сказав Вебер. Але, як ми бачимо цього року, з високою інфляцією та зростанням процентних ставок існує тиск на зниження цін на нерухомість, тоді як ціни на золото
آرمسټرانګ زیاته کړه چې د XRP قانوني وضاحت په کریپټو ځای کې د کومې بلې پروژې څخه مخکې دی. له همدې امله، دا د نښه کولو لپاره ګټه کیدی شي، د کاروونکو سره د تنظیمي وضاحت سره علاقه لري.
-0.42%
цього року впали на 10%.

Розглянувши далі, фактори також охоплюють чутливість інвестицій до державних облігацій США та інших країн різного строку погашення, кредитні спреди між корпоративними та державними облігаціями в розвинених країнах, обмінні курси, показники ліквідності, нестабільності цін і імпульсу.

Вибір запасів

Найбільшим холдингом фонду Select є NextEra Energy Inc.
НЄ,
-4.07%,
яка володіє FPL, найбільшою електричною компанією Флориди. FPL поступово припиняє роботу вугільних електростанцій і замінює генеруючі потужності природним газом, а також вітровими та сонячними установками.

Вебер сказав: «Немає жодної компанії на планеті, яка б краще впроваджувала альтернативну (тобто сонячну та вітрову) генерацію. Але оскільки вони володіють FPL, деякі з моїх інвесторів кажуть, що це один із найбільших викидів вуглецю на планеті».

Він додав, що «як наслідок їх майстерності в роботі, вони відновлюють дивовижні доходи для інвесторів». За останні 446 років акції NextEra повернулися на 10%. Однією з практик, яка допомогла підвищити рентабельність власного капіталу компанії та, імовірно, вартість її акцій, було «скидання активів» у NextEra Energy Partners LP
НЕП,
-2.77%,
якими керує NEE, сказав Вебер. Він додав, що активи, вкладені в партнерство, як правило, є «чудовими для генерування грошових потоків, але не для досягнення зростання».

Коли його запитали надати більше прикладів акцій фонду, які можуть забезпечити відмінний довгостроковий прибуток, Вебер згадав Monolithic Power Systems Inc.
MPWR,
+ 0.83%,
як спосіб скористатися широким падінням акцій напівпровідників цього року. (iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 0.62%
цього року знизився на 21%, тоді як Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
та Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
знизилися на 59% і 60% відповідно.)

Він сказав, що Monolithic Power постійно здійснює інвестиції, які підвищують рентабельність інвестованого капіталу (ROIC). ROIC компанії — це її прибуток, поділений на суму балансової вартості акцій, випущених нею протягом багатьох років, і поточного боргу. Він не відображає курс акцій і вважається гарним показником успіху команди менеджерів у прийнятті інвестиційних рішень і управлінні проектами. ROICC Monolithic Power у 2021 році склав 21.8%, згідно з FactSet, зрісши з 13.2% п’ятьма роками раніше.

«Ми хочемо, щоб бізнес генерував прибуток на капітал, що перевищує вартість капіталу. Крім того, їм потрібно інвестувати свій капітал у поступове підвищення прибутків», – сказав Вебер.

Ще один приклад, який Вебер навів щодо акцій фонду, це Dollar General Corp.
DG,
-0.48%,
яку він назвав набагато кращим оператором, ніж конкурент Dollar Tree Inc.
DLTR,
-0.67%,
яка володіє Family Dollar. Він процитував розгортання DG пропозицій заморожених і свіжих продуктів, а також напрямок зростання: «Вони ще мають побудувати 8,000 або 9,000 магазинів» у США, сказав він.

Фондові авуари

Щоб надати повний поточний перелік акцій, утримуваних за стратегією Вебера, ось 27 акцій, якими володіє Natixis Vaughan Select ETF станом на 30 вересня. Найбільші 10 позицій становили 49% портфеля:

О компании	Тікер	% портфеля
NextEra Energy Inc.	НЄ, -4.07%	5.74%
Dollar General Corp.	DG, -0.48%	5.51%
Danaher Corp.	DHR, -5.74%	4.93%
Microsoft Corp.	MSFT, -0.14%	4.91%
Amazon.com Inc.	АМЗН, + 0.16%	4.90%
Sherwin-Williams Co.	SHW, -2.90%	4.80%
Wheaton Precious Metals Corp.	WPM, + 0.75%	4.76%
Intercontinental Exchange Inc.	ЛЕД, -1.42%	4.52%
McCormick & Co.	MKC, -2.54%	4.48%
Clorox Co.	CLX, -2.75%	4.39%
Aon PLC клас A	AON, -2.57%	4.33%
Jack Henry & Associates Inc.	JKHY, -0.88%	4.08%
Motorola Solutions Inc.	М: ТАК, -1.20%	4.08%
Vertex Pharmaceuticals Inc.	VRTX, -0.64%	4.01%
Union Pacific Corp.	УНП, -6.80%	3.99%
Alphabet Inc. Клас A	GOOGL, + 0.34%	3.03%
Джонсон і Джонсон	JNJ, + 0.26%	2.98%
Корпорація Nvidia	NVDA, + 1.19%	2.92%
Cogent Communications Holdings Inc.	CCOI, -0.51%	2.81%
ТОВ "Космос Енерджі"	ДРОЗД, + 0.48%	2.68%
VeriSign Inc.	ВРСН, -1.88%	2.15%
Chemed Corp.	ЧЕ, -0.28%	2.06%
Berkshire Hathaway Inc. Клас B	БРК.Б, -1.73%	2.00%
Saia Inc.	SAIA, -5.33%	1.97%
Monolithic Power Systems Inc.	MPWR, + 0.83%	1.96%
Entegris Inc.	ENTG, -0.77%	1.93%
Luminar Technologies Inc. Клас A	ЛАЗР, + 1.60%	0.96%
Джерело: Natixis Funds

Ви можете натиснути на тікери, щоб дізнатися більше про кожну компанію. Натисніть тут для детального посібника з великої кількості інформації, доступної безкоштовно на сторінці котирувань MarketWatch.com.

Результативність фонду

Фонд Natixis Vaughan Select було засновано 29 червня 2012 року. Ось 10-річний графік, який показує загальну прибутковість акцій фонду класу А порівняно з індексом S&P 500 із реінвестованими дивідендами. Плата за продаж виключена з діаграми та показників ефективності. У нинішньому середовищі розповсюдження взаємних фондів плата за продаж часто скасовується при купівлі нових акцій через інвестиційних радників.

Ось порівняння доходів за 2022 рік і середніх річних прибутків за різні періоди акцій фонду класу А з доходами S&P 500 і його категорії фондів Morningstar до 18 жовтня: