Вам не потрібен докторський ступінь. доктор економіки в Чиказькому університеті, щоб зрозуміти це 7% іпотечних ставок є загрозою для ринку житла в США.
Ми це вже бачимо. У вівторок ми дізналися, що минулого тижня кількість заявок на купівлю іпотеки впала на 13%. Це значно більше, ніж падіння на 1.1%, яке ми спостерігали минулого тижня. Різниця? Минулого тижня кількість заявок на купівлю іпотечних кредитів скоротилася на 13%. перше щотижневе значення 7% іпотечної ставки з 2002 року.
Звичайно, історично кажучи, немає нічого ненормального в іпотечних ставках 6% або 7%. Але числова швидкість не враховує впливу триваючий шок іпотечних ставок: Ці ставки в поєднанні з високими цінами на житло ставлять нові щомісячні платежі у верхню межу історії. З огляду на дохід, купувати зараз дорожче, ніж це було на піку бульбашки житла 00-х.
це підвищена доступність економісти та аналітики нерухомості вже знизили свої прогнози щодо цін на житло в США. Не дивіться далі, ніж Moody's Analytics.
В серпні, Moody's Analytics прогнозує падіння цін на житло в США від 0% до 5%. У вересні, Moody's Analytics знизило свій прогноз до національного падіння на 5-10%.. Але в середу він знову знизив цей прогноз. У майбутньому Moody's Analytics очікує падіння цін на житло в США від піку до дна на 10%.
«Доступність житла зникла, а разом з ним і попит на житло», — каже Марк Занді, головний економіст Moody's Analytics. стан. «Ціни здаються набагато менш липкими [зараз], ніж раніше. Це сходить до того факту, що вони так швидко піднялися [під час пандемії], і продавці готові швидко знизити свої ціни, щоб спробувати укласти угоду».
Ось у чому річ: базовий прогноз Moody's Analytics передбачає відсутність рецесії. Якщо рецесія все-таки виникне, Moody's Analytics тепер очікує зниження цін на житло в США від піку до мінімуму на 15-20%. Це не так вже й далеко від падіння цін на житло в США на 27% з 2006 по 2012 рік.
Перегляньте цей інтерактивний графік на Fortune.com
Коли така група, як Moody's Analytics, говорить про «ринок житла в США» або «ціни на житло в США», вони мають на увазі агреговане уявлення про країну. У регіональному розрізі результати завжди відрізняються. В очах Moody's Analytics це особливо актуально в майбутньому.
In «значно переоцінені» ринки житлаЗгідно з прогнозами Moody's Analytics, ціни на житло впадуть на 15-20%. У разі настання рецесії Moody's Analytics очікує, що падіння цін на житло в США збільшиться до 25-30% на «значно переоцінених» ринках житла.
Ці так звані «значно переоцінені» ринки не ізольовані лише в кількох частинах країни — вони повсюди.
Щокварталу Moody's Analytics оцінює, чи можуть місцеві основні показники, включно з рівнем місцевого доходу, підтримувати місцеві ціни на житло.* Якщо регіональний ринок житла «переоцінений» більш ніж на 25%, Moody's Analytics вважає його «значно завищеним». До другого кварталу року210 ринків нерухомості, включаючи Бойсе («переоцінений» на 77%) і Лас-Вегас («переоцінений» на 60%), потрапили в цей табір «значно переоцінених».
Перегляньте цей інтерактивний графік на Fortune.com
Коли ринок житла починає спад—період падіння продажів житла та рівня будівництва будинків—це зазвичай пінистий або бурхливий ринок житла які піддаються найбільшому ризику зниження цін на житло.
Це пояснює, чому поточний спад у сфері нерухомості так швидко спровокував a корекція ціни на житло: Під час все стало дуже пінним житловий бум пандемії. Доказ? У другому кварталі 2019 року Moody's Analytics визнало лише три регіональні ринки житла «значно завищеними».
Перегляньте цей інтерактивний графік на Fortune.com
Такі компанії, як Moody's Analytics, не стають ведмежими лише тому, що іпотечні ставки досягли 7%. Натомість вони переглядають свої прогнози, оскільки фінансові ринки сигналізують про те, що іпотечні ставки на рівні 6% або 7% можуть зберігатися довше, ніж очікувалося. Поки іпотечні ставки залишаються такими високими, Занді каже, що це чинитиме величезний тиск на ці пінні ціни на житло.
Занді очікує, що протягом наступних шести місяців іпотечні ставки становитимуть близько 6.5%. Це вище його попереднього прогнозу в 5.5%.
Що відбувається на іпотечному ринку? Ну дуже багато.
Хоча Федеральна резервна система безпосередньо не встановлює довгострокові ставки, як ставки за іпотечними кредитами, очікування щодо того, де ФРС, ймовірно, встановлюватиме майбутні короткострокові ставки (тобто ставку Федерального фонду), дійсно впливають на те, як фінансові ринки оцінюють ставки за іпотечними кредитами. В останні місяці фінансові ринки дійшли висновку, що ФРС навряд чи відмовиться від своєї боротьби з інфляцією найближчим часом. Це, звичайно, означає більш високі короткострокові ставки на більший термін. Викликайте тиск на довгострокові ставки, такі як іпотечні ставки.
Але це лише частково пояснює стрибок іпотечних ставок. У грі є більше.
В останні місяці ми спостерігали те, що Занді називає «надзвичайно великою різницею між іпотечними ставками та ставками казначейства». Історично кажучи, прибутковість 10-річних казначейських облігацій та іпотечні ставки рухаються синхронно. Зараз це порушено — іпотечні ставки торгуються на чотири стандартні відхилення вище, ніж історично передбачала прибутковість казначейства. Занді каже, що це зводиться до ризику передоплати. Інвестори вважають, що іпотечні позичальники 2022 року рефінансуватимуть за нижчими ставками в майбутньому. Щоб пристосуватися до так званого ризику дострокового погашення, фінансові ринки підняли іпотечні ставки.
Перегляньте цей інтерактивний графік на Fortune.com
Давайте прояснимо: Ця корекція цін на житло почалася кілька місяців тому. У деяких частинах країни корекція вже досить крута.
Які ринки житла змінюються найшвидше? Ми бачимо найбільшу корекцію в бурхливі ринки як Остін (де вартість житла впала на 7.4% з травня по серпень), Бойсе (зниження на 5.3%) і Фінікс (зниження на 4.4%). Під час пандемії всі ці ринки спостерігали потік активності інвесторів і покупців WFH. У цих місцях ціни на житло також вийшли далеко за рамки які місцеві доходи підтримували б історично.
*"Мірою оцінки житла Moody's Analytics є відсоткова різниця між фактичними цінами на житло та цінами на житло, які історично відповідають заробітній платі на душу населення та витратам на будівництво. Ціна будинку в кінцевому підсумку визначається вартістю землі, на якій він розташований, яка пов’язана з альтернативною вартістю землі, виміряною заробітною платою та вартістю будівництва будинку. У масштабах країни приблизно половину вартості будинку становить земля, а іншу половину — будівля, але це значно різниться по країні. У Сан-Франциско, наприклад, земля є найбільшою частиною вартості будинку, тоді як у Де-Мойні, штат Айова, все навпаки. Наша оцінка житла враховує ці відмінності», – пише головний економіст Moody's Analytics Марк Занді.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/210-bubbly-housing-markets-could-140222165.html