Ці 14 банківських акцій знаходяться в найкращому положенні, щоб отримати вигоду від підвищення процентних ставок

Деякі банки мають кращу позицію для підвищення процентних ставок, ніж інші. Ці банки вважаються «чутливими до активів», оскільки їхні кредити змінюються швидше, ніж їхні депозити.

Порівняння з S&P 500

Індекс S&P 500
SPX
+ 0.92%
торгується за форвардним співвідношенням ціни та прибутку 20.6, на основі зважених консенсусних оцінок прибутку на акцію протягом наступних 12 місяців серед аналітиків, опитаних FactSet.

Це високо, але воно впало. Ось діаграма, яка показує рух вперед P/E S&P 500 разом із цінами ETF Invesco KBW Bank
KBWB,
+ 0.87%
та регіональний банківський фонд Invesco KBW
KBWR,
+ 0.19%
:

KBWB відстежує індекс KBW Nasdaq Bank
BKX,
+ 0.88%,
який складається з 24 найбільших банків США, за винятком інвестиційних банків Goldman Sachs Group Inc.
GS
+ 0.97%
та Морган Стенлі
РС,
+ 1.72%.

KBWR відстежує регіональний банківський індекс KBW Nasdaq
KRX,
+ 0.22%,
яка має 50 акцій регіональних банків США, які не входять до BKX.

Як ви можете бачити на графіку, дві групи банків торгуються нижче, ніж індекс S&P 500 на основі форвардного P/E. Вони зазвичай роблять. І хоча всі три групи торгуються вище свого середнього 10-річного P/E, цей ефект менш виражений для банків:

Великі банки як група, як правило, торгують приблизно за 70% від форвардної оцінки P/E S&P 500. Незважаючи на те, що KBWB повернув 38% за останній рік, він все ще торгується трохи нижче, порівняно з S&P 500, ніж зазвичай на цій основі.

Те ж саме не можна сказати про менші регіональні банки, де KBWR торгується на рівні 85% від форвардної оцінки P/E S&P 500, що перевищує його середній показник за 10 років у 72%.

Загалом, ETF – це хороший спосіб для інвесторів відтворити тенденції сектора. Знову ж таки, очікується, що деякі банки збільшуватимуть свої прибутки швидше, ніж інші, оскільки відсоткові ставки зростають.

Зараз ми знаходимося на початку тривалого циклу підвищення процентних ставок, оскільки Федеральна резервна система змінює політику на боротьбу з інфляцією, підтримавши зусилля федерального уряду зі стимулювання економічного зростання під час пандемії коронавірусу.

ФРС припинить екстраординарні покупки облігацій у березні, що призведе до подальшого підвищення довгострокових процентних ставок. Також очікується, що центральний банк цього року кілька разів підвищить короткострокові ставки.

Зростання індексів процентних ставок означає, що банки зможуть підвищити ставки за відновлюваними кредитними лініями. Комерційні позики, як правило, мають відносно короткі терміни, а також мають тенденцію поновлюватися — вони будуть переоцінюватися за більш високими ставками, збільшуючи прибутки банків. Тим часом банки як група переповнені готівкою, а це означає, що на них буде відносно невеликий тиск, щоб підвищити ставки, які вони сплачують за депозитами.

Скринінг банків

Починаючи з групи з 76 банків — 24 в індексі KBW Nasdaq Bank, 50 в регіональному банківському індексі KBW Nasdaq, а також Goldman Sachs і Morgan Stanley — ми розглянули консенсусні оцінки прибутку на акцію з 2021 по 2023 роки, щоб розрахувати зведений річний темп зростання (CAGR) за два роки.

Біржові аналітики, які працюють у брокерських фірмах, мають традицію базувати свої рейтинги та цільові ціни на 12-місячних оцінках. Але в записці для клієнтів від 11 січня Крістофер Маринак, директор з досліджень Дженні Монтгомері Скотт, написав, що «вплив підвищення процентних ставок, швидше за все, піде на користь банкам у 2023 році, ніж у 2022 році через терміни зміни політики Федеральної резервної системи. і фактичне перезавантаження кредитного портфеля банків і використання надлишкової готівки та ліквідності».

Тож це принаймні дворічна історія, тоді як рейтинги та ціні Уолл-стріт, а також фінансові засоби масової інформації, як правило, орієнтовані на набагато коротші періоди.

Очікується, що серед 76 акцій на екрані ці 14 досягнуть 10% (округлення) CAGR або вище з 2021 по 2023 рік:

Банк	Тікер	Місто	Вперед P / E	Дворічна оцінка EPS CAGR	Приблизно EPS – 2021	Приблизно EPS – 2022	Приблизно EPS – 2023
Cadence Bank	КЕЙД, + 0.54%	Тупело, Мо	20.5	35.7%	$1.69	$2.56	$3.12
Huntington Bancshares Incorporated	HBAN, -0.12%	Columbus, Ohio	13.0	25.9%	$0.96	$1.38	$1.52
Банк підписів	СБНИ, + 2.11%	Нью-Йорк	21.2	23.9%	$14.67	$17.60	$22.53
Eastern Bankshares, Inc.	EBC, + 0.23%	Бостон	20.8	23.1%	$0.96	$1.12	$1.45
Корпорація State Street	STT, + 1.14%	Бостон	12.7	18.2%	$7.32	$8.51	$10.23
Банк Нью -Йорка Mellon Corporation	БК, + 0.43%	Нью-Йорк	14.4	16.8%	$4.16	$4.64	$5.67
Вестерн Альянс Банкорп	WAL, + 4.02%	Фенікс	12.3	14.2%	$8.66	$9.76	$11.28
Північна довірча корпорація	НТРС, + 1.83%	Чикаго	17.6	13.6%	$7.08	$7.66	$9.13
New York Community Bancorp, Inc.	Нью -Йорк, + 0.61%	Хіксвілл, Нью-Йорк	10.9	13.5%	$1.21	$1.25	$1.56
Перший республіканський банк	FRC, + 1.38%	Сан Франциско	25.6	11.9%	$7.58	$8.25	$9.48
Фінансова корпорація Вебстер	WBS, + 0.94%	Уотербері, Коннектикут	13.5	11.7%	$4.58	$5.04	$5.71
Долина Національного банку	VLY, -0.20%	Нью-Йорк	12.5	10.9%	$1.15	$1.21	$1.41
Перший Bancorp	FBP, -0.06%	Сан-Хуан, Пуерто-Рико	11.8	10.3%	$1.30	$1.39	$1.58
Фінансова корпорація Труїст	TFC, + 0.57%	Шарлотта, штат Північна Кароліна	14.7	9.7%	$4.55	$4.63	$5.47
Джерело: FactSet

Ви можете натиснути на позначки, щоб дізнатись більше про кожну компанію.

Потім прочитайте детальний посібник Томі Кілгора з великої кількості інформації, доступної безкоштовно на сторінці пропозицій MarketWatch.

У порівнянні з банками зі списку, S&P 500, як очікується, матиме середній прибуток на акцію на рівні 9.4% з 2021 по 2023 рік, згідно з зваженими агрегованими консенсусними оцінками, складеними FactSet.

Безперечно, банк, можливо, потрапив до списку, тому що аналітики вважають, що його поєднання цін на кредити та депозити створено для того, щоб скористатися перевагами підвищення процентних ставок. Але, можливо, до списку потрапив і швидкий виробник.

Ось список знову з дивідендною прибутковістю та підсумком думок аналітиків, опитаних FactSet:

Навіть для банків, які віддають перевагу аналітикам, цілі можуть не здаватися агресивними. Знову ж таки, цілі очікуються лише на один рік, а тенденція до зростання може тривати багато років.

Більше стандартних екранів для зростаючого середовища:

• Ця стратегія «дойної корови» може відгодувати ваш портфель, навіть якщо ви боїтеся ФРС

• 23 дивідендні акції, які можуть пройти цей строгий контроль якості