Купувати I-облігації не поспішають

Що привернуло набагато менше уваги, так це шквал ажіотажу, який звіт про інфляцію викликав на зазвичай стабільному ринку I-облігацій. Звичайно, I-bonds — це ощадні облігації США, відсоткові ставки яких базуються на темпах зростання індексу споживчих цін. Через особливості встановлення відсоткових ставок I-bond багато коментаторів скористалися можливістю, яка зараз існує, щоб заробити трохи додаткового прибутку — за умови, що ви діятимете до кінця жовтня.

Однак я думаю, що ці коментатори роблять із кроточої купки гору. Хоча вони не помиляються щодо вікна можливостей, яке існує на наступні два тижні, фактичні долари, про які йдеться, надто малі, щоб мати реальне значення для чиєїсь пенсії.

Як одного разу сказав доктор Спок у фільмі «Зоряний шлях»: «Різниця, яка не має значення, не має значення».

I-bond логістика

Але я забігаю вперед.

Вікно можливостей отримати трохи більше прибутку існує через взаємодію між піврічним графіком скидання дохідності I-облігацій і конкретним піврічним графіком скидання ставки, який ви будете мати індивідуально під час інвестування в I-облігації. У той час як дохідність I-облігацій скидається Міністерством фінансів США щороку на початку травня та на початку листопада, ваш індивідуальний графік зміни ставок базуватиметься на шестимісячних датах місяця, у якому ви купуєте I-облігації. (Дві нещодавні колонки, які добре вдалися до детальнішого опису цієї логістики тут та тут.)

Підсумок цієї логістики: якщо ви придбаєте I-bond до кінця жовтня, ви отримаєте ставку I-bond, встановлену Казначейством минулого травня, яка становила 9.62%, і ця ставка залишатиметься для вас фіксованою до кінця Березень 2023 року. Враховуючи звіт про інфляцію цього тижня, ми знаємо, що якщо ви натомість зачекайте до листопада, щоб придбати I-bond, ваша ставка становитиме 6.48% до наступного квітня.

Саме ця різниця в 3.14 відсоткового пункту між 6.48% і 9.62% є джерелом ажіотажу: ті, хто купує до кінця жовтня, можуть зафіксувати цю вищу прибутковість протягом шести місяців.

Чому додатковий прибуток не є такою важливою справою

Така значна додаткова прибутковість, безсумнівно, виглядає захоплюючою, особливо коли акції та звичайні облігації знаходяться на історичних ведмежих ринках. Але я все одно не думаю, що ця різниця прибутків є такою великою справою з кількох причин.

Одна з них полягає в тому, що задіяні долари просто не такі значущі. Максимальна сума I-облігацій, яку будь-яка особа може придбати протягом календарного року, становить 10,000 3.14 доларів США. Різниця в дохідності в 26 відсоткових пунктів перетворюється на XNUMX доларів США більше на місяць. Хоча це краще, ніж палиця в око, цього недостатньо, щоб змінити рівень життя на пенсії.

Розрахунок витрат і вигод, якщо діяти зараз порівняно з початком листопада, також повинен враховувати, якою буде інфляція наступної весни. Якщо ставка I-bond, встановлена ​​через шість місяців, буде вищою за ставку 6.48%, яка буде встановлена ​​на початку листопада цього року, то додатковий відсоток, який ви заробите, інвестуючи в I-bond протягом наступних двох тижнів, буде рівним нижче 26 доларів на місяць.

Є ще одна міркування. Прибуток I-облігацій насправді є сумою двох індивідуальних ставок: коефіцієнта коригування інфляції та фіксованої ставки. Ця фіксована ставка зараз дорівнює нулю, але я готовий посперечатися, що це зміниться на початку листопада. Це тому, що цінні папери Міністерства фінансів, захищені від інфляції (TIPS), найближчий конкурент I-Bonds, зараз торгуються зі значною прибутковістю, що перевищує інфляцію. 5-річні ПОРАДИ
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
наприклад, має реальну дохідність 1.80%, що є набагато привабливішим, ніж фіксована ставка I-bond 0%.

У попередні роки було зрозуміло, чому Міністерство фінансів США встановило фіксовану ставку I-облігацій на рівні 0%, оскільки дохідність TIPS на той час була від’ємною. Але тепер, коли дохідність TIPS стала значно позитивною, фіксовану ставку I-облігацій потрібно буде підвищити, щоб стати конкурентоспроможною. Гаррі Сіт з Фінансовий фанат, сказав в електронному листі, що він буде «розчарований», якщо вони цього не зроблять.

Якщо Казначейство дійсно збільшить цей компонент із фіксованою ставкою, тоді ви вийдете вперед, чекаючи до листопада, щоб придбати будь-які I-облігації. Це тому, що фіксована ставка, яку ви заробили б, чекаючи, з лишком компенсувала б будь-який нижчий коефіцієнт коригування інфляції. Фіксована ставка, яку ви отримуєте, інвестуючи в I-облігації, залишається чинною протягом усього часу, протягом якого ви їх тримаєте — максимум до 30 років, тоді як вища відсоткова ставка, яку ви фіксуєте, діючи протягом наступних двох тижнів, діє лише шість місяців. Тож, чекаючи до листопада та відмовляючись від відсотків у розмірі 26 доларів на місяць протягом шести місяців, ви цілком імовірно зафіксуєте ненульову фіксовану ставку на цілих 30 років.

Ось чому очікування здається мені хорошим варіантом.

TIPS проти I-облігацій

Як випливає з цієї дискусії, TIPS за останні місяці стали конкурентоспроможними I-Bonds, якщо не більше, тому що TIPS зараз торгуються з високою позитивною реальною прибутковістю. Додаткова перевага TIPS полягає в тому, що немає обмежень на купівлю, тому вони можуть реально змінити ваш рівень життя на пенсії.

Однак ПОРАДИ мають деякі негативні ризики, які я обговорював у нещодавня колонка Retirement Weekly. Як завжди, гарною ідеєю буде обговорити різні варіанти з кваліфікованим спеціалістом з пенсійного планування.

Але було б помилкою думати, що у вас є лише два тижні, щоб прийняти рішення. I-облігації можуть бути дуже привабливим доповненням до вашого пенсійного портфеля, але лише як частина довгострокового фінансового плану поступового накопичення. Вони не є механізмом короткострокової торгівлі.

Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].