Продавець кінотеатральної реклами National CineMedia Inc. готується до подання глави 11

Кінотеатри продовжують боротися після COVID-XNUMX, оскільки багато споживачів звикли транслювати фільми у себе вдома, і тепер можуть ходити в кінотеатр лише для перегляду високобюджетних бойовиків. Ця проблема кіноіндустрії перекинулася на інший сектор — рекламу на кіноекранах.

У цьому сегменті домінує National CineMedia Inc., яка, по суті, є агентством, яке продає рекламу, доставляє її в кінотеатри, а потім розподіляє дохід. Компанія забезпечує передпоказ фільму в 57 провідних і національних кінотеатрах, які володіють екранами з роздільною здатністю 21K у понад 1,700 кінотеатрах і входять до 50 найкращих ринкових зон, або DMA, за визначенням Nielsen.

Але не тільки National CineMedia Inc. бореться з продажами реклами через зниження продажів квитків, деякі з її головних кредиторів не платять своєчасно за рахунками, включно з компанією Cineworld Group PLC, власником Regal Cinemas, яка подала заяву про банкрутство за главою 11.

За іронією долі, станом на листопад минулого року Regal володів 23.6% акцій компанії. Однак, враховуючи те, що її материнська компанія Cineworld Group PLC перебуває у провадженні відповідно до розділу 11, вона мало контролює, які рахунки оплачуються, доки суддя у справах про банкрутство не затвердить план реорганізації.

Хоча власники театрів мають велику частку в компанії, вона є публічною та торгується під тикером NCMI. Сьогодні він впав на 26.2%, або на 4 центи, закрившись на рівні 10 центів за акцію в очікуванні того, що йому також доведеться подати заявку на главу 11. Він найняв юридичну фірму Latham & Watkins LLP як консультанта з реструктуризації, а її операційну дочірню компанію National CineMedia LLC (48% акцій якої належить National CineMedia Inc.) найняв потужну юридичну фірму Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. Консалтинг FTI було найнято радником з реструктуризації, тоді як Lazard Ltd. є їхнім інвестиційним банкіром.

Найкраще, на що компанія може сподіватися на даний момент, це те, що старші кредитори отримають частки акцій компанії, тоді як усі існуючі власники акцій будуть знищені.

National CineMedia ще не повідомила про прибутки за четвертий квартал 2022 року. Незважаючи на те, що в перші три квартали 2022 року компанія відчула значне покращення порівняно з 2021 роком, вона все ще втрачає багато грошей. Це, у поєднанні з тим фактом, що у нього є проблеми з простроченою дебіторською заборгованістю, поставило компанію в кризу ліквідності.

За перші три квартали 2022 року дохід зріс на 208.2% з $51.1 млн за перші три квартали 2021 року до $157.5 млн. Операційні результати покращилися, але операційний збиток у розмірі 21.2 мільйона доларів США за дев’ять місяців, що закінчилися 29 вересня 2022 року, знизився з 76.6 мільйона доларів США за дев’ять місяців, що закінчилися 20 вересня 2021 року.

Скоригований OIBDA (операційний прибуток до амортизації, показник, який використовують багато медіакомпаній для вимірювання прибутковості) становив 15.2 мільйона доларів США за перші дев’ять місяців, що закінчилися 29 вересня 2022 року, з від’ємних 43.1 мільйона доларів США за дев’ять місяців, що закінчилися 20 вересня 2021 року.

Компанія дала прогноз на четвертий квартал 2022 року, заявивши, що очікує загальний дохід у діапазоні 85-95 мільйонів доларів США порівняно з 4 кварталом 2021 року, коли вона отримала 63.5 мільйона доларів. Очікується, що скоригована OIBDA становитиме 32-42 мільйони доларів США за четвертий квартал 4 року проти 2022 мільйона доларів США за цим показником у четвертому кварталі 18.4 року.