Король облігацій Джеффрі Гундлах попереджає, що крива прибутковості більше не посилає сигнал «Не хвилюйся, будь щасливим».

Деякі кажуть, що відскоку з ногами може бути не зовсім. «Відскоки від рівнів перепроданості, як правило, бувають важкими і швидкими, і вчорашній 150-очковий внутрішньоденний розворот безперечно вважається важким і швидким», – зазначив Яні Зідінс з блогу CrackedMarket. «Також, найчастіше, третій відскок є справжньою угодою, тобто ми можемо побачити пару тестів мінімумів, перш ніж все буде сказано і зроблено».

Переходимо до нашого дзвінок дня від так званого короля облігацій, генерального директора DoubleLine Джеффрі Гундлаха, який оприлюднив свої прогнози на рік вперед. І він бачить перешкоди для фондового ринку, який був «підтриманий QE [кількісним пом’якшенням]», а тепер стикається з скороченням ФРС, а Пауелл звучить «більш яструбино» щоразу, коли він говорить.

«Сьогодні [у вівторок] звучить так, ніби Джей Пауелл повторює формулу 2018 року: припинити QE та підвищити офіційні короткострокові процентні ставки», — сказав Гундлах у веб-трансляції для клієнтів, яка була розміщена у Твіттері в прямому ефірі у вівторок. Він сказав, що «поки що не прогнозує рецесії», але бачить, що цей тиск посилюється.

Він сказав, що крива прибутковості «досить потужне згладжується» і «наближається до точки, де вона сигналізує про ослаблення економіки». На цьому етапі крива прибутковості більше не посилає сигнал «Не хвилюйтеся, будьте щасливі», каже Гундлах. Натомість це сигнал інвесторам звернути увагу, сказав він.

Гундлах підкреслив діаграму, яка показує «вільне падіння» споживчих настроїв, яке «виглядає дещо рецесійним». Він сказав Одним із винуватців може бути зростання цін на автомобілі, оскільки ціни зросли так сильно, що «люди не думають, що зараз хороший час для покупки автомобіля, якщо вони можуть його знайти». Цей ріст цін навіть дозволив заробляти гроші, перевертаючи і продаючи, сказав він.

Рекс Натінг: Ось звідки взялася інфляція в 2021 році

Менеджер фонду Кеті Вуд. виконавчий директор ARK Invest попередив про «кровову баню» на ринках вживаних і нових автомобілів.

Менеджер грошей сказав, що ринок житла стимулюється низькими пропозиціями, і він повинен підтримуватися за умови низьких ставок по іпотеці. Він нейтрально ставиться до золота і бачить, що долар продовжує слабшати.

Акції США дорогі порівняно з акціями майже скрізь, сказав Гундлах, зазначивши, що європейські ринки, які були його фаворитом у 2021 році, знову виглядали добре в 2022 році.

Озираючись на прогноз Гундлаха на 2021 рік, менеджер порадив «виграшну» формулу половини готівки та казначейських облігацій; 25% акцій, переважно на ринках, що розвиваються, та в Азії; і 25% у реальних активах, таких як золото або майно, щоб застрахувати від вищої інфляції. Він очікував, що американські акції будуть відставати від решти земної кулі разом із зростанням інфляції та волатильності.

ETF iShares MSCI Emerging Markets
EEM,
+ 1.66%
втратив 5% у 2021 році проти зростання на 27% для фонду SPDR S&P 500 ETF
Шпигун,
+ 0.27%,
популярний біржовий фонд, який відстежує індекс. Нерухомість справді виявилася розумним місцем для інвестування, хоча золото впав на 3% у 2021 році, а казначейські облігації пройшли похмурий рік.

Кайф

Дані наведені в грудні, споживчі ціни виросли на 0.5% за місяць і на 7% на річній основі, при цьому обидва показники виявилися вищими за прогноз. Ще попереду цифри федерального бюджету та Бежева книга ФРС.

Європейське агентство з лікарських засобів попередило, що занадто велика кількість підсилювачів COVID-19 може завдати шкоди імунній системі, повторюючи коментарі Всесвітньої організації охорони здоров’я. Тим часом варіант омікрон може досягти піку у Великобританії, даючи надію для США та інших країн. А Білий дім готується відправити мільйони тестів на COVID-19 до державних шкіл.

Новини про коронавірус: Вчені починають передбачати, що пік омікрону в США досягне найближчих тижнів, але кількість госпіталізацій залишається на рекордному рівні.

Акції Біогену
BIIB,
-6.70%
впали на 9% через новини про те, що Medicare обмежить висвітлення суперечливих і дорогих препаратів від Альцгеймера, Aduhelm та інших подібних у майбутньому.

Акції Immuron
IMRN,
+ 46.18%
зростають після того, як австралійська біофармацевтична компанія отримала 4.5 мільйона доларів від Міністерства оборони США на оцінку ключового препарату для військового використання.

19-річний німець сказав, що йому вдалося зламати 13 Tesla
TSLA,
+ 3.93%
транспортних засобів по всьому світу через програмну помилку, яка дозволяла йому запускати автомобілі, відкривати двері та вікна та відключати системи безпеки.

І нагадуємо, що п’ятниця ознаменує початок сезону прибутків банків, зокрема Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC
+ 0.61%
і BlackRock
BLK,
-0.35%
— у зв’язку з звітом про результати за четвертий квартал. (Див. попередній перегляд.)

Ринки

Акції вище, на чолі з Nasdaq
КОМП,
+ 0.23%,
оскільки дохідність облігацій залишається стабільною, тоді як долар
DXY,
+ 0.07%
падає. Ціни на нафту
CL00,
-0.01%
зростають, а ф'ючерси на природний газ
NG00,
-0.76%
більше ніж на 4%.

Графік

Де зростання реальної прибутковості починає шкодити інвесторам у акції? Команда стратегів UBS на чолі з Бхану Баведжа сказала, що коли прибутковість зростає більш ніж на 40 базисних пунктів протягом трьох місяців, «вплив на ринок стає суттєвим і стає нелінійним».

«Це діапазон, який ми розглядаємо як грубий поріг реального болю
для ринку. З цього моменту реальна прибутковість зростає на 10 базисних пунктів
ринок впаде приблизно на 0.8%, за інших рівних умов. Але що, якщо інше
речі не рівні? Підвищення PMI на 5.2 пункта зведе нанівець втрату
ринку від зростання реальної прибутковості на 50 базисних пунктів», — зазначають стратеги в записці для клієнтів.

Топ тикери

Ось найактивніші біржові тікери на MarketWatch, станом на 6 ранку за східним часом

Випадкові читання

Золота рибка вчиться керувати автомобілем завдяки роботам.

Приготуйтеся до хот-догів зірки хіп-хопу Снуп Догга.

Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут, щоб отримати його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку східного сходу.

Хочете більше на майбутній день? Підпишіться на The Barron's Daily, ранковий брифінг для інвесторів, включаючи ексклюзивні коментарі авторів Barron's та MarketWatch.