Рік у цінах на енергоносії

2022 рік був одним із найбільш нестабільних, які ми коли-небудь бачили на енергетичних ринках. Ціни на нафту були надзвичайно нестабільними в минулому, але цього року ціни на природний газ, ціни на бензин і ціни на дизельне пальне різко коливалися — і іноді не були синхронізовані одна з одною.

Коли почався рік, за даними в Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) ціна West Texas Intermediate (WTI) сирої нафти склала $75.99/барель. Ціна нафти WTI закрила рік менш ніж на 6% вище на рівні $80.47/барель. Але протягом року WTI пішла в шалену їзду.

Тут було двоє головних винуватців.

Вторгнення Росії є основною причиною зростання цін вище 120 доларів за барель, рівня ціни, який раніше спостерігався лише один раз у 2008 році. Ціни, ймовірно, продовжували б зростати через постійний дефіцит пропозиції, спричинений Covid-19. пандемія, тож це також було сприяючим фактором. Але до кінця року зростання видобутку в США та масове вивільнення нафти зі Стратегічного нафтового резерву допомогли повернути ціни на нафту під контроль.

Хоча я передбачав, що видобуток нафти в США зросте у 2022 році — що й сталося, — я не передбачив вторгнення Росії в Україну. Тому я не передбачав, що ціни зростуть так високо, як вони.

Російське вторгнення також вплинуло на постачання природного газу. Свого часу США мали здебільшого обмежений ринок природного газу, ізольований від подій за межами країни. Зараз ми експортуємо багато природного газу, і глобальні події впливають на внутрішні ціни. Вторгнення Росії скоротило імпорт природного газу до Європи, і США намагалися якомога більше компенсувати цей дефіцит, експортуючи природний газ до Європи.

Ціни на природний газ у січні становили в середньому 4.38 доларів США за мільйон британських теплових одиниць (MMBtu), і ціни зазвичай падають у наступні місяці після закінчення зими. Однак у 2022 році ціни злетіли вище 8.00 доларів США за МБте у травні, а потім майже до 9.00 доларів США за МБте у серпні. Настільки високі ціни наприкінці весни та влітку є дуже незвичним явищем, чого ми знову не бачили з 2008 року.

Нарешті, ми підходимо до картини дизельного та бензинового двигунів. Як правило, обидва торгують у фазі один з одним і з цінами на нафту. Ця модель дещо зламалася у 2022 році.

Зверніть увагу, що рік почався з того, що ціни на дизельне паливо та бензин значною мірою відповідали їхнім ціновим моделям останніх років. Дизельне паливо було лише на 0.06 дол. США за галон вище, ніж бензин на початку року. У квітні дизельне пальне торгувалося з премією майже на $2.00 за галон до бензину. Диференціал дизель/бензин повернувся до нормального режиму влітку, перш ніж знову вибухнути восени.

Я пояснив причини ненормальної цінової поведінки дизеля в Чому в США дефіцит дизельного палива. Однією з головних причин весняно-осіннього сплеску було те, що саме тоді попит з боку фермерів високий. Крім того, вторгнення Росії вплинуло на ринок дизеля в США більше, ніж на ринок бензину.

Насамкінець додам, що це спотові ціни, а не роздрібні. Щоб отримати роздрібну ціну, вам потрібно додати податки та норму прибутку роздрібного продавця. Наприклад, наприкінці року спотова ціна на дизельне паливо становить близько 3.40 доларів за галон, але середня роздрібна ціна становить близько 4.50 доларів за галон.

На завершення хочу побажати всім читачам щасливого та щасливого Нового року!