Зміна клімату є реальною та актуальною проблемою. Понад століття викидів вуглецю нагріває планету та спричиняє повені, посухи, пожежі та інші катаклізми, які вбивають людей, загрожують джерелам існування та руйнують економіку.
Але війна з викопним паливом, яке є джерелом цих викидів вуглецю, спричиняє власні форми хаосу.
Нафта, природний газ та інші види вуглецевого палива будуть необхідними протягом десятиліть, але темпи інвестицій у майбутні потужності в Сполучених Штатах та інших західних країнах знижуються, і хронічний дефіцит стає ймовірним. У землі є багато вуглецю, але енергетичні компанії більше не хочуть ризикувати довгостроковими інвестиціями, необхідними для його вилучення.
«Світ переживає найгіршу енергетичну кризу з часів Другої світової війни», — сказала Бренда Шаффер, професор Військово-морської післядипломної школи. нещодавня конференція за підтримки Федерального резервного банку Далласа. Факторами, що сприяють цьому, є довгострокове недоінвестування в нафту і газ, відмова державних фінансів від інвестицій у викопне паливо, структура ринку та енергетична політика в усьому світі».
Перехід на відновлювані джерела енергії та енергетику з низьким вмістом вуглецю, якого просувають політики США та Європи, є необхідним. Але мосту від викопного палива до відновлюваних джерел бракує кількох прольотів, що може означати дефіцит енергії та стрімке зростання цін, поки зелена енергія не стане широко поширеною.
Незважаючи на те, що багато урядів створюють сильні стимули для впровадження відновлюваних джерел енергії, вони не гарантують запаси викопного палива, яке сьогодні задовольняє 80% енергетичних потреб світу. А відновлювані джерела енергії не з’являються достатньо швидко, щоб компенсувати дефіцит нафти та природного газу. Ось чому енергетичні ринки ставали напруженими ще до того, як вторгнення Росії в Україну 24 лютого призвело до стрімкого зростання цін. Зараз багато аналітиків вважають, що енергетичні ринки залишатимуться напруженими — а ціни — високими — протягом наступних кількох років.
У країнах з розвинутою економікою дорога енергія, швидше за все, уповільнить зростання і, можливо, сприятиме рецесії. У країнах, що розвиваються, може виникнути дефіцит енергії посилити голод і спровокувати катастрофу.
Проблема може бути неочевидною. Останнім часом ціни на нафту та бензин знизилися, і нові поставки від таких виробників, як Венесуела, можуть принести подальше полегшення. Але це хибне відчуття нормальності. Коли Китай оговтається від триваючих зупинок через COVID-XNUMX, попит на нафту зросте, а ціни знову зростуть, можливо, значно. Енергетична війна між Росією та Заходом також триває, і падіння російського експорту нафти також може підштовхнути ціни до зростання. Американські викиди нафти з національних резервів США скоро припиняються, що ще більше скорочує поставки. Самообмеження на західне виробництво зробить Сполучені Штати та Європу більш залежними від інших країн, які віддають перевагу високим цінам, а не великим запасам.
Енергетична криза 2022 року триває і в інших частинах енергетичного сектора. Є дефіцит дизеля, що підвищує ціну на паливо, яке приводить в дію далекобійні вантажівки та сільськогосподарську техніку близькі до рекордних значень. НАС ціни на природний газ цього року досягли найвищого рівня з 2009 року, який був до буму фрекінгу, який запустив величезні нові постачання онлайн. Це означає дороге тепло та електроенергія цієї зими. За даними дослідницької фірми Tellurian, країни Європи, включаючи Великобританію, Італію, Іспанію, Німеччину та Францію, витрачають більше грошей на пом’якшення енергетичної кризи та субсидування рахунків споживачів за електроенергію, ніж вони витрачають на військовий бюджет.
Ось деякі інші небажані та непередбачені наслідки передчасного виходу з експлуатації викопного палива:
Відродження вугілля. Дефіцит природного газу для виробництва електроенергії в США, Європі та інших частинах світу є змушує комунальні підприємства спалювати більше вугілля— найбрудніший з усіх видів викопного палива — і, меншою мірою, нафта. Природний газ - це найчистіше викопне паливоз меншими викидами, ніж вугілля чи нафта. Але блокування нових трубопроводів і буріння в деяких районах стримує поставки, штовхаючи ціни вгору та змушуючи комунальні служби шукати дешевші альтернативи.
«Протягом останнього десятиліття кампанії проти природного газу поставили газ у кошик разом із нафтою та вугіллям», — сказав Шаффер на конференції в Далласі. «Надзвичайна політика проти природного газу призводить не до збільшення споживання відновлюваних джерел енергії, а до збільшення споживання нафти та вугілля». Вона зазначає, що багато існуючих комунальних підприємств можуть легко перевести свою сировину з газу на вугілля або нафту без будь-якого публічного повідомлення, особливо в Європі.
[Слідкуйте за Ріком Ньюманом у Twitter, підписатися на його розсилку or звук вимкнено.]
Команда Міжнародне енергетичне агентство (IEA) очікує, що світовий попит на вугілля знизиться досягне історичного максимуму в 2022 роціголовним чином через зростання вартості та дефіцит природного газу. Ціни на вугілля подвоїлися порівняно з рівнями до COVID-XNUMX, відродивши галузь, яку, як багато хто вважав, прямує до зникнення. «Ми бачимо, як вугілля повертається на ринок», — сказав Пол Даббар з Колумбійського університету на Жовтнева енергетична конференція за підтримки університету. «Швидше за все, цього року викиди підуть у неправильному напрямку внаслідок погіршення енергетичної безпеки».
Видобуток природного газу в Сполучених Штатах, які зараз є найбільшим у світі постачальником, також знизився з 2019 року після десятирічного зростання видобутку, викликаного новою технологією гідророзриву. The Аппалацький басейн що тягнеться від Нью-Йорка до Алабами, є одним із найбільших резервуарів природного газу у світі, але щонайменше п’ять трубопроводів можуть транспортувати цей газ до американських споживачів і до експортних терміналів США були заблоковані.
Ніхто не протестує проти будівництва газопроводу, тому що хоче, щоб комунальні підприємства спалювали більше вугілля, але це те, що відбувається.
Американський дефіцит енергії. Сполучені Штати є найбільшим у світі виробником нафти та природного газу, але деякі частини країни, ймовірно, будуть витримувати стрімкі ціни і навіть нормування енергії, необхідної для зігрівання цієї зими. Жителі північного сходу найбільш вразливі, тому що туди недостатньо трубопроводів, які підвозять газ з інших частин країни. Північний схід може імпортувати газ кораблями, але ціни на морський газ різко зросли, оскільки Росія перекрила газопроводи до Європи, а ці країни шукали нові джерела. The стародавній 102-річний Закон Джонса фактично перешкоджає здешевленню морських поставок американського газу з портів узбережжя Мексиканської затоки. Деякі північно-східні споживачі використовують мазут як альтернативу газу, але ці ціни різко зросли, оскільки мазут схожий на дизельне паливо, яке є дефіцитним через обмежені нафтопереробні потужності, заборону на імпорт російського дизельного палива та низку інших факторів.
Деяким американцям подобається достаток енергії та низькі ціни, але мешканці Північного Сходу також можуть жити в іншій країні.
Зростання важелів впливу автократичних виробників енергії. В інтересах Європи та Америки стати менш залежними від нафти та газу від недемократичних постачальників, таких як Саудівська Аравія та Росія. Проте уряд і ринок тиснуть на скорочення буріння в демократичних країнах дає автократичним постачальникам викопного палива більше важелів впливу, не менше. На відміну від адміністрації Байдена, Саудівська Аравія та інші нафтові країни Перської затоки контролюють внутрішнє виробництво енергії та можуть спрямовувати інвестиції, необхідні для забезпечення майбутнього виробництва. У Сполучених Штатах, навпаки, буровики не бажають виробляти більше, оскільки бояться майбутньої кризи прибутковості, коли відновлювані джерела енергії захоплять перевагу. Президент може попросити їх бурити більше, але він не контролює приватний сектор так, як автократи ОПЕК керують своєю націоналізованою нафтовою промисловістю.
«Хто буде останнім, хто інвестує у викопне паливо?» Про це заявила Хеліма Крофт з RBC Capital Markets на енергетичній конференції в Колумбії. «Це буде невелика кількість виробників із Перської затоки. Нам все ще доведеться запитувати ці країни, коли нам знадобиться більше нафти».
Енергетична перевага для Китаю. Американські та європейські споживачі платять світову ціну за нафту. Китай платить менше. Це тому, що Китай не бере участі в санкціях проти Росії та Ірану, і тому може купувати їхні енергоносії зі знижкою до світових цін. «Китай має доступ до дешевшої нафти, ніж будь-яка конкуруюча економіка», — сказав Шаффер на конференції ФРС у Далласі. Якщо це триватиме, це дасть Китаю — головному економічному супернику Америки — важливу цінову перевагу в ключових глобальних галузях промисловості, саме тоді, коли адміністрація Байдена зміцнює огорожі проти майбутнього домінування Китаю. Китай також може стати центром переробки нафти та газу, якщо західні економіки продовжуватимуть перешкоджати інвестиціям у нафту та газ.
Що далі?
Президент Байден та інші прихильники зеленої енергії стверджують, що широке впровадження відновлюваної енергії вирішити такі проблеми. Сонце і вітер, захоплені на території США, зменшать потребу в іноземній енергії. Зниження вартості відновлюваних джерел енергії може створити деякі види зеленої енергії дешевше, ніж викопне паливо. Вихід на ринок енергетичних технологій нового покоління сприятиме розвитку економіки США на десятиліття.
Усе це може бути правдою — у майбутньому.
Але енергетична економіка є величезною, залучаючи трильйони доларів інфраструктури, присвяченої вуглецевому паливу за останні сто років. Це не може змінитися майже так, як того хотіли б прихильники швидкої зеленої енергії. Будуть проблеми з отриманням дозволів і матеріально-технічним забезпеченням для будівництва інфраструктури передачі та зберігання зеленої енергії, так само, як сьогодні існують перешкоди для будівництва нафто- чи газопроводів. Деякі технології зеленої енергії не принесуть результатів. А деякі з необхідних мінералів, як-от літій, нікель і кобальт, надходять із Китаю, Росії чи інших країн, недружніх до Сполучених Штатів і Заходу, що породжує ту саму проблему, що й залежність від Саудівської Аравії чи Росії в отриманні нафти.
Навіть з агресивним впровадженням відновлюваних джерел енергії вуглецеве паливо залишатиметься домінуючим протягом десятиліть. Дослідницька компанія Energy Intelligence оцінює, що глобальний попит на нафту зростатиме, а не скорочуватиметься приблизно до 2030 року. Потім попит на деякий час залишиться на плато і почне знижуватися лише наприкінці 2030-х років. Ларрі Фінк, генеральний директор інвестиційного гіганта BlackRock, нещодавно сказав, що «Нам будуть потрібні вуглеводні протягом 70 років».
«Ми недоінвестували», — сказав Абхі Раджендран, директор з дослідження ринків нафти в Energy Intelligence, на конференції ФРС у Далласі. «Ми під водою з боку постачання. Це рецепт вищих цін. Це буде важка пара років. Ми говорили про те, щоб відправити вугілля на смітник історії, але вугілля продовжує розвиватися, і нафта не буде іншою».
Кліматичні активісти тиснуть на банки та інвестиційні компанії, щоб вони внесли нафтогазові компанії в чорний список, що спонукає інвестиційних титанів, таких як Стів Шварцман з Blackstone (BX) і Ларрі Фінк з BlackRock (BLK), Щоб попередити, що відкат відбувається надто рано і надто швидко. У той же час американські бурильники змінюють свої бізнес-моделі після років поганих фінансових показників. Протягом десятиліття до 2020 року бум фрекінгу в США привів на ринок величезну кількість нових поставок, що підтримувало низькі ціни на нафту та газ. Але низькі ціни та надмірна пропозиція негативно вплинули на рентабельність нафти та газу, що призвело до величезних збитків під час кризи COVID-2020 у XNUMX році.
Було більше ніж 600 нафтогазових банкрутств між 2016 і 2021 роками, коли збанкрутовані компанії не виплатили боргів на суму понад 321 мільярд доларів. Exxon Mobil (XOM) лише втратили 22 мільярди доларів у 2020 році. Інвестори та акціонери, які понесли ці збитки, тепер хочуть набагато швидшого повернення інвестицій, особливо враховуючи спроби закрити всю галузь. «Інвестор вимагає, щоб ми віддавали пріоритет поверненню капіталу нашим інвесторам, які надали нам цей капітал в першу чергу», — сказала Хеллен Керрі, головний економіст ConocoPhillips, на конференції ФРС у Далласі. «Це головне мислення про дисципліну зараз укорінилося, і саме тому ми не бачимо, щоб більше бурових установок або бригад ГРН працювало».
Усе це не є аргументом відмовитися від боротьби з глобальним потеплінням або переходу на відновлювані джерела енергії. У всякому разі, є підстави для швидшого й агресивнішого переходу. Це оцінює МЕА займе 2 трильйони доларів світових інвестицій у зелену енергію щороку, щоб обмежити глобальне потепління до постійної мети збільшення температури на 1.5 градуса за Цельсієм до 2050 року. Фактичні інвестиції становлять лише близько 750 мільярдів доларів на рік, тому ця ціль, мабуть, нереальна. («1.5 мертвий», the Про це нещодавно заявив економіст.)
Закон про скорочення інфляції, який Байден підписав у серпні, включає близько 400 мільярдів доларів інвестицій у зелену енергетику, включаючи стимули, які могли б генерувати набагато більше приватних інвестицій. Але одна міра, яка випала з цього законопроекту, була a дозвільно-реформаційний захід підтриманий сенатором-демократом Джо Манчіном із Західної Вірджинії, що прискорить федеральне схвалення як вуглецевих, так і зелених енергетичних проектів. Представники промисловості кажуть, що швидкі погодження вкрай необхідні, враховуючи, що час, який потрібен для отримання дозволу на типовий енергетичний проект, зараз перевищує час, потрібний для його будівництва, повідомляє Tellurian. Державні та місцеві вимоги щодо отримання дозволів також іноді зривають проекти, тому законопроект Манчіна накладає нові обмеження на правові проблеми, які можуть висувати місцеві громади.
Тим часом Байден погрожував каральними діями проти американських нафтогазових компаній, якщо вони не збільшать видобуток, наприклад, заборонити експорт або попросити Конгрес запровадити податок на надприбуток. Ймовірно, Байден блефує, оскільки виконання будь-якої з цих речей може призвести до ненавмисного ефекту зменшення виробництва та підвищення цін, а не зниження. Але сама загроза, якою б порожньою вона не була, може бути контрпродуктивною, оскільки вона посилює занепокоєння Уолл-стріт щодо ворожості уряду щодо галузі та ще більше обмежує доступність фінансування.
'Все вищеперераховане'
У 2014 році президент Барак Обама представив «все вищезазначене» енергетична стратегія які сприяли «екологічно відповідальному» видобутку нафти та природного газу, а також відновлюваним джерелам енергії, ядерній енергетиці та іншим новим технологіям. «Найпростішим рішенням був Обама, коли він сказав «усе вищесказане», — розповідає Yahoo Finance Сара Емерсон, керуючий директор ESAI Energy. «Нам знадобиться все це, тому що енергетичний сектор набагато більший, ніж хтось уявляє».
Основний принцип забезпечення плавного переходу від викопного палива до відновлюваних джерел енергії полягає в тому, щоб забезпечити достатні запаси всіх видів енергії стільки, скільки вони потрібні.
Деякі кліматичні активісти віддають перевагу політикам, які роблять викопне паливо дорожчим, вважаючи, що дорожча нафта та газ роблять відновлювані джерела енергії дешевшими. Один недолік цієї логіки полягає в тому, що викопне паливо та відновлювані джерела енергії далеко не взаємозамінні. Споживачі в Массачусетсі не можуть імпортувати сонячну енергію з Арізони, якщо мазут стане занадто дорогим. Вони просто повинні платити більше і терпіти наслідки. Реальна заміна природного газу вугіллям також підкреслює класичний ризик добронамірної політики, яка призводить до непередбачуваних наслідків.
«Те, що ми втратили протягом останнього десятиліття, — це баланс», — сказав колишній міністр енергетики Ден Бруйлетт на енергетичній конференції в Колумбії. «Угоди, як правило, починаються з акценту на клімат, але ми не можемо зосереджуватися виключно на цьому. Це має бути збалансовано з потребами споживача та цінами, які ми бачимо на ринку. Важливо, щоб ми думали про збільшення постачання всіх видів енергії».
Природний газ, більше ніж нафта, може стати найпотужнішою стабілізуючою силою під час переходу до відновлюваних джерел енергії.
На енергетичній конференції ФРС у Далласі Тобі Райс, генеральний директор енергетичної компанії EQT, яка працює в Аппалачському басейні, сказав, що Сполучені Штати могли б більш ніж подвоїти видобуток природного газу, якби трубопроводи та інша інфраструктура були на місці для доставки газу кінцевим споживачам. Природний газ є основним джерелом палива для виробництва електроенергії в Сполучених Штатах, і більше газу означатиме дешевшу електроенергію для мільйонів домогосподарств. Це також забезпечить додаткове полегшення для європейських країн, які намагаються жити без російських поставок. Газ є «найбільшою ковдрою енергетичної безпеки для американців», сказала Райс. «Побудуйте кілька трубопроводів, і нафтогазові оператори США активізуються».
Газ також є частиною переходу до зеленої енергії. Оскільки вітрова та сонячна енергія не завжди доступні, розширення їх використання в мережі потребує надійного «базового навантаження», яке є там, якщо сонце не світить або не дме вітер, а природний газ є найбільш прийнятним паливом для що. «Існує така ідея, що якщо ви використовуєте більше відновлюваних джерел енергії, ви використовуєте менше природного газу», – сказала Бренда Шаффер із Військово-морської аспірантури в Далласі. «Але все з точністю до навпаки. Якщо ви не вводите в експлуатацію достатньо природного газу, ви не зможете використовувати достатньо відновлюваних джерел».
Сара Емерсон з ESAI наводить гібридні автомобілі як приклад того, як перехід на відновлювані джерела енергії відхилився від курсу. Гібриди, які мають як газовий двигун, так і електричний двигун, стали популярними з 2000 по 2015 рік, оскільки вони забезпечували найкращу економію палива на дорозі з надійністю двигуна, що працює на газі. Але більшість автовиробників зараз відмовилися від гібридів на користь повністю електричних автомобілів, навіть незважаючи на те, що електромобілі дорогі, зарядна мережа нерозвинена і більшість автовиробників ще навіть не отримують прибуток від електромобілів.
«Скажіть мені, чому ми відмовилися від гібридів», — каже Емерсон. «Початкова політика полягала в тому, що давайте досягнемо 45 миль на галон, але гібриди відкинули, тому що ми захопилися електромобілями. Люди казали: «Ми не можемо мати гібриди, бо хочемо позбутися бензину». Але, можливо, було б краще мати ще 10 років гібридів і, можливо, потім 10 років електромобілів».
Байден мовчазно визнав необхідність забезпечення більшої кількості викопного палива. У жовтні Міністерство енергетики заявило, що планує це зробити замінити приблизно 200 мільйонів барелів нафти буде вивільнено з національного резерву цього року, коли ринкова ціна сягне приблизно 70 доларів за барель. Також уряд укладатиме довгострокові контракти, які гарантуватимуть таку ціну, що є незвичайним. Уряд зазвичай поповнює резерв за спотовою ціною без попереднього повідомлення про свої плани закупівлі. Гарантування ціни означає сигнал виробникам, що вони можуть збільшити пропозицію, знаючи, що принаймні один великий покупець буде купувати за ціною, яка дозволить їм отримати прибуток.
Але тонких сигналів може бути недостатньо, щоб переконати інвесторів фінансувати нові великі проекти з викопного палива або виробників почати нові битви з дозвільними органами. І немає жодних ознак перемир'я у війні з викопним паливом. «Насправді не робиться багато, щоб виправити той факт, що ми недоінвестували, і планувати той факт, що попит зростатиме», — сказав Абхі Раджендран з Energy Intelligence на конференції в Далласі.
«Я не очікую, — додав він, — що багато чого зміниться».
Споживачі понесуть супутні збитки.
Рік Ньюман є старшим оглядачем для Yahoo Finance. Слідкуйте за ним у Twitter за адресою @rickjnewman
Натисніть тут, щоб переглянути політичні новини, пов'язані з бізнесом і грошима
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/why-the-war-on-fossil-fuels-is-causing-chaos-182128187.html