Ще на початку лютого, Президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі CNBC пояснив, що послаблення фінансових умов, включаючи ставки по іпотеці який на той час знизився до 6.09%, міг би завадити боротьбі ФРС з інфляцією, якщо він побачить розігрів економіки.
Більше від Fortune:
«Ринок житла [США] знову починає подавати ознаки життя, оскільки іпотечні ставки знову знизилися», – сказав Кашкарі. «Ви маєте рацію, що [послаблення фінансових умов] ускладнює нашу роботу, щоб привести економіку в рівновагу. За інших рівних умов це означає, що нам доведеться більше працювати з нашими іншими інструментами».
У наступні дні після цього інтерв’ю фінансові ринки загострилися, і середня 30-річна фіксована ставка по іпотеці підскочив до 6.97% станом на п’ятницю, оскільки інвестори зрозуміли, що покращення економічних даних означає, що Федеральна резервна система, ймовірно, утримуватиме ставку федеральних фондів довше, ніж очікувалося раніше.
Агенти з нерухомості та забудовники святкували невелике покращення рівня транзакцій через зниження іпотечних ставок на початку цього року, але це відновлення іпотечних ставок означає, що ринок житла в США, з точки зору активності, може зазнати тривалого періоду млявості.
Кількість заявок на купівлю іпотечних кредитів — провідний індикатор обсягів продажу житла — знову почала падати. Дійсно, сезонно скоригований індекс заявок на купівлю іпотеки цього тижня досяг найнижчого рівня з 1995 року.
«Після короткого пожвавлення активності заявок у січні, коли іпотечні ставки впали до 6.2%, тепер три тижні поспіль кількість заявок знижувалася, оскільки за останній місяць іпотечні ставки підскочили на 50 базисних пунктів», — написав Джоел Кан, заступник директора. головний економіст Асоціації іпотечних банкірів, на початку цього тижня. «Дані щодо інфляції, зайнятості та економічної активності свідчать про те, що інфляція може не охолоджуватися так швидко, як очікувалося, що продовжує чинити тиск на підвищення ставок».
Перегляньте цей інтерактивний графік на Fortune.com
Економічний шок від останнього стрибка іпотечних ставок означає падіння ринку житла в США продовжуватиметься і може навіть поглиблюватися, ризикуючи підштовхнути економіку США до рецесії.
У вівторок, – попередили економісти Федерального резервного банку Далласа що «небезпеки, виявлені на ринках житла США та Німеччини, становлять вразливість для глобальної перспективи через розмір економік цих країн і значні транскордонні фінансові переливи».
Історично кажучи, Економічний вплив від боротьби з інфляцією ФРС завжди вражає перш за все житло. Це виглядає так: центральний банк починає тиск із підвищення процентних ставок. Незабаром після цього продажі будинків падають, і забудовники починають скорочувати. Це спричиняє падіння попиту як на товари (наприклад, пиломатеріали), так і на товари тривалого користування (наприклад, холодильники). Потім ці економічні скорочення швидко поширилися на решту економіки і, теоретично, допомагають приборкати шалену інфляцію.
Питання в майбутньому полягає в тому, чи зможе ринок житла подолати ці економічні потрясіння, не поширюючись на решту економіки. З одного боку, інвестиції в приватне житлове будівництво (тобто ВВП житлового будівництва) вже спостерігалося різке падіння. З іншого боку, працевлаштування на житлове будівництво залишається на піку свого циклу, оскільки будівельники уникають звільнень, працюючи над історичним відставанням, накопиченим під час пандемічного житлового буму.
Перегляньте цей інтерактивний графік на Fortune.com
Хоча стрибки іпотечних ставок призвели до історичного спаду продажів житла, це не призвело до обвалу цін на житло. Протягом грудня ціни на будинки для однієї сім’ї в США, виміряні за допомогою національного індексу цін на житло Кейса-Шиллера (див. діаграму вище) впали на 2.7% порівняно з піком у червні 2022 року. Без сезонного коригування національні ціни на житло впали на 4.4%. (Запам'ятати, на деяких регіональних ринках житла все ще не спостерігається спаду.)
«Починаючи з 2020 року знову з’явилася піна на ринку житла, і ознаки пандемічного житлового буму поширюються за межі США на інші, переважно розвинені економіки. Незважаючи на те, що зростання цін на житло останнім часом почало сповільнюватися або, в деяких країнах, знижуватися, ризик глибокого світового падіння нерухомості зберігається», написали економісти ФРС Далласа на початку цього тижня.
Йдучи вперед, Економісти ФРС Далласа очікують, що ринок житла США продовжуватиме проходити через «скромну» корекцію цін на житло. Однак якщо Федеральна резервна система стане ще агресивнішою у своїй боротьбі з інфляцією, це може призвести до «серйозної» корекції цін на житло в країні.
«Хоча базовим сценарієм залишається помірна корекція цін на нерухомість, не можна ігнорувати ризик того, що жорсткіша, ніж очікувалося, монетарна політика може спровокувати більш серйозну корекцію цін у Німеччині та США», написали економісти ФРС Далласа на початку цього тижня.
Хочете бути в курсі житловий спад? Слідкуйте за мною Twitter at @NewsLambert.
Спочатку ця історія була представлена на fortune.com
Більше від Fortune:
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html