Фондовий ринок поводиться так, ніби вірить Джею Пауеллу

Ця стаття вперше з’явилася у «Ранковому брифі». Отримуйте «Ранкову довідку» безпосередньо на вашу поштову скриньку щопонеділка по п’ятницю о 6:30 ранку за східним часом. Підписуватися

Вівторок, травень 24, 2022

Сьогоднішній інформаційний бюлетень за Емілі Маккормік, репортер Yahoo Finance. Слідуйте за нею на Twitter

Фондовий ринок не торгується так, як очікується, що Федеральна резервна система налетить, щоб врятувати його.

Індекс S&P 500 впав більш ніж на 17% з рекордного рівня січня до моменту закриття в понеділок. Щомісяця цього року, крім березня, індекс фіксував щомісячні втрати, а в травні очікується ще одне зниження. Nasdaq Composite виявився ще гіршим, впавши більш ніж на 28% від рекордного максимуму від 19 листопада, оскільки колись високошвидкісні акції технологій були особливо побиті.

У минулому учасники ринку не довіряли чиновникам ФРС, щоб вони трималися курсу їх телеграфної монетарної політики, зіткнувшись з таким рівнем волатильності ринку. Ця тенденція ФРС бути наляканою ринковими потрясіннями та загнана в кут до пом’якшення монетарної політики була відома як прислів’я «Fed Put».

Нещодавно в 2019 році цей скептицизм був цілком обґрунтованим: ФРС, враховуючи пом’якшення економіки, торговельну невизначеність і нестабільність фондового ринку, його перше зниження ставки за десять років, відмовившись від планів подальшого підвищення процентних ставок після походів протягом 2018 року.

Ринок на початку 2019 року зробив ставку на те, що ФРС не проведе підвищення ставок, яке вона запропонувала, що відбудеться в цьому році – і ринок мав рацію. Цього разу, однак, коментатори впевнені, що центральний банк не відреагує так само.

«Модель поведінки [Fed Put] створила явний прецедент, за який багато учасників ринку все ще тримаються [] сьогодні, навіть коли Комітет обговорює підвищення ставок, поки ринок акцій проштовхує ключові рівні підтримки», — Стівен Ріккіуто, глава США економіст Mizuho Securities USA, написав у замітці в понеділок. «Наш продовжений ведмежий заклик на ринку акцій ґрунтується на думці, що опціон «пут» більше не існує».

Історія продовжується

«Сильна віра в «Put» не дала аналітиків знизу вгору знищити свої прогнози прибутків, оскільки вони неправильно дотримуються віри, що ФРС змінить свою політику посилення, перш ніж економіка зазнає занадто серйозного удару», — додав він. «Натомість ми розглядаємо недавнє погіршення інфляції як головне питання політики, яке не дозволяє ФРС змінити курс, якщо немає чітких доказів того, що інфляція повертається до цільового значення».

Іншими словами, в той час як зниження ринку в цьому році нагадує падіння, яке було до попередніх поворотів ФРС, економічний фон сьогодні виглядає зовсім інакше. Оскільки інфляція наближається до 40-річного максимуму, ФРС не може так легко відступити, оскільки вона визначила пріоритет стримування зростання цін над практично будь-якою іншою метою.

І ФРС чітко дала зрозуміти, що готова ризикувати як цінами на фондовому ринку, так і деяким економічним зростанням, якщо це означає зупинити інфляцію. Минулого тижня голова ФРС Джером Пауелл визнав це «Можливо, відновити стабільність цін».

Інші посадовці ФРС приєдналися до цього повідомлення.

«Я думаю, що ми шукаємо передачу нашої політики через розуміння ринку, і цього посилення слід очікувати», — президент ФРС Канзас-Сіті Естер Джордж сказав CNBC минулого тижня. «Тож він не спрямований зокрема на ринки акцій, але я думаю, що це один із шляхів, через які з’являться жорсткіші фінансові умови».

І зараз, схоже, ринок не вважає, що ФРС блефує.

На що сьогодні дивитися

економіка

• 9:45 ET: S&P Global US Manufacturing PMI, Попередній травень (57.7 очікується, 59.2 протягом попереднього місяця)

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, Попередній травень (55.2 очікується, 55.6 протягом попереднього місяця)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, Попередній травень (55.7 очікується, 56.0 протягом попереднього місяця)

• 10:00 ET: Індекс виробництва ФРС Річмонда, Травень (очікується 12, 14 протягом попереднього місяця)

• 10:00 ET: Продаж нових будинків, квітень (750,000 очікується, 763,000 протягом попереднього місяця)

• 10:00 ET: Продаж нових будинків, місяць над місяцем, квітень (-1.7%, -8.6% протягом попереднього місяця)

Доходи

Попередній ринок

• Аберкромбі і Фітч (ANF) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 7 центів за акцію при доході 800.13 млн доларів

• автозона (AZO) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 26.23 дол. США за акцію при доході 3.73 млрд дол

• Найкраща покупка (ДЕНЯ) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 1.60 дол. США за акцію при доході 10.41 млрд дол

• Ральф Лоурен (RL) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 39 центів на акцію при доході в 1.46 мільярда доларів

• Petco (гав) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 14 центів на акцію при доході в 1.45 мільярда доларів

Пост-ринок

• Agilent Technologies (A) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 1.12 дол. США за акцію при доході 1.62 млрд дол

• Нордстром (JWN) очікується звітувати про скориговані збитки у розмірі 5 центи на акцію при доході 3.26 мільярда доларів

• Toll Brothers (TOL) Очікується, що звітуватимуть про коригуваний прибуток у розмірі 1.50 дол. США за акцію при доході 2.10 млрд дол

Основні моменти Yahoo Finance

-

Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance

Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard та LinkedIn