Фондовий ринок — це «п'яний псих». Чому цей менеджер хедж-фонду скорочує деякі з найбільших акцій ринку.

наш дзвінок дня від президента Seabreeze Partners Management Дуга Касса, який порівнює діяльність фондового ринку у 2023 році з діяльністю «п’яного психа».

«Суть полягає в тому, що оптимізм, який панував з початку 2023 року і виявлявся в оцінках, які значно перевищували історичні показники, зараз, імовірно, зміниться на протилежний – це призведе до скидання більш низьких коефіцієнтів [до] прибутків», — сказав Касс, додавши, що зараз він діяти обережно.

Думка: Наскільки безпечний фондовий ринок?

Він звинувачує неправильний «хор оптимізму», який просочився на ринки за останній місяць. «Цей хор очолюють вболівальники в ділових ЗМІ та кількісні стратегії та продукти — деякі/багато з яких поклоняються вівтарю цінового імпульсу, знаючи мало про вартість, але все про ціну», — каже Касс.

Кесс відмічає кілька речей, які зараз його хвилюють, починаючи з високих показників кількості робочих місць, які для нього означають стійке підвищення заробітної плати та означають швидше підвищення ставок ФРС, які залишаються вищими довше. Він також дивиться на оновлену інверсію кривої дохідності між 2-річними казначейськими
TMUBMUSD02Y,
4.462%
і 10 років
TMUBMUSD10Y,
3.651%
Казначейські облігації разом із розчаровуючими великими технологічними результатами. Нарешті, він відзначає насильницькі спекуляції на опціонах колл — право купити актив у майбутньому за певною ціною, яка часто розглядається як бичача, — що збігалося з акцією на вершині акцій у минулому.

Він також зазначив, що минулого тижня короткі продавці капітулювали, що призвело до найбільшого обсягу короткого покриття за десятиліття:

Останніми днями Kass зменшив профіль ризику Seabreeze, додавши нові короткі пропозиції на iShares Russell 2000 ETF
IWM,
-0.78%,
Microsoft
MSFT,
+ 2.43%,
Apple
AAPL,
+ 0.49%,
3M
МММ,
-0.99%,
Lululemon
ЛУЛУ,
-0.24%,
GE
GE,
-1.98%
та Boeing
Б.А.,
+ 1.78%,
і продаж Алфавіту
GOOGL,
+ 1.10%,
Amazon.com
АМЗН,
-3.60%
та Діснея
DIS,
-0.25%.

«Просто надто багато вигаданих наративів на ринках — у спробах пояснити щоденні рухи», — каже Касс. «Вони є реакцією на уявлення, що «ціна — це правда», яке в кінцевому підсумку впливає на настрої та затьмарює факти.

Він каже, що хоча січень розвивався стрімко, багато хто переконався в новому зростанні, але не врахував мінливої ​​структури ринку, яка впливала на напрямок ринку — ETF та кількісні стратегії та продукти. Він також звертає увагу на новітні припущення — нуль днів до закінчення терміну дії опціонів (ODTE), які в основному є путами та колами на акції та індекси з 24-годинним терміном дії. Лист почали з’являтися в жовтні.

Усі вони, ймовірно, стали хвостом, який виляє ринковою собакою, оскільки страх втратити змусив роздрібні та хедж-фонди, що зайняли оборонну позицію, поспішити, щоб підняти ринки ще вище, каже він.

Тож пристебніться, радить Касс. «Перш за все відкидайте вигадані наративи, які змінюються ринковим вітром і розроблені, щоб відповідати останнім коливанням цін на акції та бути сумісними з ними».

Читайте: Очікуйте, що акції з цього моменту втратять 30%, каже стратег Девід Розенберг. І навіть не думайте про підвищення до 2024 року.

Ринки

Акції
DJIA
-0.45%

SPX
-0.24%

КОМП,
-0.02%
переважно нижчі на початку торгів. Дохідність казначейства
TMUBMUSD10Y,
3.651%

TMUBMUSD02Y,
4.462%
повзуть вище, долар
DXY,
-0.31%
разом із золотом
آرمسټرانګ زیاته کړه چې د XRP قانوني وضاحت په کریپټو ځای کې د کومې بلې پروژې څخه مخکې دی. له همدې امله، دا د نښه کولو لپاره ګټه کیدی شي، د کاروونکو سره د تنظیمي وضاحت سره علاقه لري.
+ 0.42%
і ціни на нафту
ЗР.1,
+ 3.51%
спостерігають значне зростання.

Читайте: Ймовірно, буде потрібна цифрова валюта, кажуть Казначейство Великобританії та Банк Англії

Щоб отримати більше ринкових оновлень, а також дієві торгові ідеї для акцій, опціонів і криптовалюти, підписатися на MarketDiem від Investor's Business Daily.

Кайф

Акції Bed Bath & Beyond
BBBY,
-47.78%
падають після того, як увечері в понеділок керівники оголосили про плани продати конвертовані акції, щоб вийти з боргу за кредитом і боротися з банкрутством. Вебуш скоротив свою ціль до нуля.

DuPont
ДД,
+ 5.80%
акції впали після хімічного гіганта давав м’яке керівництво. Ще попереду Royal Caribbean
RCL,
+ 3.84%,
за ним Чіпотл
CMG,
-0.51%
після дзвоника.

Акція Baidu
БІДУ,
+ 10.34%

9888,
+ 15.33%
зріс на 14% після підтвердження китайською інтернет-групою наступного місяця запустіть чат-бота AI.

Повідомивши про трохи невтішні результати, BP
ВР,
+ 7.95%

ВР,
+ 7.28%
каже, що збільшує інвестиції в нафту і газ, поряд з відновлюваними витратами.

Голова ФРС Пауелл виступить в Економічному клубі Вашингтона о 12:40, а віце-голова ФРС з нагляду Майкл Барр має виступити о 2:10. Дефіцит торгівлі США збільшився на 3% у грудні. Попереду ще споживчий кредит о XNUMX:XNUMX

Президент США Джо Байден виступить із ним Статус мови Союзу пізніше у вівторок.

Найкраще з Інтернету

Як кількість загиблих перевищила 5,000 після двох смертоносних землетрусів на південно-східному кордоні Туреччини та Сирії, ось як окремі люди можуть допомогти.

Google націлився на малозабезпечених жінок США з рекламою центрів протиабортної вагітності, йдеться в цьому дослідженні.

Всередині промислових зусиль Німеччини щоб відлучитися від Путіна та російського природного газу

Як Росія виживає і навіть процвітає оскільки світ посилює контроль над своїми нафтовими доходами.

Графік

Серед розмов про а meme-stock redux, ось оглядова діаграма від Джуліана Емануеля, стратега Evercore, який торкається поточної хвилі, яка підштовхнула акції, як Карвана
CVNA,
-4.58%
цього року. «Пік мему 2021 року залишив індекс S&P 500 волатильним/нижчим протягом наступних тижнів, проте завершивши рік позитивним», — каже він.

Тікери

Станом на 6 ранку це були тікери, які найчастіше шукали на MarketWatch

Випадкові читання

Національний чемпіон Єгипту з культуристів збирає та переробляє сміття, щоб фінансувати свої спортивні мрії

Єдиним поколінням, яке вболіватиме за Канзас-Сіті Чіфс на Super Bowl LVII, буде покоління Z, говорить це опитування (Уродженець Канзасу покоління X не погоджується)

Посилання на епізод Сімпсонів табори примусової праці звільняється з сокири в Гонконзі

Потрібно знати починається рано і оновлюється до дзвінка, але зареєструйтесь тут щоб доставити його один раз на електронну скриньку. Версія, надіслана електронною поштою, буде розіслана приблизно о 7:30 ранку за східним часом.

Слухай Подкаст «Найкращі нові ідеї про гроші». з репортером MarketWatch Чарльзом Пассі та економістом Стефані Келтон.