Наближаючись до закриття в понеділок, фондові біржі США, схоже, готові до ще одного важкого тижня, оскільки дохідність казначейських облігацій зросла, а глобальне зростання долара продовжується.
Оскільки в понеділок індекс S&P 500 був готовий зафіксувати найнижче закриття з листопада 2020 року, ринкові технічні спеціалісти знову зосередилися на індексі волатильності Cboe — разом із безліччю інших технічних індикаторів — щоб спробувати визначити, коли може початися наступне відновлення акцій.
У понеділок був VIX
VIX
торгується вище 31, залишаючи його на шляху до закриття вище 30 вперше з 21 червня.
За словами співзасновника DataTrek Research Ніколаса Коласа, рівень VIX може бути важливим рівнем, на який варто звернути увагу. У примітці для клієнтів у понеділок Колас зазначив, що, хоча VIX ще не перевищив 40 — рівень, який досягався під час практично кожного значного розпродажу за останні 20 років, перш ніж досягнуто стійкого дна ринку — може бути інший більш корисний рівень, щоб стежити за ним.
Чому VIX ще не досяг 40?
Чому цього року ми не бачили підвищення показника страху на Уолл-стріт?
Декому на Уолл-стріт VIX здавався помітно стриманим, враховуючи рівень реалізованої волатильності, який спостерігається на ринку цього року. З початку року індекс S&P 500 уже 47 разів знижувався на 1% або більше. За даними Dow Jones Market Data, це найбільше за один рік з 2002 року. А попереду ще три місяці.
Це значно вище середнього показника за 20 років, який становить 23.6.
І все ж у червні VIX перевищив 36. Чому не вище?
Важко сказати точно, але зрештою це може не мати значення. Тому що, як зауважив Колас, численні закриття вище рівня 30 цього року були більш надійним показником неминучого повороту. Колас пояснює більше нижче:
- «Індекс VIX лише один раз закрився вище 36 (2 стандартні відхилення вище довгострокового середнього) цього року. Це було 7 березня (36.5 близько). Він затримався вище 30 протягом наступних 5 торгових сесій. Це був ринковий мінімум: індекс S&P 500 піднявся на 11 відсотків до кінця березня».
- «Наступного разу VIX провів 5 днів вище 30 з 5 по 12 травня. Потім S&P піднявся на 6 відсотків до 2 червня».
- «Останній кластер +30 VIX закрився цього року в районі мінімумів 16 червня, і S&P піднявся на 17 відсотків до середини серпня».
Якщо ця модель повториться, інвестори, можливо, вже будуть на порозі «торгувальної» точки входу.
Але є й інші важливі рівні, на які слід стежити, пов’язані з «вимірювачем страху» Уолл-стріт.
Ф'ючерсна крива VIX, яка відображає очікування щодо того, наскільки волатильним може стати індекс S&P 500, станом на п'ятницю стала «перевернутою» — явище, яке востаннє мало місце в червні. Згідно з даними FactSet, ф’ючерсна крива VIX наразі перевернута до 21 грудня.
Останні ринкові коливання стали благом для трейдерів VIX. Індивідуальні інвестори можуть отримати доступ до показника волатильності кількома способами, включаючи купівлю опціонів або біржових продуктів, як-от короткострокові ф’ючерсні зобов’язання Barclays iPath Series B S&P 500 VIX.
VXX.ID,
або біржовий фонд ProShares Ultra VIX Short Term Futures
UVXY,
Інші показники «торгувального» мінімуму
Тим не менш, спред між спотовим рівнем VIX і рівнем, де торгуються ф’ючерси на VIX з поставкою 21 грудня, становить лише пару пунктів.
Як зазначив Джонатан Крінскі, головний ринковий технік BTIG, у нещодавній примітці для клієнтів: «Ми не отримали великої інверсії в червні, і хоча ми можемо ніколи її не отримати, історія свідчить, що ми не бачили «фінальної» ' низький, доки ми не отримаємо принаймні 10-бальну інверсію».
Іншим фактором, який, можливо, посилив останнє падіння ринків, є рівень купівлі опціонів пут, який допомагає інвесторам застрахуватися від подальшого падіння, відносно суми купівлі колл (колл окупається, коли акції піднімаються вище певного рівня, відомого як « ціна виконання»).
За словами Джеффа деГраафа з Renaissance Macro, у п’ятницю коефіцієнт CBOE US Equity Put-Call досяг 1.29, майже найвищого рівня з червня. Цього року цей рівень збігався з позитивною прибутковістю акцій через три місяці.
Див: Ця віха фондового ринку вказує на те, що через рік індекс S&P 500 може зрости на 16%
Але оскільки індекс S&P 500 наближається до свого внутрішньоденного мінімуму з червня, існує інший, нижчий рівень, який може бути більш надійним індикатором того, що останній розпродаж акцій наближається до точки виснаження.
Цей рівень є 500-денним ковзним середнім S&P 200, який становить 3,585.
«З огляду на те, що індекс в основному є, і деякі скромні капітуляційні сигнали підкрадаються, ми вважаємо, що торгове дно наближається. Питання в тому, з якого рівня. Зниження червневих мінімумів, яке наближається до 200-тижневої ковзної середньої (3,585), має сенс для нас, особливо якщо ми бачимо ширшу інверсію кривої VIX», — написав Крінскі.
Лорі Кальвасіна, керівник відділу стратегії фондового ринку США в РБК, вважає, що наступним ключовим рівнем, на який варто звернути увагу, буде 3,500, коли будуть пробиті мінімуми червня.
Незважаючи на спокусу покладатися на технічні індикатори, які, можливо, працювали в минулому, як реальна прибутковість, так і долар значно вищі, ніж вони були навіть три місяці тому, зазначив Крінскі.
Індекс доларів США ICE
DXY,
торгується на 20-річному максимумі на північ від 114. А прибутковість 2-річного казначейства
TMUBMUSD02Y,
у понеділок піднявся до найвищого рівня з жовтня 2007 року, оскільки глобальні облігації вийшли на територію ведмежого ринку.
Крінскі вважає, що долару потрібно буде принаймні призупинити свій невпинний похід угору, перш ніж акції відновляться.
Композит Nasdaq
КОМП,
знизився на 0.5% до 10,817 XNUMX, що все ще трохи вище свого мінімуму закриття в червні, тоді як Dow
DJIA
впав на 1.2% до 29,238 2020, залишивши його на шляху до виходу на ведмежий ринок після завершення п’ятниці на найнижчому рівні з листопада XNUMX року.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/stocks-may-be-on-the-cusp-of-a-tradeable-rebound-according-to-one-key-technical-indicator-11664218240?siteid= yhoof2&yptr=yahoo