Блискуче «застрахування від інфляції» втрачає свій короткостроковий блиск

Золото довгий час вважалося засобом захисту від інфляції, але останні зміни цін ставлять це під сумнів, враховуючи урядові звіти минулого тижня.

П’ятничний випуск нових особистих витрат на споживання — PCE — показав, що споживчі ціни зросли на 6% з грудня по січень, що набагато більше, ніж зростання на 2% з листопада по грудень. Ця новина спричинила розпродаж фондових ринків — і, здогадайтесь, що — старе хеджування інфляції, золото, також впало.

Цілком можливо, що інвестори в дорогоцінні метали очікують повороту ФРС, коли в якийсь момент у майбутньому процентні ставки перестануть зростати та почнуть знижуватися. Раніше очікувалося, що це може статися до кінця 2023 року, але тепер «експерти» вважають, що це може статися скоріше в 2024 році.

Якою б не була причина, золото та запаси золота падають уже кілька тижнів. Ось денний графік SPDR Gold Shares (NYSE: GLDGLD
):

Очевидно, що вражаюча тенденція до зростання від мінімуму початку листопада 2022 року закінчилася. Пік на початку лютого 2023 року біля 182 доларів виглядає досить непомітним після раптового зниження розриву через кілька днів. Зверніть увагу, що зараз ціна нижче 50-денної ковзної середньої (синя лінія) і, здається, вона готова повернутися вниз. 200-денне ковзне середнє, трохи нижче поточної ціни, продовжує повільно знижуватися.

Тижневий графік SPDR Gold Shares виглядає так:

Нижчі пікові ціни – це перше, що ви помічаєте: максимум припадає на середину 2020 року, потім є ще один удар, який провалився на початку 2022 року. 50-тижневе ковзне середнє має тенденцію до спаду з початку 2021 року. Тим не менш, 200-тижневе ковзне середнє продовжує зростати — довгострокові учасники залишаються з ним, навіть якщо короткостроковий натовп падає.

Ось місячний графік SPDR Gold Shares:

Отже, дуже довгострокова точка зору полягає в тому, що висхідний тренд залишається на місці, про що свідчить 200-місячне ковзне середнє, оскільки воно продовжує рухатися вище. Навіть незважаючи на лютневі продажі, 50-місячне ковзне середнє продовжує зростати. Це позитивні моменти з точки зору аналізу цінових графіків.

Інший блискучий дорогоцінний метал, срібло, має подібну цінову дію. Ось щоденний графік цін для iShares Silver Trust:

Демпінг цих срібних iShares цього місяця був надзвичайним: початкова ціна досягла 22.50 доларів США, а потім натовп приходить і виходить із цього. Лінія висхідного тренду від мінімуму жовтня 2022 року пробита, 50-денна ковзна середня повертається вниз, а ціна опускається нижче 200-денної ковзної середньої.

П'ятнична червона смужка продажів вказує на незначне занепокоєння щодо можливого впливу індексу особистого споживання. Сільвер каже: «Інфляція? яка інфляція?» — принаймні, на цьому короткостроковому терміні.

Ось тижневий графік цін для iShares Silver Trust:

Подивіться, як рішуче акції минулого тижня вибили як 50-тижневу, так і 200-тижневу ковзну середню. Цілком ймовірно, що вони перевірять, наскільки велика є підтримка в серпні/вересні/жовтні 2022 року 16/17 доларів США. Це ще один графік, який говорить: «яка інфляція?»

Щомісячний iShares Silver Trust виглядає так:

Він сильно відрізняється від місячного золотого графіка, чи не так? Це може бути пов’язано з різним промисловим використанням срібла та впливом, який може мати на цінову динаміку. Якою б не була причина, цей дорогоцінний метал далекий від максимуму 2011 року в 48 доларів. Найнижчий рівень 2020/11 доларів на початку 12 року може стати наступним випробуванням підтримки, якщо дивитися з цієї точки зору.

Не інвестиційні поради. Тільки для освітніх цілей.