Пандемія зробила цих роздрібних продавців сильнішими. Їхні акції дають можливість купувати.

«Ми знаходимося в ситуації, коли немовляти і купаються, — каже старший аналітик BMO Capital Markets Сімеон Сігел, відзначаючи, що роздрібні назви розпродалися досить без розбору. «Нам потрібно відрізняти переможців Covid від тих, хто просто виграв під час Covid», — каже він. «Ми шукаємо компанії, для яких Covid забезпечив фантастичне відволікання, що дозволило їм змінити та оживити свій бізнес».

Неважко зрозуміти, чому інвестори скупилися на роздрібну торгівлю. Інфляція збільшує вартість робочої сили в той же час, коли високі ціни обтяжують гаманці клієнтів, а компанії по всьому світу мають справу з головним болем ланцюга поставок, що обмежує маржу.

Це не могло статися в гірший час, оскільки порівняння минулого року будуть особливо складними у другому кварталі, враховуючи терміни останнього раунду стимулювання в середині березня 2021 року.

Тому не дивно, що інвестори уникали сектора, а роздрібні акції, здається, готові на кілька важких місяців. Геополітичні занепокоєння та інфляція продовжують домінувати в заголовках газет, водночас тому, що відкладений попит змушує людей витрачати більше на круїзи та коктейлі, ніж на торговий центр.

Але це ще не всі погані новини. Найбільші роздрібні гравці загалом прогнозували яскраві перспективи щодо споживчих витрат протягом останнього сезону прибутків. Ще більш обнадійливим був широкий характер цього коментаря: From від великих магазинів до спеціалізованих роздрібних торговців, компанії з усього спектру доходів звучали позитивно.

Дискаунтерам подобається

Долар Генеральний (тикер: DG) і

Walmart (WMT), гравці середнього рівня

Макі (М) та

Мета (TGT), а також інші преміальні імена, в тому числі

Nordstrom (JWN),

Nike (NKE), і

Williams-Sonoma (WSM) були всі відносно оптимістичний про майбутній рік.

Наприклад, у Nike занепокоєння з приводу тривалої млявості її бізнесу в Китаї та загального споживчого попиту завдали шкоди акції, яка впала більш ніж на 20% з початку року і торгується з прибутками менше ніж у 28 разів, нижче середнього за п’ятирічний період більше ніж у 30 разів.

Незважаючи на це, в середньому аналітики прогнозують, що прибуток на акцію Nike досягне рекордів у цьому та наступному році, а продажі вперше перевищать позначку в 50 мільярдів доларів у 2023 році.

Чак Гром, аналітик Гордона Гаскетта, каже, що наступні кілька місяців будуть важкими для роздрібної торгівлі, але «якщо ми впораємося з цим без тонни стиснення [оцінки], це пророкує решту року».

Немає сумніву, що навіть сильні гравці побачать деякі нестабільні дані про продажі під час річниці стимулювання та початку літа, а проблеми з ланцюгом поставок залишаються проблематичними. Тим не менш, постійна сила споживачів, зростання заробітної плати та менш гірший тон у секторі можуть вказувати на сильнішу другу половину року.

Тим не менш, деяким роздрібним торговцям буде важко, і варто бути вибагливим. Можливо, однією з найкращих стратегій є пошук компаній, які використали пандемію на свою користь, вносячи амбітні структурні зміни в спосіб ведення бізнесу. Компанії, які трансформувалися або перебувають у розпалі, краще пристосовані до нового роздрібного ландшафту. Успіх може призвести до того, що прибуток перевищує середній у галузі.

«Мені подобається думати про байку про трьох поросят», — каже Бернс МакКінні, старший портфельний менеджер компанії

Інвестиційна група NFJ. «Якщо третя свиня навчилася й побудувала свій будинок із цегли, то тепер є четверта свиня, яка будує свій будинок із цегли й розчину та електронної комерції».

Електронна комерція, звичайно, не нова. Але використання компанії змінилося. Замість того, щоб просто використовувати an

Amazon.comПодібно до моделі продажу товарів через свої веб-сайти, роздрібні торговці використовують свою присутність в Інтернеті, щоб створити свій бренд і надати омніканальні варіанти, перетворюючи фізичні місця на виставкові зали та центри розподілу.

«Магазин приходить до вас так само, як і ви можете прийти до магазину», — каже Дана Телсі, генеральний директор і головний науковий директор Telsey Advisory Group, про основні зрушення, які роздрібні торговці зробили у виконанні. «Баланси компаній зміцнюються, і вони знають більше про своїх клієнтів за допомогою даних — вони захоплюють нових клієнтів і отримують більше від наявних клієнтів. Деякі компанії сьогодні здоровіші, ніж були б без пандемії».

У секторі є акції, які мають сильний компонент самодопомоги, що може поставити їх у кращу позицію, коли хвиля відступає.

Nordstrom - це акція, яка Баррон має виділені раніше, і це одна з наших улюблених акцій у 2022 році. Хоча акції вже подорожчали більш ніж на 25% з початку року, прогнози дуже оптимістичні. Багатоканальні можливості компанії та обслуговування клієнтів, і без того найкращі в своєму класі, виявилися ще більш цінними під час пандемії. Приміщення універмагу вже може виглядати не так, як десять років тому, але Nordstrom готовий досягти успіху в новій нормі.

Незважаючи на свій прибуток, акції Nordstrom, які торгуються менш ніж у 8.8 разів більше, ніж прибутки напередодні, все ще виглядають дешевими, як ми відзначали ще в січні. Він має прибутковість 2.6% і має одну з найвищих прибутків на власний капітал у своїй групі, понад 40%. Аналітики очікують, що прибуток на акцію компанії збільшиться більш ніж вдвічі в цьому фінансовому році, до 3.16 доларів США, при 5% збільшення продажів до 15.58 мільярдів доларів.

Якщо універмаги скорочувалися, то великі магазини зробили навпаки. Walmart і Target, можливо, отримали початковий стимул від того, що вони є основними роздрібними продавцями, але вони зробили набагато більше, ніж подолати цю хвилю. Walmart швидко розширився в різноманітних сферах, від охорони здоров’я до фінансів, і тепер також заробляє мільярди на рекламі.

Аналогічно, Target набирає сили, і його клієнти дотримуються пандемічних інновацій, таких як самовивезення на узбіччі, оскільки компанія продовжує знижувати витрати на виконання.

Обидва, схоже, здатні продовжувати збільшувати частку ринку, хоча Target з 15.5-кратним майбутнім прибутком є ​​дешевшим із двох і має вищу рентабельність власного капіталу — понад 50% — після кількох років швидкого розширення.

Аналітики прогнозують, що в цьому фінансовому році прибуток Target на акцію зросте на 7.3% до 14.55 доларів при зростанні продажів на 3.5% до 109.7 мільярдів доларів, що трохи випередить темпи зростання Walmart. Дивідендний прибуток Target у розмірі 1.5% такий самий, як і Walmart.

Інші дискаунтери також виглядають добре, враховуючи їхню увагу до вартості в той час, коли споживачі стикаються з більшими витратами. Dollar General – це вже давно Баррон вибір, який вразив оптимістичним тоном протягом усього року. Він також має трансформувалася сама, з ініціативами від свіжих продуктів до партнерства з

DoorDash і міжнародна експансія.

Допомагає також більш орієнтований на цінність споживач

Долар Дерево (DLTR), який має додаткову перевагу оновленої плати та нещодавнього успішного випуску дорожчих товарів.

Обидві акції торгуються приблизно в 20 разів більше, ніж прибуток вперед, і прибуток Dollar General на акцію, схоже, зросте на 12.6% у цьому фінансовому році, незважаючи на важкі порівняння, до 11.45 доларів, оскільки продажі збільшуються більш ніж на 9%, до 37.37 мільярдів доларів. Аналітики очікують, що прибуток Dollar Tree на акцію зросте на 37% до 7.97 доларів США на основі продажів, які, за прогнозами, зростуть більш ніж на 6% до 27.93 мільярда доларів.

Лоус Історія покращення (НИЗКИЙ) продовжує допомагати роздрібному продавцю розвіяти занепокоєння щодо складних порівнянь. Хоча лідер галузі

Home Depot (HD) має власні каталізатори, здатність Лоу грати в наздоганяючі має допомогти йому продовжувати публікувати високі показники, навіть коли світ споживачів знову виходить за межі їхніх домівок.

Хоча обидві компанії побачать, що їхні продажі в тих самих магазинах неминуче сповільнюватимуться з розжареного рівня під час пандемії, аналітики очікують, що вони уникнуть занурення в негативну територію.

Консенсус передбачає збільшення прибутків Лоу майже на 13% у цьому фінансовому році, до 13.47 доларів, при зростанні продажів на 2.1% до 98.30 мільярдів доларів. Це швидший кліп для зростання прибутку, ніж Home Depot, в той час як Lowe торгує дешевше, у 14.9 раза більше, ніж прибутки.

Варто зазначити, що всі роздрібні торговці, за винятком Nordstrom, очікують, що цього фінансового року отримають рекордний прибуток на акцію, незважаючи на проблеми в галузі.

Загалом, перспективи роздрібної торгівлі можуть бути не такими сонячними, як минулого року, але люди продовжували витрачати. Повертаючись до іншої байки, роздрібні продавці, які наслідували приклад працьовитих мурашок, виглядають краще здатними заробити постпандемічні долари, ніж коники, які просто грілися в світінні.

«Є багато причин для оптимізму, але також є простір для вибору акцій», — каже МакКінні.

Напишіть Тереза ​​Рівас в [захищено електронною поштою]