Походження іржавого поясу – Частина 1

У нашому новому книга Податки мають наслідки: історія податку на прибуток у Сполучених Штатах, мої співавтори Артур Лаффер, Жанна Сінкфілд і я присвячують два розділи державам і запровадженню ними нових видів податків, зокрема податку на прибуток, у двадцятому столітті. Перша велика хвиля припала на 1930-ті роки, коли штати намагалися врятувати місцевості, які спричинили масове викуплення житла через жорсткі податки на нерухомість на початку Великої депресії. Друга велика хвиля введення податку на прибуток штатів припадає на п’ятнадцять років після 1960 року. З 1961 по 76 роки десять штатів, які не мали жодного, додали податок на прибуток.

Ці десять штатів вистрибують на карті. Дивишся на них, і на думку швидко спадає думка: це ж Іржавий пояс! Ось штати, які додали податок на прибуток протягом п’ятнадцяти років після 1960 року: Нью-Джерсі, Пенсільванія, Огайо, Західна Вірджинія, Мічиган, Індіана та Іллінойс, а також Небраска, Мен і Род-Айленд. Перші сім у цьому списку — лінія, що тягнеться від Нью-Джерсі до Іллінойсу — співпадає з тим, що ми сьогодні називаємо Поясом іржі.

У 1960-х роках сталеливарні заводи в Пенсільванії все ще доповнювалися та вдосконалювалися — наприклад, найсучасніші печі на заводі United States Steel Duquesne за межами Піттсбурга. У 1963 році компанія побудувала свою дивовижну доменну піч Dorothy 6, а потім придбала новітнє обладнання для подачі чавуну для виробництва сталі. У 1960-х роках капітальні витрати US Steel показали, що компанія бере на себе зобов’язання залишатися, щоб робити продукт і гроші.

У 1971 році Пенсільванія додала податок на прибуток, дозволивши муніципалітетам стягувати податок на себе додатково, якщо вони цього захочуть. Сьогодні в штаті Пенсильванія податок на прибуток становить 3.07 відсотка, а в місті Піттсбург — 3 відсотки. Це понад 6 відсотків нормального доходу працюючих жителів Піттсбурга, які надходять до влади.

Те, як такі речі підривають капітальні зобов’язання та розміщення промисловості, особливо в довгостроковій перспективі, є темою, яка вкрай забута та неправильно зрозуміла в сучасній економічній та соціальній історії Америки. Тип розподілу капіталу, який металургійна компанія зробила в 1960-х роках, потребує багато часу, щоб отримати повністю позитивний прибуток. Додаткові прибутки щороку окупають інвестиції. Для повного нарахування амортизаційних відрахувань у порівнянні з податками також потрібні роки — і це зайняло ще більше часу в 1970-х роках, оскільки графіки амортизаційних відрахувань не індексувалися на інфляцію.

Великі закупівлі капіталу, які окупаються в довгостроковій перспективі, відбуваються через взаємодію з продуктивною працею, а потім через маркетинг і продажі. У 1971 році, коли Пенсільванія запровадила податок на прибуток, робоча сила подорожчала на 6 відсотків. Щоб працівники залишалися цілими, їм доводилося отримувати від компанії додаткові 6 відсотків (насправді більше через прогресивні федеральні ставки податків).

У 1960-х роках US Steel зробила величезні капітальні інвестиції, які, ймовірно, потребували десятиліть, щоб окупитися. Завдяки державним діям робоча сила, необхідна для цього, подорожчала. Бухгалтери компанії зважили нові вимоги щодо заробітної плати з вирахуванням заробітної плати з корпоративного податку (48 відсотків) і вдивилися в приблизно 4-відсоткове постійне збільшення витрат на оплату праці. Все завдяки новому податку на прибуток держави.

У деяких бізнесах 4 відсотки можуть становити норму прибутку, зокрема, коли потрібно погасити нещодавно придбані дорогі капітальні активи. У продуктових магазинах націнка може бути вдвічі нижчою. Є підприємства з астрономічними прибутками (наприклад, комп’ютер Apple), і такі компанії можуть розміститися в місці з високою структурою витрат, наприклад у Каліфорнії, і все одно заробляти чудовий долар.

Додавши US Steel ще 4 відсотки акцій у 1971 році, невдовзі після того, як вона заклала великі капітальні гроші — наслідки такого розвитку для реальної норми прибутку та бізнес-планування змушують здригатися. Такі нові витрати спонукатимуть компанію вичавити якомога більше продуктивності з нещодавніх капіталовкладень, зроблених до нового податку на прибуток, з невеликим утриманням капіталу, не кажучи вже про подальше вдосконалення (і наймання). Потім, щойно інвестиції окупляться, найкраще відмовитися від усіх починань, які спочатку здійснювалися в середовищі нижчих податків, і розпродати те, що можна по частинах.

Компанія United States Steel знищила Duquesne Works у 1980-х роках.

У наступній серії колонок я пропоную віньєтки та історії про те, як і чому майбутні штати Rust Belt обрали податок на прибуток у ці роки, 1961-76. Освіта була переслідувачем. У 1960-х і 1970-х роках штати, піддані бебі-буму, який закінчився, сказали, що їм потрібно ще більше грошей на школи. Люди, які звернули увагу, були корпоративними бухгалтерами. Це зайняло десять чи п’ятнадцять років, але після того, як компанії змогли вийти з нових штатів з податком на прибуток, мабуть повернувши свої інвестиції в період до податку на прибуток, вони вийшли.