Ринок хоче відсвяткувати уповільнення CPI, але ФРС може зіпсувати вечірку

Акції продовжують рости, оскільки учасники ринку очікують звіту CPI о 8.30:500 ранку за східним часом. S&P 1.4 підскочив на 3900% у понеділок і утримався вище ключової підтримки понад XNUMX.

Минулого місяця індекс S&P 500 піднявся приблизно на 5.5% завдяки звіту CPI, який був нижчим, ніж очікувалося, але цього разу умови зовсім інші. Ринок святкував ідею «пікової інфляції» минулого місяця, але S&P 500 зараз знаходиться приблизно на тому ж рівні, що й наприкінці дня в останньому звіті CPI.

Протягом останнього місяця наратив ринку змінився від занепокоєння щодо споживчої інфляції. Його більше хвилювало питання про те, наскільки високою була зайнятість, і про потенціал рецесії, оскільки вищі відсоткові ставки завдадуть збитків.

Підвищення процентної ставки на 0.5% на засіданні ФРС у середу очікувалося ще з моменту останнього звіту CPI, і ринок навіть короткочасно відскочив, коли голова Джером Пауелл натякнув, що це дуже ймовірно.

Якщо ІСЦ знову виявиться нижчим, ніж очікувалося, чи можуть гравці ринку очікувати такої ж ейфорії, як 10 листопада? Напевно ні. М’який CPI вже очікується значною мірою, і це відображається у підвищенні ставки на 0.5%, яке має відбутися в середу. Основним економічним питанням залишається кінцева ставка — наскільки високими будуть ставки в найближчі місяці? Зараз Пауелл і ФРС зосереджені на витратах на робочу силу більше, ніж на чомусь іншому, і CPI цього не змінить.

Одна з проблем, з якою стикаються трейдери, полягає в тому, що навіть якщо ринок відсвяткує м’який звіт про CPI у вівторок, їм негайно доведеться зустрітися з політичним засіданням ФРС у середу. Дуже малоймовірно, що Пауелл збирається припустити, що битву з інфляцією виграно. ФРС збирається нагадати ринку, що у нього ще багато роботи, і що м’який звіт про ІСЦ не дуже змінить те, що йому потрібно буде зробити в найближчі місяці.

Наратив первинного ринку зміщується до занепокоєння щодо рецесії на початку наступного року. Той факт, що відсоткові ставки знижуються, більше пов’язаний із побоюваннями щодо уповільнення економіки, а не зі святкуванням нижчої інфляції.

У нас є дуже складне торгове середовище. М’який звіт про CPI схвилює деяких гравців ринку, але тоді нам доведеться хвилюватися, що ФРС зіпсує вечірку. Якщо ви хочете ефективно орієнтуватися на цьому ринку, залишайтеся швидкими та гнучкими.