(Bloomberg) — Коли ринок нафти лібералізувався в 1970-х роках, група торговців сировинними товарами на чолі з сумно відомим Марком Річем заробила статки, з’єднуючи покупців і продавців і спостерігаючи за коливаннями цін на цей новий товар, що став торгуватися. Через півстоліття деякі духовні нащадки Річа сподіваються вдатися до подібного трюку з літієм.
Найбільш читане з Bloomberg
Літій, життєво важливий компонент більшості акумуляторів для електромобілів, стає одним із найважливіших товарів у світі. Ціни злетіли до безпрецедентного рівня, оскільки прогнози попиту продовжують зростати, змушуючи автовиробників з усіх сил намагатися забезпечити майбутні поставки.
Проте до недавнього часу торгувати було майже неможливо. Ціни будуть фіксовані в довгострокових приватних контрактах між купкою домінуючих постачальників та їхніми клієнтами, без посередників. Зараз стрімкий попит змінює спосіб купівлі та продажу літію: багато угод про постачання стали значно коротшими — із плаваючими цінами, пов’язаними зі спотовим ринком — тоді як біржі від Чикаго до Сінгапуру експериментують із новими ф’ючерсними контрактами.
І це привертає увагу трейдерів. Такі компанії, як Trafigura Group і Glencore Plc, які заробляють на переміщенні товарів від міді до сирої та вугілля по всьому світу, починають проникати на ринок літію. Трейдери кажуть, що вони можуть допомогти розширити та зрілий ринок, а також зменшити ризики для інших учасників ланцюжка поставок. Деякі, наприклад Trafigura і Traxys SA, що підтримується Carlyle, також інвестують у нові джерела виробництва.
«Діяльність трейдерів на ринку літію з часом повинна зробити його більш прозорим і ефективним», — сказав Мартім Факада, трейдер літію в Traxys. «Це як нафта в 70-х роках, коли уряди продавали споживачам, але потім трейдери почали надавати послуги, і це сприяло зростанню та розвитку ринку швидше. Літій починає проходити через цей процес».
Звичайно, порівняння з нафтою 50 років тому не є ідеальним. Ринок літію є крихітним у порівнянні з більш усталеними та ліквідними товарними ринками — річний світовий видобуток нафти коштує понад 3 трильйони доларів США за поточними цінами проти 30 мільярдів доларів для літію. Метал також очищається у вузькоспеціалізовані хімічні речовини, які, на думку деяких експертів, є набагато менш замінними.
Однією з проблем на ринку літію є те, що надзвичайний дефіцит пропозиції створює ризик того, що ціни зростуть настільки високо, або метал стане настільки важкодоступним, що автовиробникам доведеться припинити закупівлі.
Товарні трейдери мають довгу історію тисків і потрясінь на товарних ринках, і високі ставки на літій — такий важливий для успіху світових зусиль з декарбонізації — можуть зробити їх відкритими для критики. Але, незважаючи на шалену репутацію галузі, трейдери наполягають, що діють обережно та зосереджені на тому, щоб допомогти зменшити дефіцит, а не погіршити його.
«Якщо трейдер хоче взяти участь, це має бути зроблено з абсолютно іншим підходом», — сказав Сократ Економу, керівник відділу торгівлі нікелем і кобальтом Trafigura, який також курирує літій. «У вас уже є ціна, яка може призвести до знищення попиту — якщо ви збираєтеся, щоб учасники ринку підвищували ціну, я не розумію, як цей ринок зможе підтримувати себе».
За оцінками Trafigura, цього року попит досягне 800,000 140,000 тонн еквіваленту карбонату літію, перевищивши пропозицію на 200,000 250,000 тонн, і прогнозує зростання попиту ще на 2025 XNUMX-XNUMX XNUMX тонн щорічно до XNUMX року.
І хоча світ потребує все більше і більше літію, інвестиції в нові пропозиції не встигають за зростанням попиту. Поки Trafigura зосереджувалася на укладанні угод із проектами з видобутку та переробки на ранніх стадіях. Traxys, ще одна нова компанія, що почала працювати в галузі, використовує подібний підхід, шукаючи по всьому світу нові джерела постачання та допомагаючи підштовхнути їх до виробництва. Мета полягає в тому, щоб заробити гроші, збільшивши загальний потік до виробників автомобілів, сказав Facada.
Інші трейдери також дивляться на літій. Glencore, який є найбільшим виробником іншого ключового металу для акумуляторів, кобальту, інвестував у стартап Li-Cycle Holdings Corp., що займається переробкою, і думає про те, щоб розпочати торгівлю літієм, виробленим компанією, а також матеріалами третіх сторін.
Трейдери IXM, Transamine SA та Mercuria Energy Group Ltd. створили торгові портфелі літію в останні роки, тоді як японська Mitsui & Co. вже давно активно працює в цьому секторі.
Трейдери виходять на ринок літію в період різких змін. Протягом багатьох років основними клієнтами виробників літію були в основному нішеві виробники в таких секторах, як фармацевтика та промислові мастильні матеріали. Тепер, коли виробники автомобілів стали найбільшими покупцями, майнери перейшли до більш короткострокової моделі ціноутворення, яка краще відображає невідповідність між попитом і пропозицією. Цю тенденцію порівнюють із сейсмічними змінами на ринку залізної руди, коли виробники перейшли до спотового ціноутворення у 2000-х роках, але це створює навантаження як на споживачів, так і на виробників.
Генеральний директор Tesla Inc. Ілон Маск сказав, що спотові ціни стали «божевільно дорогими», і після багатьох років спонукання виробників постачати більше, він активізує зусилля, щоб вдосконалити їх самостійно. Тим часом інвестори тиснуть на провідних майнерів, таких як Albemarle Corp., щоб вони більш агресивно переходили від своїх контрактів до спотового ціноутворення, потенційно посилюючи навантаження на своїх клієнтів, оскільки ажіотаж купівель триває.
Ймовірно, потрібен деякий час, перш ніж літій стане більш придатним для продажу товарним ринком, сказав Кент Мастерс, виконавчий директор Albemarle, найбільшого у світі виробника літію. Із зростанням спотового ринку наступною важливою віхою для галузі стане розробка ліквідних ф’ючерсних контрактів.
«Ми вважаємо, що зрештою з’явиться інструмент, за допомогою якого можна хеджувати ціни на літій або фінансово спекулювати на ринку», — сказав він в інтерв’ю. «Це добре, коли воно дозріває. Але це займе деякий час — це не сьогодні».
Окрім того, що вони допомагають зробити ринки ефективнішими, трейдери кажуть, що вони також можуть керувати ризиками для автовиробників і виробників акумуляторів, які починають дивитися на гірничодобувні проекти та інвестиції таким чином, що для багатьох було б немислимим лише кілька років тому, оскільки побоюються пропозиції починають підніматися. Це заведе їх у більш ризиковані юрисдикції, ніж вони звикли працювати, і залишить їх підданими вибуху витрат і різким коливанням цін, які є звичайними для гірничодобувної промисловості.
«Одна з ролей, яку ми виконуємо, полягає в тому, щоб з’єднати різні рівні ланцюга постачання, щоб забезпечити певний рівень захисту цін», – сказала Клер Бланчеланд, головний торговець літієм Trafigura. «На додаток до участі банків, виробники автомобілів також відчувають себе комфортно завдяки нашій участі».
– За сприяння Джека Фарчі та Томаса Бішовеля.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/lithium-market-hotter-ever-traders-064505192.html