Полювання на акції зі зростаючими дивідендами: ці менеджери фондів мають стратегію підтримки зростання ваших виплат

«Вплив інфляції на ринкову оцінку досі спонукав корекцію ринку, а не вплив підвищення процентних ставок на корпоративну прибутковість», — написали менеджери фонду в звіт за кінець цього року.

Під час інтерв’ю Гетаз і Квінлан обговорили, як вони вибирають дивідендні акції та як інвестори можуть бачити попереджувальні знаки, які можуть допомогти їм триматися подалі від компаній, які демонструють погані довгострокові тенденції.

Квінлан сказав: «Щойно ми спостерігали зниження попиту на товари та послуги, коли люди купували менше, торгували та знижували рівень заощаджень».

Getaz є одним з керуючих фондом Franklin Rising Dividends Fund 25.5 мільярдів доларів
FRDAX,
+ 0.55%,
який прагне максимізувати загальний прибуток шляхом інвестування головним чином у компанії, які постійно та значно підвищували дивіденди та, ймовірно, продовжуватимуть це робити, незалежно від поточних дивідендних доходів. Фонд має рейтинг чотири зірки (другий за величиною) у категорії фондів Morningstar “Large Blend”. Станом на 55 грудня він мав 31 акцій.

Куїнлан є провідним менеджером Franklin Equity Income Fund вартістю 3.8 мільярда доларів
FEIFX,
+ 0.94%,
яка більше приділяє увагу акціям із вищою поточною дивідендною прибутковістю компаній, які постійно підвищували виплати. Фонд також керується для довгострокового зростання. Він отримав чотири зірки від Morningstar у категорії «Велика цінність» постачальника інвестиційної інформації. На кінець 69 року він мав 2022 холдингів.

Хоча стратегії, орієнтовані на отримання дивідендів, були нижчими за широкі індекси під час зростання ринків, все змінюється, коли настають важкі часи. Ця однорічна діаграма показує, наскільки фонди перевершили SPDR S&P 500 ETF
Шпигун,
+ 1.07%
з реінвестованими дивідендами:

Порівняння Intel і трьох інших технологічних компаній

До Intel Corp.
INTC,
+ 2.61%
повідомили про гірші, ніж очікувалося, результати четвертого кварталу та надали сумне керівництво за перший квартал, порівняння всіх 30 компаній, що належать iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 1.49%
надав суворе попередження. Intel стояла окремо як єдина компанія в групі, для якої аналітики очікували, що вільний грошовий потік буде негативним у 2023 і 2024 роках.

Вільний грошовий потік компанії — це грошовий потік, що залишився після капітальних витрат. Це гроші, які можна використати для виплати дивідендів або для інших корпоративних цілей.

З огляду на те, що вільні грошові потоки, як очікується, залишатимуться в мінусі протягом двох років, виплачуючи приблизно 6 мільярдів доларів на рік у вигляді дивідендів за звичайними акціями, а також звільняючи працівників, щоб скоротити витрати, Intel не бракує попереджень.

Коли його запитали про Intel, Квінлан сказав: «У будь-якій подібній ситуації справедливе запитання щодо того, чи є дивіденди стабільними».

Гетаз сказав, що Intel не буде претендувати на участь у Фонді дивідендів Franklin Rising, оскільки він не забезпечує достатнього збільшення виплат у довгостроковій перспективі. Він запропонував порівняння з Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.61%,
який утримується обома фондами Франкліна. Ось порівняння, залучаючи Analog Devices Inc.
ADI,
+ 1.31%
та Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
які знаходяться у Фонді дивідендів Franklin Rising:

Третій стовпець показує п’ятирічні складні річні темпи зростання (CAGR) для виплат дивідендів на основі суми регулярних виплат дивідендів за минулий рік.

У Intel зараз найвища дивідендна прибутковість, що частково відображає зниження ціни її акцій. Низька поточна прибутковість для інших чотирьох компаній відображає хороші показники їхніх акцій, а також підкреслює важливість зростання капіталу для стратегій цих двох фондів.

Продовжуючи цей аналіз, давайте знову подивимося на чотири акції, більш вузько зосередившись на дивідендній прибутковості:

Крайній правий стовпець показує, наскільки високою буде дивідендна прибутковість акцій, які ви придбали п’ять років тому. Лише Intel демонструє вищу поточну дивідендну прибутковість, ніж для акцій п’ятирічної давності. І в Texas Instruments ми маємо чудовий приклад того, як ви можете створити значний потік доходу з часом за допомогою стабільної компанії, яка збільшує свої виплати зі збільшенням вільного грошового потоку.

Повертаючись до прикладу з Intel, Гетаз сказав, що уповільнення зростання дивідендів є «сигналом для нас звернути увагу та брати участь у розмовах». Повільніші темпи збільшення дивідендів можуть бути тимчасовими, наприклад, після придбання, але зниження збільшення виплат також може бути «індикатором того, що ситуація стає складнішою» для компанії, сказав він.

Квінлан сказав, що «траєкторія вільного грошового потоку, а також його стабільність, стійкість і надійність дійсно важливі для наших стратегій».

Getaz також сказав, що він не шукав просто більших дивідендних виплат. Іншими словами, він не хоче, щоб відношення дивідендів до вільного грошового потоку збільшувалося — він хоче, щоб виплати збільшувалися оскільки вільний грошовий потік збільшується.

Ще одне зауваження щодо порівняння Intel відображено в характері його бізнесу. Getaz віддає перевагу Texas Instruments і Analog Devices частково через менш технологічну та дешеву природу аналогових напівпровідників, які «беруть фізичний світ і переводять його в цифровий світ». Аналогові напівпровідникові компоненти включають пристрої контролю живлення та акселерометри, які є менш капіталомісткими, ніж тип передових чіпів обробки, які розробляє Intel.

Для високотехнологічного дизайнера та виробника, такого як Intel, завжди існує ризик «пропустити покоління», якщо розробка продукту піде не так», — сказав Гетаз. «З аналоговим у вас є довші цикли. Ви можете бути сконструйованими протягом п’яти або десяти років. Для автомобільної промисловості це ще довше».

Інші віддають перевагу виробникам дивідендів

Ось деякі інші компанії, згадані Getaz і Quinlan:

• Getaz включив Mondelez International Inc.
  МДЛЗ,
  + 1.31%
  і PepsiCo Inc.
  PEP,
  + 0.79%
  як два споживчі бренди, які він «урізає та доповнює» з часом, оскільки обидві компанії привносять «якість, стійкість і збалансованість» у Franklin Rising Dividend Fund.

• Квінлан сказав, що, хоча він зосереджений на довгостроковій перспективі, нестабільність ринку дала йому та Getaz можливість придбати Astrazeneca PLC
  AZN,
  + 1.23%
  для обох фондів за привабливими цінами. Він процитував «хороший шлях» компанії для ліків для лікування раку та серцево-судинних захворювань.

• United Health Group Inc.
  UNH,
  -0.06%
  утримується обома фондами, причому менеджери посилаються на хорошу траєкторію вільного грошового потоку компанії та сприятливі демографічні тенденції. Ще одна акція, якою володіють обидва фонди і яку обидва менеджери посилають на послідовне збільшення дивідендів, — Lowe's Cos.
  НИЗЬКИЙ,
  + 2.46%.

Топ холдингів

Ось 10 найпопулярніших акцій фонду Franklin Rising Dividend Income Fund станом на 31 грудня:

А ось 10 найкращих інвестицій Franklin Equity Income Fund станом на 31 грудня:

Клацніть тікери, щоб дізнатися більше про кожну компанію чи ETF.

Натисніть  тут для детального посібника Томі Кілгора з великої кількості безкоштовної інформації на сторінці пропозицій MarketWatch.

Не пропустіть: Аналітики очікують, що ці 20 акцій ШІ зростуть до 85% протягом наступного року