(Bloomberg) — Мільярди доларів накопичуються в Москві поза межами досяжності її іноземних власників.
Найбільш читане з Bloomberg
Дивіденди по акціях, виплати відсотків за облігаціями та все інше, що західні інвестори не продавали до війни — все це частина купи грошей, яка потрапила в пастку санкцій.
Ці рахунки є залишками того, що залишилося від зв’язків Росії зі світом міжнародних фінансів, і ще одним маркером її зростаючої ізоляції. Оскільки російське вторгнення в Україну починається другий рік поспіль, а цього тижня відбуваються антивоєнні демонстрації, залишаються питання про те, що станеться з готівкою, яка застрягла в Москві.
Юридично гроші належать деяким із найбільших інвестиційних будинків, таких як JPMorgan Asset Management і Schroders Plc, але приватно більшість визнає, що надії на повернення немає. Принаймні, поки лідером залишається Володимир Путін.
«Ви поставили це на нуль, вам потрібно про це забути», — сказав Тім Лав з GAM Investment Management, який володів російськими акціями як частина фонду акцій, що розвивається. «Ринок все ще існує, але коли говорять про репатріацію дивідендів або доступ до базового цінного паперу, все зводиться до санкцій».
У розмовах фінансові менеджери говорять про це з деяким розчаруванням, і багато хто не хоче говорити під протокол про володіння російськими активами, поки йде війна. Якщо вони не бажають перевірити межі санкцій, вони нічого не можуть зробити з готівкою.
На прес-конференції цього місяця голова Центрального банку Ельвіра Набіулліна відмовилася розкрити, скільки грошей знаходиться на спеціальних банківських рахунках нерезидентів, відомих як тип С, але сказала, що вони продовжують зростати.
У листопаді "Інтерфакс" повідомив, що на цих рахунках зберігається понад 280 мільярдів рублів (3.7 мільярда доларів) з посиланням на регуляторні джерела. Представники Банку Росії від коментарів відмовилися.
Euroclear отримує 821 млн євро від грошових активів, які перебувають під санкціями Росії
До війни іноземні інвестиції в Росію були значними і становили близько 150 мільярдів доларів акцій і державних облігацій, свідчать дані Московської біржі та Банку Росії.
Менеджери активів призупинили свої російські кошти, але деякі все ще підраховують теоретичну вартість активів для клієнтів.
Наприклад, інвестиційний траст JPMorgan Asset Management Emerging EMEA повідомив клієнтам, що російські компанії, якими він володів, продовжували виплачувати дивіденди, причому приблизно 6.3 мільйона фунтів стерлінгів (7.6 мільйона доларів США) були заморожені на C-рахунках станом на 4 січня, хоча він підкреслив, що гроші не були доступний.
У випадку з BlackRock Inc. вона припинила дію iShares MSCI Russia ETF. Компанія заявила, що продовжує говорити з регуляторами та іншими на ринку про те, як вийти з позицій.
«Російські цінні папери будуть ліквідовані в якийсь момент у майбутньому, якщо це можливо, практично та доцільно», — заявила компанія у вересневій публікації в Інтернеті.
Інший керуючий активами, East Capital, заявив, що станом на лютий у нього було 13 мільйонів євро (13.8 мільйона доларів) на спеціальних рахунках.
«Ми повинні бути обережними щодо того, що ми можемо сказати нашим клієнтам», — сказала Александра Морріс, інвестиційний директор норвезького управляючого активами Skagen AS. «Ми можемо показати їм, що це ціна, за якою зараз ціна, але мала ймовірність того, що ми зможемо отримати до них доступ, насправді вони можуть бути конфісковані в будь-який день».
Морріс сказав, що вони тримали 9% свого фонду для ринків, що розвиваються, в російських акціях до вторгнення, назвавши це «великим надлишком».
Списано в нуль
Деякі менеджери фондів сподіваються, хоч і віддалені, повернути частину своїх грошей. У грудневому звіті East Capital зазначається, що «ми все ще віримо, що більшість наших портфельних активів є цінними, оскільки ми знаємо, що вони генерують вільний грошовий потік і виплачують дивіденди». Він додав, що обнулив активи.
Тим часом інші шукають юридичної допомоги, щоб повернути хоча б частку своїх грошей. Григорій Марінічев, партнер юридичної фірми Morgan Lewis & Bockius у Нью-Йорку, сказав, що спілкується з клієнтами, які хочуть дослідити технічні лазівки.
Однією з можливостей є багатоетапний переказ готівки на аналогічні рахунки інвесторів, які Росія не класифікує як «недружні». За його словами, інший варіант — перетворити рахунки C на пакети цінних паперів, які можна було б продати інвесторам, не зв’язаним санкціями.
«Усі ці варіанти передбачатимуть суттєві списання», — сказав Марінічев. «Але щось краще, ніж нічого».
– За сприяння Стефані Бодоні.
(Оновлення із заявою BlackRock про російські кошти)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/growing-cash-pile-moscow-foreign-050000072.html