Велике перезавантаження роздрібної торгівлі впадає в ябцечко: повернення до мети

Ринковий «шок і трепет», який відбувся цього тижня, мав тривалий час, і певним чином це хвилюючий ефект нашого переходу від «пандемії до ендемії» до нормалізації Covid у нашому житті. Звичайно, це посилюється приголомшливою інфляцією, болем у ланцюжку поставок та війною.

Роздрібні торговці все ще стикаються з радикальними проблемами, які Covid приніс чи спричинив їм. Спочатку нас годували та безпечно, а потім намагалися наповнити наше життя святковою радістю в кінці минулого року, будь-якою ціною. Рахунок настав.

Можна з упевненістю сказати, що роздрібні торговці намагаються перейти до наступної фази або «великого перезавантаження», водночас маючи справу з інвентарем, який перебував на плавучих складах або доках, чого вони очікували ще чверть тому. Також стає зрозумілим, що проблеми ланцюга поставок, які вважаються тимчасовими і пов’язані з пандемією, можливо, ні. Це також є ендемічним для ментальності запасів «точно вчасно», яку роздрібні продавці колись вважали панацеєю. Можливо, весь штучний інтелект у світі не може врегулювати складнощі глобального ланцюга поставок, настільки вразливого до такої кількості.

Тиждень розплати

Тим часом трифекти перегрітої економіки, війни в Україні, підвищених витрат на оплату праці та транспортування разом із неправильним розумінням споживчого духу часу призвели до тижня рахунків для деяких з найбільших роздрібних торговців на планеті. Скотт Мушкін, Аналітик роздрібної торгівлі та засновник R5 Capital сказав: «Я робив це протягом 30 років, і я ніколи не відчував нічого подібного сьогодні в роздрібній торгівлі».

Цільова ціль
TGT
прибуток впав до 1 мільярда доларів з понад 2 мільярдів доларів рік тому, і в ході цього процесу було знищено близько 25% його оцінки. Тим часом керівники заявили, що зростання витрат продовжуватиме знижувати прибутки протягом наступних кількох кварталів. Вони підняли ціни на деякі товари, але вони сказали, що не будуть перекладати на споживачів усі збільшення витрат, з якими стикається компанія.

Керівники цільової групи намагалися пояснити, як все змінилося так радикально за трохи більше ніж 10 тижнів відтоді, як вони були в Нью-Йорку, продаючи інвесторів ідея про те, що компанія зможе зберегти динаміку він побудований за останні два роки. «Ми не очікували швидких змін, які ми спостерігали протягом останніх 60 днів», – сказав генеральний директор Target Браян Корнелл під час розмови з аналітиками.

Незважаючи на похмурі новини, Target продовжував залучати більше клієнтів у магазинах та в Інтернеті. Порівняні продажі зросли на 3.3%, оскільки трафік у магазинах та в Інтернеті зріс майже на 4% порівняно з минулим роком. У першому фінансовому кварталі, який закінчився 4 квітня, продажі компанії зросли на 25.2% до 30 мільярда доларів. Але вартість продажів зросла більш ніж на 10%, а загальні витрати також різко зросли, причому керівники наводили як приклад рекордні витрати на паливо.

Споживачі все ще витрачають

«Ми все ще спостерігаємо здорові загальні витрати наших гостей, навіть незважаючи на те, що їхні витрати продовжують розвиватися», – сказав Корнелл. «Звертаємо увагу на те, що ми продовжуємо спостерігати значний ріст витрат під час свят, включаючи Великдень і День матері пару тижнів тому».

За даними аналітичної компанії Placer.ai, у 6 році у Target спостерігалося зростання відвідувань магазинів у середньому на 2022% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Відвідування були ще більш вражаючими: в середньому на 10.5% більше за перші чотири місяці року, порівняно з цифрами до пандемії 2019 року.

Крістіна Хеннінгтон, Директор з розвитку Target «Багато гостей поділяють свою невизначеність щодо загального стану економіки, але більш позитивно ставляться до своїх особистих фінансів». Ну, я боюся, навіть це може змінитися.

Погляд економіста

Я потягнувся до Доктор Девід Касс, клінічний професор фінансів Університету Меріленду за його погляд на зрив, який відчували практично всі великі роздрібні торговці, які повідомили цього тижня, і він мав кілька цікавих ідей щодо довіри споживачів. Природно, він бачив, що інфляція є величезною рушійною силою, що знижує попит.

Він також зазначив, що після того, як споживачі перебували в карантині протягом більшої частини двох років, ситуація помітно змінилася. До недавнього часу продажі всіх речей, що підтримують наші «святилища», включаючи комп’ютери, телевізори та предмети домашнього влаштування, були на голові та гаманцях. Тепер, коли безпечно знову приєднатися до суспільства, витрати сектору послуг взяли верх. «Споживачі раптово планують поїздки, ходять в ресторани і загалом стають більш соціальними», – зазначив він. Це відповідає зареєстрованому падінню витрат на електроніку та домашні меблі, які як Target, так і Walmart
WMT
повідомляється.

"R-слово"

Доктор Касс також вказав на той факт, що приблизно 55% американців мають інвестиції на фондовому ринку, вони, ймовірно, почнуть відчувати себе менш «заможними». Таким чином, ймовірно подальше затягування поясів, що ФРС і так прагне зробити. Він також зазначив, що голова Федеральної резервної системи Пауелл намагається «м’якої посадки», оскільки вони посилюють грошово-кредитну політику разом із споживачами, які вже починають змінювати свої моделі витрат.

Природно, я навряд чи міг би спілкуватися з відомим економістом, не запитавши про ймовірність рецесії. Подібно до лікаря, який робить прогноз, д-р Касс зазначив, що ми навчилися очікувати спаду приблизно кожні 10 років, і це особливо вірно, коли ми відчуваємо паралельні наслідки посилення як монетарної, так і фіскальної політики в поєднанні з високою інфляцією.

Позитивно він зазначив, що економіка все ще сильна з рівнем безробіття лише 3.6%, що наближається до найнижчого рівня безробіття за 15 років. Він вважає, що ймовірність повномасштабної рецесії становить менше 50%. Він також постулював, що до кінця року інфляція має знизитися до 4-5%. Сподіваюся, він правий.

Все ще в цілі?

Що ми не повинні забувати, навіть при всій цій негаразді Target залишається одним з найкращих роздрібних продавців масового ринку на планеті. Вони також грають у «довгу гру», яка служила їм протягом десятиліть. "Це було вибір, який зробив Target не перекладати зростання витрат через підвищення заробітної плати та збільшення витрат на логістику на своїх гостей», – зазначив Джордин Холман з Bloomberg News

Про це заявив керуючий директор аналітичної компанії GlobalData Ніл Сондерс він був вражений, що Target все ще міг збільшити продажі. «Я думаю, що те, що ми бачимо, є нормалізацією», – сказав Сондерс. «Я думаю, що з цього моменту тенденція буде до зниження темпів зростання і, ймовірно, до зниження прибутковості. Але я думаю, що погіршення особливо різко в цьому кварталі, тому що це перший квартал, де ми бачимо корекцію».

Аналітик РБК Capital Markets Про це у четвер повідомив Стівен Шемеш «Незважаючи на те, що затяжні витрати та підвищена невизначеність щодо фінансового здоров’я американських споживчих гарантій зменшуються, ми досі вважаємо, що Target структурно є бізнесом, який розвивається швидше і з більшою прибутковістю після стратегічного перезавантаження». Шемеш зробив висновок: «Ми віримо, що постійне реінвестування Target у цифрові можливості, правильний розмір цінових розривів, реконструкцію магазинів і власні бренди призведе до структурного зростання бази доходів компанії»,

Star TribuneПісля процвітання в умовах пандемії Target тепер є символом впливу інфляції