Незважаючи на те, що тепер він створив більш послідовне повідомлення для ринку, Федеральний резерв США За словами Мохамеда Ель-Еріана, головного економічного радника компанії, потрібно зробити ще дві речі, щоб відновити свою довіру. Allianz.
Голова ФРС Джером Пауелл під час свого виступу на економічному симпозіумі в Джексон-Хоулі минулого тижня висловив різкий тон, підкресливши прихильність центрального банку до агресивного посилення монетарної політики з метою стримування інфляції, і попереджаючи, що економіка США зазнає «деякого болю» в цьому процесі.
пов'язані інвестиційні новини
До того, як протягом останніх місяців висловити тверду позицію – коли інфляція досягла 40-річного максимуму – Пауелл та інші чиновники ФРС намагалися ефективно керувати ринками, після визнаючи провину за неточні прогнози протягом 2021 року що інфляція буде «перехідною».
«Чим більше офіційні особи ФРС повторюють це, тим більше ринок оцінює це, але це в основному ринки з фіксованим доходом, які враховували це», — сказав Ель-Еріан Стіву Седжвіку з CNBC на Ambrosetti Forum у п’ятницю.
«Інші ринки чомусь сподіваються, що ми перебуваємо в циклічному моменті, а не в тому, що я вважаю більш світським і стратегічним».
Ель-Еріан висловив честь ФРС за створення чіткого та послідовного повідомлення, але сказав, що їй потрібно буде зробити ще дві речі, щоб відтепер надавати довіру своїм майбутнім вказівкам.
«По-перше, пояснити ринку, чому він так помилився в аналізі, і що він зробив зі своїми можливостями прогнозування», — сказав він.
«А по-друге, змінити його рамки. Пам’ятайте, що ми все ще маємо основу для світу дефіциту сукупного попиту, а ми перебуваємо у світі дефіциту сукупної пропозиції».
Ель-Еріан додав, що поточні рамки були орієнтовані на середовище, в якому інфляція була «надто низькою протягом занадто тривалого часу» і де вона, як очікується, залишатиметься низькою протягом тривалого періоду часу. Він припустив, що центральному банку потрібна повністю нова структура.
«Таким був світ до пандемії. Цю структуру було введено в 2021 році, але, на жаль, вона спрямована назад, тому нам потрібна нова структура, і я не думаю, що люди зовсім усвідомлюють, наскільки важливою є керівна структура», — сказав він.
«Ось чому, дивлячись на ФРС, я кажу, що вони чудово впоралися з однією справою, але є ще дві речі, які вони повинні зробити, щоб їхні подальші політичні вказівки залишалися в силі».
Поки інфляція не почала різко зростати до 40-річних максимумів, Ель-Еріан сказав, що ринок «тримав ФРС у заручниках протягом тривалого часу», зробивши висновок про те, що він хотів, із неоднозначних повідомлень політиків про темпи та масштаби посилення монетарної політики.
«Як тільки ви вводите рівень інфляції в 8.5%, раптово здатність ринку тримати ФРС у заручниках розсіюється. Я думаю, це те, що ринок починає усвідомлювати — це не старі часи, інфляція фундаментально змінила рівняння», — сказав він.
Джерело: https://www.cnbc.com/2022/09/02/the-fed-must-do-two-things-to-re-establish-credibility-allianzs-el-erian-says.html