Страх втрати може дорого коштувати інвесторам. Ось як

Страх втрати є сильним почуттям для інвесторів, і, якщо його не контролювати, він може коштувати їм великих грошей у довгостроковій перспективі через роки втрати прибутку від інвестицій.

Цей страх є природним продуктом людської еволюції. Наш мозок налаштований на виявлення ризиків — корисний когнітивний інструмент, який допомагав раннім людям та їхнім предкам залишатися живими, наприклад, якщо їм доводилося уникати хижаків або визначати, яку їжу безпечно їсти.

пов'язані інвестиційні новини

Ці активи дають небачену багато років прибутковість — ось що потрібно знати про привілейовані акції

Однак ми перенесемося в сучасну епоху, і цей стародавній механізм виявлення загроз і запобігання втратам може послужити нам погану послугу.

«Ми розвивалися не для того, щоб жити на фінансових ринках», — сказав Ден Еган, віце-президент із поведінкових фінансів та інвестування Betterment. «Ми еволюціонували, щоб мати справу з «природними загрозами».»

Для інвесторів цей еволюційний імпульс грає роль «упередженості до втрат».

Передумова: біль від втрати інвестицій вдвічі сильніший, ніж задоволення, отримане від еквівалентного прибутку. Інвестори прагнуть уникнути фінансових втрат.

Нобелівські лауреати Даніель Канеман і Амос Тверскі продемонстрували упередженість за допомогою мисленнєвого експерименту з підкиданням монети:

«Я збираюся кинути монету, і якщо це решка, ви втрачаєте 10 доларів. Скільки б ви мали отримати від виграшу, щоб ця азартна гра була для вас прийнятною? Люди хочуть більше ніж 20 доларів, перш ніж це стане прийнятним», – Канеман сказав цієї вправи.

Неприязнь до втрат також може виражатися несподіваним чином для суспільства в цілому.

Візьмемо, наприклад, освіту: В а Експеримент 2011, одній групі вчителів у Чикаго-Гайтс, штат Іллінойс, сказали, що вони отримають премію наприкінці року, пов’язану з успішністю учнів. Друга група отримала одноразову виплату на початку навчального року та повідомила, що частина її буде повернута, якщо учні не досягнуть цільових показників.

Остання група «програшів» побачила «великі та статистично значущі переваги» в результатах тестів студентів, тоді як не було помічено впливу в групі «зростання», яка пропонувала бонусний стимул.

Автоматична реєстрація в планах 401(k), а також автоматичне збільшення рівня заощаджень працівника 401(k) з року в рік також допомагає боротися з упередженістю. Автоматичне зарахування означає, що працівник ніколи не зазнає зменшення (або «втрати») оплати, яку отримує додому, коли він починає заощаджувати в 401(k), оскільки ці заощадження вираховуються з самого початку.

Більше від особистих фінансів:
Інфляція збільшує витрати домогосподарств у США в середньому на 433 долари на місяць
Якщо ви «не виходите на пенсію», перегляньте свої пільги соціального забезпечення
4 поради, як позбутися боргів після рекордних витрат у Чорну п’ятницю та Кіберпонеділок

Цього року майже всі інвестори зіткнулися зі страхом.

Команда S&P 500 індекс, барометр динаміки акцій США, цього року впав на 17%. Тим часом облігації США, виміряні в Bloomberg US Aggregate індекс облігацій втратив 13% у 2022 році. Якщо обидва закінчили 2022 рік у мінусі, це буде вперше з 1969 року.

Упередження, пов’язане з ухиленням від збитків, може маніпулювати прийняттям рішень інвесторами багатьма (часто негативними) способами.

Наприклад, це може змусити довгострокового інвестора бути занадто консервативним через страх втратити гроші, сказав Іган. У цьому випадку інвестор, якому залишаються десятки років до пенсії, може мати надлишкову вагу в облігаціях і готівці порівняно з акціями, які, як правило, є більш ризикованими та нестабільними, ніж інші «безпечніші» класи активів, але приносять більший прибуток протягом тривалого періоду часу. Навіть багато пенсіонерів похилого віку потрібна деяка експозиція акцій, щоб допомогти перемогти інфляцію через тривалий вихід на пенсію.

Тим часом неприйняття втрат може змусити потенційних інвесторів-початківців уникати інвестування. Цей ризик зростає в такі періоди, як 2022 рік, коли ринки зазнають великих втрат. Це означає, що молоді інвестори не вагаються вкладати гроші на ринок, тому що хочуть почекати, поки він відчує себе в безпеці, сказав Іган.

Однак розумний крок є протилежним: зростання цін на акції є більш ризикованим часом для інвестування, тоді як відкат означає, що біль може бути в дзеркалі заднього виду, акції знижені, і є ще більший потенціал зростання, пояснив Іган. .

Людська психологія також може спонукати інвесторів продавати акції під час спаду, щоб уникнути подальших втрат, сказав Омар Агілар, генеральний директор і головний інвестиційний директор Schwab Asset Management, сказав. Але це може означати, що вони втратять приріст під час наступного зростання акцій, які вони продали, сказав Агілар.

Він посилається на дослідження, яке демонструє, що у 2018 році, коли відбулися дві великі корекції ринку, середній інвестор втратив удвічі більше, ніж індекс S&P 500.

Інвестор, який зберіг свої початкові 10,000 15 доларів США в акціях США протягом 24,753 років, заробив би на 10 XNUMX долари більше, ніж той, хто пропустив XNUMX найкращих днів ринку, відповідно до аналізу Putnam Investments до 2021 року.

Надання пріоритету уникненню втрат над отриманням прибутку «є головною причиною того, чому так багато інвесторів не працюють на ринку», — сказав Агілар.

Дані свідчать про те, що є пенсії шукали безпечні гавані в рамках своїх планів 401(k). під час недавніх ринкових потрясінь.

Наприклад, консервативні інвестиції, такі як стабільна вартість і фонди грошового ринку, охопили 81% і 16% відповідно чистих заощаджень за планом 401(k) у жовтні, згідно з Alight Solutions, яка керує планами компанії 401(k). Тим часом 401(k) інвесторів вилучили гроші з фондових пайових фондів протягом того самого періоду часу.

За даними Алайта, вісімнадцять із 21 торгових днів у жовтні віддавали перевагу категорії «облігації з фіксованим доходом» порівняно з фондовими фондами. Інвестори віддавали перевагу цінним паперам протягом 73% від загальної кількості торгових днів у 2022 році.

Проте найкращим вибором для інвесторів — особливо тих, у кого багато років або навіть десятиліть, перш ніж вони отримають свої пенсійні заощадження — це, ймовірно, залишатися на місці, на думку фінансових консультантів.

Продавати акції через страх — це все одно, що приймати неправильне рішення, — сказав Філіп Чао, директор і головний інвестиційний директор Experiential Wealth у Кебін-Джон, штат Меріленд.

«Якщо ви панікуєте за кермом, ви потрапите в аварію», — сказав Чао.

«Я думаю, що більшість інвесторів є реакційними, замість того, щоб діяти цілеспрямовано, з благими намірами», – додав він. «І через це вони, як правило, повсюди, коли ринки падають».

Розпродаж запасів, поки є прислів'я кров на вулицях Це схоже на визначення часу ринку, сказав Чао. Щоб вийти вперед, інвесторам потрібно точно розрахувати дві речі: коли розпродавати і коли купувати назад.

А це практично неможливо зробити навіть професійним інвесторам.

Зробивши неправильну ставку, ви, швидше за все, будете купувати, коли акції дорогі, і продавати, коли вони дешеві. Іншими словами, рішуча реакція, захищаючи свої гроші, означає, що у багатьох випадках ви можете насправді зробити протилежне: пожертвувати своїми майбутніми доходами і в кінцевому підсумку отримати меншу суму.