Змагання за домінування електромобілів

Ключові винесення

• Наразі Tesla домінує на ринку електромобілів, але якщо GM зможе почати продажі електромобілів, аналітики кажуть, що вона готова захопити це місце до кінця десятиліття.
• Незважаючи на те, що компанія спеціалізується на електромобілях, Tesla має погані результати за показниками ESG (екологічні, соціальні та державні функції), тоді як GM очолює список автовиробників.
• GM має здатність до масштабування без підвищення цін, якості, які створюють довіру серед споживачів, але Tesla наразі цього не демонструє.

У цьому немає сумнівів — Tesla домінує на ринку електромобілів (EV). Але чи зможе Tesla утримати свою головну частку ринку? Або він втратить опору для 100-річного автомобільного гіганта – GM?

На папері GM має кращі можливості для масштабування, залучення інвесторів, орієнтованих на ESG, і розміщення транспортних засобів за ціною, яку можуть собі дозволити американські споживачі. Так чого вони чекають?

Відсоток ринку

Наразі набагато менше 10% продажів автомобілів припадає на електромобілі. У 2021 році президент Байден поставив національну мету збільшити частку електромобілів у загальному обсязі продажів до 50 року понад 2030%. Хоча багато керівників автомобілебудівників вважали, що це досяжна мета, аналітики галузі залишаються менш оптимістичними. Незважаючи на це, ця галузь суттєво зросте протягом наступних восьми років.

Зараз Tesla займає 66% частки ринку електромобілів, тоді як GM заявляє лише про мізерні 6%, відстаючи як від Ford, так і від Volkswagen.

Однак прогнозується, що це зміниться. За оцінками LMC Automotive, до 2030 року GM затьмарить усіх інших виробників електромобілів з 18.3% частки ринку, залишивши Tesla в пилу з лише 11.2%, за якою слідують Volkswagen і Ford.

чому GM має перевагу масштабу перед Tesla. І порівняно з іншими великими автомобільними компаніями, вони мають усталену платформу, а не модифікують транспортні засоби, що споживають бензин, на електромобілі з акумулятором. GM розробляє платформу під назвою Ultium, яка центрує системи електромобілів і розміщує батареї безпосередньо в рамі автомобіля.

Тепер, коли у них є система, очікується, що виробництво нарощуватиметься швидше та плавніше, ніж це було в минулому. Tesla не має такого потенціалу для виробництва транспортних засобів такого масштабу, оскільки їй не вистачає попередньо існуючої виробничої інфраструктури, незважаючи на те, що вони виготовляють лише електромобілі.

Фінанси компанії

На даний момент Tesla є найприбутковішою компанією. У другому кварталі 2 року її чистий прибуток становив 2022 мільярда доларів, що на 2.3% більше, ніж у минулому році. Чистий прибуток GM за той же період склав лише 98 мільярда доларів США, що на 1.7% менше за рік.

Це може здатися незрозумілим, оскільки GM має більш налагоджені системи: вони продали 578,639 2 автомобілів у другому кварталі 2022 року проти 254,695 XNUMX поставок Tesla. (Поставки є найближчим еквівалентом показника продажів, які випускає Tesla.)

Так чому ж Tesla була набагато прибутковішою? Існує багато факторів, один з яких полягає в тому, що Tesla нічого не витрачає на маркетинг, скорочуючи величезні витрати. За останні роки компанія також підняла ціни на свої автомобілі.

Але ще один великий внесок у поточну прибутковість Tesla – кредити від регуляторів.

Попит на регулятивні кредити Tesla буде зменшуватися

У Каліфорнії та 13 інших штатах виробники автомобілів зобов’язані робити певний відсоток від продажів електромобілів. Якщо вони цього не роблять, їм доводиться купувати регулятивні кредити в інших автовиробників, які мають надлишок кредитів.

Оскільки Tesla займається виключно електромобілями, вона має запас регулятивних кредитів, які потім продає іншим автовиробникам, наприклад GM.

Давайте подивимося, наскільки ці кредити впливають на прибутки Tesla. У 2020 році чистий прибуток Tesla склав 862 мільйони доларів, тоді як інші виробники автомобілів заплатили Tesla 1.58 мільярда доларів за регуляторні кредити за той самий період часу, що означає, що без них Tesla мала б негативний чистий прибуток.

У 2021 році чистий прибуток Tesla за рік склав 5.64 мільярда доларів, включаючи 1.47 мільярда доларів у вигляді проданих регуляторних кредитів. Ці кредити не становили такої великої частини прибутку в 2021 році, як у 2020 році, але 26% чистого прибутку все одно є значним.

Оскільки інші автовиробники, такі як GM, нарощують виробництво електромобілів, їм більше не доведеться купувати ці кредити в Tesla, одночасно збільшуючи прибуток GM і знижуючи показники Tesla.

Вплив Закону про зниження інфляції

Закон про зниження інфляції переглядає податковий кредит у розмірі 7,500 доларів США, який не підлягає поверненню, для споживачів, якщо вони купують правильний тип електромобіля. Найбільша зміна полягає в тому, що принаймні 40% сировини, яка використовується для батареї, має надходити з Північної Америки, а сам автомобіль має бути виготовлений у Північній Америці. Вимога в 40% поступово зростає до 80% до 2027 року.

Якщо вимога щодо відсотка заряду батареї не буде виконана, споживачі матимуть право на кредит лише в розмірі 3,750 доларів США.

GM, Tesla та більшість виробників електромобілів постачають більшість цих матеріалів за межами Північної Америки, причому найбільші ринки знаходяться в Азії, але також є деякі в Африці, Європі, Австралії та Південній Америці. Це означає, що більшість електромобілів претендуватимуть лише на кредит у розмірі 3,750 доларів США, особливо враховуючи, що в найближчі роки необхідні відсотки зростуть.

Ще одна ключова особливість податкової пільги полягає в тому, що вона доступна лише особам із доходом 150,000 300,000 доларів США або менше (для пар цей ліміт зростає до 55,000 80,000 доларів США або менше). Він також дійсний лише для автомобілів вартістю XNUMX XNUMX доларів або менше та вантажівок вартістю XNUMX XNUMX доларів або менше.

Ідея полягає в тому, щоб стимулювати автовиробників виробляти доступні автомобілі для звичайних американців, а не підтримувати статус-кво електромобілів як предметів розкоші.

Це змінює те, кому виробники автомобілів можуть продавати цю заслугу, оскільки електромобілі зараз є дорогими. Якщо ми тримаємо дві компанії поруч, то останнім часом GM знижує ціни на свої електромобілі, а Tesla їх підвищує.

Зараз Chevy Bolt коштує 26,595 3 доларів. Єдина модель Tesla, яка на даний момент може претендувати на цей податковий кредит, — це безкомпромісна Model 46,990 із заднім приводом, яка зараз коштує XNUMX XNUMX доларів США. Ця різниця в ціні важлива не лише для податкової пільги – вона важлива через рівні доходу, на які спрямована податкова пільга.

Різниця в ціні на 20,000 XNUMX доларів означає, що більше американців можуть тяжіти до продуктів GM, ніж до продуктів Tesla.

Крім того, восени 2023 року GM випустить перший електромобіль Silverado. Його орієнтовна ціна стартує від 39,900 80,000 доларів США, що значно нижче ліміту в XNUMX XNUMX доларів США для електромобілів.

Хороша новина для виробників полягає в тому, що раніше існував ліміт на 200,000 XNUMX автомобілів на цей кредит, який тепер знято. Це дозволяє якомога більшій кількості споживачів претендувати на податковий кредит, якщо вони перебувають у межах ліміту доходу.

ESG Outlook

Оскільки ESG (екологічні, соціальні, державні) інвестиції стають дедалі популярнішими, GM стає більш привабливим для інвесторів.

Це може бути дивним, оскільки ви припускаєте, що «екологічного» компоненту в ESG буде більш ніж достатньо, щоб поставити Tesla на вершину списку. Але в травні 2022 року компанію виключили з індексу S&P 500 ESG.

На це вплинуло кілька факторів. По-перше, хоча Tesla справді виробляє електромобілі та отримує прибуток від виробництва екологічно чистої енергії, вона насправді не планує зробити компанію нейтральною до вуглецю.

Протягом багатьох років вона порушувала Закон про чисте повітря EPA, домовившись з агентством у лютому 2022 року. Штат Каліфорнія також розслідує компанію щодо поводження з відходами.

Щодо соціальної та управлінської сторони речей, Tesla нещодавно пройшов через кілька судових позовів, які продемонстрували расову дискримінацію на робочому місці, а сам Ілон Маск отримав проблеми з Національною радою з трудових відносин через свою антипрофспілкову позицію та несправедливу трудову практику.

GM, з іншого боку, не тільки планує стати вуглецево-нейтральним до 2040 року, але також просить своїх постачальників зробити таку ж обіцянку. Він також активно інвестує в розширення лінійки електромобілів, хоча на даний момент інвестиції досить невеликі.

GM також має надзвичайно сильні показники щодо рівня управління. На чолі з генеральним директором Мері Барра половина членів правління компанії GM займають жінки. Натомість лише двоє членів правління Tesla – або 29% – жінки.

GM також має анонімну систему сповіщення про несправності, створену для працівників, щоб вони могли повідомляти про неналежну поведінку, не турбуючись про помсту.

Зокрема, у світі електромобілів інвестори ESG можуть мати великий вплив на ціни акцій і політику компанії. Базуючись на способі управління компаніями сьогодні, GM безперечно вийшов би на перше місце при зважуванні цих цінностей ESG.

Tesla проти GM: GM може мати світле майбутнє

Ви могли б подумати, що компанія, яка повністю займається електромобілями, матиме світле майбутнє на ринку електромобілів, але всі ознаки вказують на те, що GM готова захопити ринок протягом наступного десятиліття, якщо вона зможе створити автомобілі, які захоплять споживачів і підвищать продажі електромобілів.

Завдяки здатності компанії до масштабування, відсутності залежності від регулятивних кредитів, жорстким стандартам ESG і готовності встановлювати ціни на свої транспортні засоби на більш доступному рівні для звичайних американців, GM може стати новим лідером ринку до 2030 року.

Наразі Tesla є більш захоплюючим брендом, який очолює дуже публічна особа просувати інновації та залучати найкращі таланти.

Якщо ви хочете інвестувати в зелені технології, такі як електромобілі, не інвестуючи в окремий продукт чи компанію, розгляньте Q.ai Інвестиційний комплект чистих технологій. Під керівництвом штучного інтелекту ці набори допомагають стежити за фінансовими показниками компаній, курсами акцій і настроями. Це дозволяє інвестувати в компанії, які борються зі зміною клімату, не поворухнувши пальцем.