Майбутня глобальна рецесія, якій сприяє «зелена війна» Європи з Росією

Команда «дорослі» знову керують. Вони дали нам ще одну війну без кінця, а товарна криза, А в криза ланцюга поставок. Що далі? Глобальна рецесія?

На ринках повний безлад, з Walmart
WMT
падіння на 10% за одну торгову сесію 18 травня. Востаннє це сталося на фондовому ринку в жовтні 1987 року.

Інфляція, завдяки непредставленому друку грошей і Тест універсального базового доходу-Під час безпрецедентного блокування економіки США в китайському стилі в 2020-2021 роках зараз підривають рівень життя.

Це глобально.

Команда Друк про інфляцію Великобританії на 18 травня становив 9%. Наскільки це минуще? Якщо Європа продовжує тиснути на сировинні товари у своїй економічній війні з Росією, тоді відповідь буде – доки Європа та Росія будуть санкціонувати один одного вщент.

Як я передбачав тут ще в лютому, до облоги Росією Маріуполя, і до того, як більша частина Донбасу перейшла під російський військовий контроль, війна в Україні мала бути жахливою для Європи.

І Європа не буде єдиною. Західні ринки (G-7) більш переплетені, ніж ринки США та Китаю.

S&P перебуває на серії програшів протягом шести тижнів. Якщо він програє 8 тижнів поспіль, це рекорд. Це внизу більше% 20 з початку року.

Nasdaq знаходиться на аналогічній території. Як і Китай, за даними CSI-300.

Європа звідси може стати тільки гірше, за винятком Купівля Європейського центрального банку Сині фішки DAX і CAC-50, не повідомляючи нам.

У Франції щойно пройшли вибори, і Еммануель Макрон побачив свого опонента-популіста морського піхотинця Ле Пен отримує більше голосів серед тих, кому не виповнилося 50 років, ніж Макрон. Цього літа чекають парламентські вибори, ще одне випробування того, як уряд Макрона справляється з серією безперервних криз від початку пандемії в 2020 році, і клас дорослих і експертів повернувся до влади у Вашингтоні.

Якщо говорити про це, то Демократична партія стурбована.

Постійно говорять про зняття мит з Китаю для боротьби з інфляцією. Але це дуже непопулярно, згідно з опитуванням Morning Consult. Минулого тижня Номура сказав у записці для клієнтів, що «зменшення тарифів навряд чи матиме суттєвий вплив на інфляцію в США».

Очікується, що проміжні вибори переломлять хід у Палаті представників республіканців і, можливо, в Сенаті. Вдавати, що бореться з інфляцією, відкриваючи шлюзи для імпорту Китаю, є поганою політикою і суперечить інтересам виборців.

Навіть Джанет Єллен хвилюється. The ринки сприймають її серйозно.

Цього місяця вона попередила президента Байдена, що санкції проти Росії та санкції у відповідь, запроваджені Росією проти США та Європи, ризикують занурити світ у глибоку глобальну рецесію. Ніхто в Європі не отримує ні російських добрив, ні пшениці. Нафта буде припинена до кінця 2022 року, за деякими винятками. Вони все ще купують природний газ, але стверджують, що купують намагаючись купити менше оскільки вони відвикають від нього, щоб отримати з інших країн, включаючи Катар, Нігерію, Алжир та дорожчий американський СПГ.

Європа все одно хоче стати зеленою, тому для них це знахідка. Вони можуть живити свою старіючу економіку за допомогою сонячних панелей і вітряків китайського виробництва… поки вони все ще їх виготовляють.

Єллен викликала сумніви про те, чи дійсно Європа купує менше російського палива зашкодить російській економіці. Вищі ціни на нафту та газ компенсують менший обсяг.

Вона сказала, що хоча Європейському Союзу має сенс диверсифікуватися від своєї залежності від російської енергії, ембарго або заборона Росії у відповідь пошкодить ЄС. Таким чином, Росія вимагає оплати в рублях, повертаючи рубль до довоєнних максимумів щодо долара та євро.

Команда США хочуть стати постачальником енергії до Європи, замінюючи Росію, тому все це відповідає американським зовнішньополітичним та економічним інтересам. Вашингтон домагається європейців надсилаючи їм нафту з наших стратегічних запасів нафти переробляти в бензин, що є однією з причин, чому ринок підвищив ціни на бензин майже до 5 доларів за галон протягом останніх трьох тижнів.

Це не може продовжуватися. Адміністрація Байдена має знизити ціни на газ до листопадових проміжних виборів – інакше в листопаді очікується серйозна перемога республіканців.

Економічні проблеми не обмежуються євроатлантичною зоною.

Блокування Китаєм Шанхаю, найжвавішого портового міста в світі, створює логістичні вузькі місця, які також є інфляційними та шкідливими для економіки. Хороші новини, схоже на Китайське керівництво збирається припинити карантин.

Після того, як ви подивитеся на цей графік, якщо ви є глобальним інвестором, ETF MSCI Qatar зараз виглядає досить добре. VanEck Russia ETF виглядав би добре. Але це скасовано.

Зелена війна Росія-ЄС

Росія повернула привиди минулих вторгнень на Західну Європу. Німці пам’ятають, що Берлін був захоплений російськими військами двічі, у вісімнадцятому та двадцятому століттях. Париж був захоплений у 1814 р. Відень у 1945 р., Будапешт у 1848 та 1945 рр.

ЄС уже завдав усієї шкоди, яку міг би завдати Росії, ставши на бік США та заборонивши Центральному банку Росії доступ до його резервних рахунків у доларах та євро в їхніх країнах.

Багато великих компаній ЄС залишають країну, включаючи Shell Oil і BP. Єдине, чого ЄС не зробив, це заборонив російську енергетику. Це тому, що російські вуглеводні становлять близько 30% базової нафти в Європі і 40% природного газу. Для деяких країн (Німеччина) ця цифра вища, в інших (Франція) нижча.

Якщо Росія закриє «Північний потік-XNUMX», Європа матиме постійні відключення електроенергії та нормування енергії за найгіршого сценарію. Це може статися будь-якого дня.

«Я все ще вірю, що повного припинення поставок російського газу в Європу та рецесії у всій єврозоні вдасться уникнути», – говорить Марк Хефеле, головний інвестиційний директор UBS з управління глобальним багатством. Це їхній базовий приклад станом на 3 травня. «Ми бачимо кілька наслідків зміни ставлення Заходу до російської енергетики», - визнає він. «Це, ймовірно, матиме наслідки для інвесторів як у найближчій, так і в довгостроковій перспективі».

Ціни на природний газ до 3,500 доларів за 1,000 кубометрів очікуються наступної зими в Європі, якщо ця війна продовжиться, за даними Rystad Energy. Ціни на природний газ у Європі вже зростають, хоча більшою мірою це пов’язано з ринкові спекуляції погіршуючи ситуацію.

Оскільки Європа каже, що російський газ більше не постачається, попит на СПГ з боку другої за величиною економіки світу (якщо розглядати ЄС як єдину) підвищує ціни.

Очікується, що світовий попит на СПГ цього року досягне 436 мільйонів тонн, що перевищить наявні пропозиції в 410 мільйонів тонн. «Ідеальний зимовий шторм» може утворитися для Європи, оскільки континент прагне обмежити потоки російського газу, заявили аналітики Rystad 8 травня. Дисбаланс постачання та високі ціни створять основу для найбільш оптимістичного середовища для проектів СПГ за більш ніж через півроку десятиліття, хоча постачання з цих проектів забезпечить полегшення лише після 2024 року.

План Європейського Союзу REPowerEU поставив амбітну мету зменшити залежність від російського газу на 66% цього року – мета, яка буде суперечити цілі ЄС щодо поповнення сховищ газу до 80% потужностей до 1 листопада.

За оцінками Рістада, Відхід Європи від російських джерел енергії «дестабілізував весь світовий енергетичний ринок», який розпочався у 2022 році в умовах делікатного балансу попиту та пропозиції.

Оголошення ЄС зменшити залежність від російського газу з трубопроводів і на 40% у найближчі кілька років перетворить світовий ринок СПГ, «в результаті різко підвищиться європейський попит на СПГ, заснований на енергетичній безпеці», що нині та недостатньо розвинена. Проекти не зможуть постачати, оцінив Ристад цього місяця.

Росія продала Європі 155 мільярдів кубометрів газу в 2021 році. Заміна цього газу не відбудеться швидко і матиме жахливі наслідки для європейської економіки, потенційно загнавши її до економічної стагнації та болісної рецесії, зірвавши відновлення після пандемії.

Це також, ймовірно, спричинить бум для виробників СПГ у США такого масштабу та тривалості, яких не спостерігалося більше десяти років: експортер СПГ Cheniere Energy зріс більш ніж на 30% з початку року.

«Навколо просто недостатньо СПГ, щоб задовольнити попит. У короткостроковій перспективі це призведе до важкої зими в Європі. Для виробників це означає, що наступний бум СПГ настане, але він настане занадто пізно, щоб задовольнити різкий сплеск попиту. Підготовлено основу для стійкого дефіциту пропозиції, високих цін, надзвичайної нестабільності, бичачих ринків і посилення геополітики СПГ», — каже Каушал Рамеш, старший аналітик з газу та СПГ Rystad Energy.

З точки зору геополітики Німеччина діє як Венесуела і націоналізує активи іноземних держав. Вони на початку квітня очолив Gazprom Germania. Тоді Росія підняла німців і заборонили всі російські компанії від продажу палива дочірній компанії, що колись належала Газпрому.

В квітні, Washington Post, репортери Еван Халпер, Стівен Мафсон і Чіко Харлан пише що майже в кожному випадку наступні 18 місяців «будуть жахливим часом для Європи, оскільки вплив високих цін поширюється по всьому світу, а уряди намагаються забезпечити електроенергією свої фабрики, опалювати свої будинки та підтримувати роботу своїх електростанцій».

Про це попередив Бундесбанк, центральний банк Німеччини економіка може скоротитися на 2%, якщо війна триватиме. Слідкуйте за енергетичним нормуванням. І не тільки в Європі. Ми могли б мати справу з цим у США, каже Стівен Ф. Хейворд, вчений-резидент Інституту державних досліджень Каліфорнійського університету в Берклі.

«Президент Джо Байден і демократи, здається, сповнені рішучості повторити кожну політичну помилку 1970-х років, і це може не закінчитися, доки Байден не спробує встановити контроль за цінами та нормування», Хейвуд написав у статті New York Post 18 травня.

Проте Росія може бути тільки такою кмітливою. Це залишається товарною грою, і не багато іншого. Економіка вже в рецесії.

У відповідності з прогноз Bloomberg, Російський ВВП впаде на 9.6% у 2022 році, при цьому пік квартального падіння ВВП досягне –15.7% порівняно з роком тому. Російський уряд прогнозує падіння на 6-8%, але це занадто оптимістично, враховуючи, що війні в Україні немає кінця.

Історія останніх трьох десятиліть показує, що російський ВВП на піку трансформаційної кризи на початку 16-х років падав до 1990%, під час кризи суверенного дефолту 5 року — на 1998%, під час кризи суверенного дефолту — до 9%. глобальної кризи у 2008 році та лише на 3% у фазі локальної кризи у 2014 році, коли серйозно почався розлучення між Росією та Україною.

Прогнозований на даний момент падіння перевищує за величиною всі ті, що спостерігалися раніше під час звичайних криз, і можна порівняти з падінням під час найболючіших трансформаційних криз, повідомляє економічна дослідницька компанія. повідомляє Vox EU.

Наскільки погано це може стати?

Як повідомляється, ООН намагається сприяти переговорам з Росією, Україною, Туреччиною, Європейським Союзом та США щодо відновлення експорту зерна з України.

Генеральний секретар ООН Антоніо Гутерріш попереджає про голод через зупинку експорту пшениці в Україні.

Це перебільшення? Можливо. Здається, ООН попереджає про голод щороку. Вони зробили це у 2021 році і жодної війни за межами Ємену не було.

Ще в березні журнал Foreign Policy опублікував статтю з МВФ, в якій говорилося, що затримки в Україні з пшеницею будуть головне питання продовольчої безпеки для частини Африки. Оскільки Росія продовжує домінувати в Чорному морі та починає воєнні зусилля, щоб захопити основні українські порти Миколаїв та Одеса, зараз немає легких шляхів для української пшениці досягти своїх традиційних ринків на Близькому Сході та в Африці.

У квітні Девід Малпасс, президент Світового банку, сказав CNBC що глобальна рецесія не була їх базовим сценарієм. Це зараз?

Багато в чому буде залежати від Європи, США та війни в Україні.

США ескалує, з Сенат голосує за схвалення пакет військової допомоги на 40 мільярдів доларів. Це приблизно 23% ВВП України. Європа відштовхується на ескалацію, але не пропонує особливого посередництва в переговорах між росіянами та українцями. Європа знає, що тривала війна означає глибшу рецесію, а також можливість громадянських заворушень, які спостерігаються в країнах ЄС у зв’язку з підвищенням цін на паливо та політикою Covid. Європа була на гаках з 2008 року. Тепер у неї війна на східному кордоні.

Якщо Американо-російська проксі-війна в Україні продовжується, шанси на глобальну рецесію зростають з кожним днем.

Інвестори це знають. Незалежно від того, чи йде мова про криптофонд, кількісний фонд чи взаємний фонд, менеджери грошей збирають гроші, вибирають свої місця і – як і всі ми – намагаються прочитати між рядків портрет західних ЗМІ про найбільшу війну з часів США та Радянський Союз виграв Другу світову війну проти жорстокого європейського диктатора.