Справа для створення багатства за допомогою акцій, а не будинків

Розмір тексту

Колись давно молода сім’я купила скромний трикімнатний Кейп, найгірший будинок у найкращому місці в благополучному передмісті. Через багато років, під час 15-річної життєздатності, і після того, як діти виросли та переїхали, вони отримали непрохану ставку готівкою — у 20 разів більше, ніж вони заплатили. Це стало їх яйцем, яке забезпечило комфортний вихід на пенсію.

Все це правда, але це може бути і казка. Такий зростання цін на житло навряд чи повториться, особливо звідси після їх шаленого підйому. У довгостроковій перспективі історія показує, що фондовий ринок прибуток приблизно вдвічі більше, ніж житлова нерухомість. І це робиться з набагато меншою кількістю головного болю, ніж супутні витрати на утримання, шок для багатьох недавніх покупців житла.

Дивлячись на Дані, зібрані професором Школи бізнесу Стерна Нью-Йоркського університету Асватом Дамодараном, запаси (виміряні за

S&P 500
) повертався на 12.47% щорічно з 1972 по 2021 рік проти 5.41% для житлового житла (на основі індексу Кейса-Шіллера до жовтня минулого року), період, який охоплює зростання інфляції після того, як зв’язок долара з золотом була розірвана. Дивлячись на 2012-2021 рр., коли відновлюється житловий спад, який спричинив фінансову кризу 2007-09 рр., прибуток акцій в середньому склав 16.98% проти 7.38% для житла.

In новий папір підготовлений для Інституту Брукінгса, Роберт Шіллер, розробник індексу житла, і Енн К. Томпсон виявили, що 72.4% респондентів в опитуванні заявили, що останні війни торгів призвели до «панічної купівлі, через яку ціни стали неактуальними». Це було пов’язано з уже знайомою історією покупців, які хотіли більше місця, особливо для домашнього офісу, у передмісті. Працівники, які могли працювати з дому, здебільшого залишилися неушкодженими або отримали вигоду від менших витрат під час найгіршої пандемії.

Історично низькі процентні ставки за іпотечними кредитами ще більше підвищили купівельну спроможність учасників торгів. Якщо середня 30-річна позика Freddie Mac знизилася до 3.05% у грудні, щомісячний платіж за будинок із середньою ціною в 408,100 20 доларів США в четвертому кварталі, куплений з 1,385% початковим внеском, становитиме 4.67 доларів. Зі стрибком іпотечних ставок до 31% станом на 1,687 березня цей самий кредит коштуватиме XNUMX доларів на місяць. Зменшення доступності, безсумнівно, сповільнить підвищення цін на житло.

Шіллер і Томпсон виявили, що останні покупці реалістично оцінюють найближчі тенденції цін на житло, очікуючи деякої помірності, але можуть бути «віддані польотам фантазії в довгостроковій перспективі». Розбір їх даних Дамодаран показав, що покупці на піку попередньої бульбашки в 2006 році не оговталися повністю від наступного спаду протягом 10 років. Це був не перший випадок, коли покупці житла застрягли зі збитками. Після падіння з піку в 1989 році ціни не відновилися повністю до 1992 року. І ці втрати не враховували трансакційні витрати, які є величезними для житлової нерухомості.

Аксіоматично, що висока купівля знижує майбутню прибутковість. У людському плані все трапляється, від кращих можливостей роботи в інших місцях — особливо з огляду на можливість працювати будь-де для працівників знань — до нещасних обставин, таких як смерть та розлучення. Можливість отримувати ставки за допомогою повністю портативних і ліквідних фінансових активів може забезпечити більше свободи в найближчій перспективі, а також більше багатства протягом тривалого періоду.

Напишіть Рендалл В. Форсайт в [захищено електронною поштою]