Затишшя перед штормом CPI, ФРС, напівпровідники тощо

Американські ф’ючерси вказують на позитивний початок майбутнього торгового дня, але, ймовірно, це буде один із тих торгових днів, які затишні перед штормом, напередодні завтрашнього грудневого індексу споживчих цін (CPI), різкого зростання прибутків банків у п’ятницю та зграя доповідачів ФРС, що також обходять.

Незважаючи на те, що офіційні особи ФРС знову заявляють, що інфляція залишається проблемою, яка призведе до додаткових підвищення ставок у найближчі місяці, хоча й у потенційно менших розмірах, боротьба за те, як довго ФРС утримуватиме ставки на підвищених рівнях, щоб придушити інфляцію, триває. Незважаючи на те, що офіційні особи ФРС були непохитними, вони не бачать зниження ставок у цьому році, наратив, який вимагає лише у другій половині 2023 року, зберігається.

Підтримуючи цей наратив, сьогодні рано вранці у своєму останньому звіті про глобальні економічні перспективи Світовий банк прогнозує зростання світової економіки на 1.7% у 2023 році проти 3.0% прогнозу шість місяців тому та 2.7% у 2024 році. Різкий спад. очікується, що прогнози на 2023 рік будуть переглянуті у бік зменшення для 95% країн з розвиненою економікою та майже 70% країн з ринком, що формується, і країн, що розвиваються.

Відверто кажучи, зниження цього прогнозу зовсім не дивно, враховуючи PMI та відповідні дані за останні місяці. Скоріше, ми бачимо прогнози Світового банку дуже схожими на прогнози Міжнародного валютного фонду, на кілька ударів позаду того, що розгортається на економічному танцполі.

Напівпровідникова промисловість

Те саме можна сказати про Асоціацію напівпровідникової промисловості (SIA), яка щойно оголосила про падіння світових продажів напівпровідникової промисловості в листопаді на 2.9% порівняно з попереднім місяцем (падіння на 9.2% порівняно з минулим роком).

SIA також погодилася з прогнозом Всесвітньої організації статистики торгівлі напівпровідниками щодо падіння світових продажів мікросхем на 4.1% у 2023 році до 556.5 мільярдів доларів. Знову ж таки, це не дивно, враховуючи те, що ми чули в грудні від Micron (MU) і вчорашній грудневий дефіцит прибутку Taiwan Semiconductor (TSM) . Це готує основу для квартальних результатів і вказівок завтра від Taiwan Semiconductor, але також додає причин, чому ми залишаючись осторонь з акціями фішок зараз.

Для нас головною новиною цього ранку є те, що Apple (AAPL) планує почати використовувати власні користувацькі дисплеї в мобільних пристроях уже в 2024 році. Це ґрунтується на його зусиллях щодо створення мікросхем для своїх Mac, iPad і iPhone, які підштовхнули Intel (INTC) і незабаром Qualcomm (QCOM) і Broadcom (AVGO) з Apple-halo, додавши Samsung (SSNLF) та інші до суміші.

Ми будемо шукати докладнішу інформацію про це, але окрім зменшення залежності від технологічних партнерів, це ще один крок до усунення посередника, потенційного позитивного фактора для маржі в майбутньому. Наразі ми продовжуємо оцінювати частку AAPL на трійку, але коли картина попиту стане зрозумілішою, ми переглянемо цей рейтинг.

Нарешті, намагаючись кинути виклик Amazon (AMZN) і Walmart (WMT) , Найкраща покупка (ДЕНЯ) пропонує безкоштовну доставку всіх замовлень без мінімальних витрат для тих, хто приєднався до програми членства Best Buy. Раніше вартість замовлення мала становити 35 доларів або більше, щоб мати право на безкоштовну доставку. Відверто кажучи, ми сприймаємо цей крок, але сумніваємось, наскільки успішним буде Best Buy, враховуючи його набір продуктів, які, відверто кажучи, набагато менші, ніж ті, що в Amazon і Walmart.