Найкращі інвестори добре кидають гроші

У професійних гравців у покер є вислів: покер - це одна довга гра.

Ця роздача, ця гра, це змагання – лише одне з багатьох, які будуть зіграні протягом кар’єри. Пам’ятання про це допомагає найкращим гравцям покинути гру, коли всі шанси й обставини йдуть проти них. Знати, коли скидати їх, так само цінно, як і знати, коли їх тримати.

Енні Дьюк, колишня чемпіонка світу з покеру, яка стала стратегом прийняття рішень, вважає, що ми повинні дивитися на своє життя саме так. Її остання книга Кинути: сила знати, коли піти пояснює, чому нам потрібно кидати палити набагато частіше і як це зробити ефективно.

Ця книга важлива – особливо для інвесторів – тому що ми побудовані з цілим рядом упереджень, які роблять нас поганими людьми.

Ми майже завжди кидаємо надто пізно

Freakonomics автор Стівен Лівіт створив веб-сайт для людей, яким важко прийняти рішення. Користувачі задавали важливі запитання на кшталт: «чи варто мені звільнятися з роботи?». Потім веб-сайт підкинув віртуальну монету та відповів «так» або «ні».

Здається безглуздо, але коли Лівітт перевірив людей через кілька місяців, він побачив дивовижні результати. Ті, хто кинув палити, повідомили, що вони набагато щасливіші, ніж ті, хто наполягає.

Люди заходили на сайт, тому що вважали, що питання «Вийти або продовжувати» було підкиданням. Але це не було. Більшість людей уже досягли точки, коли кинути палити було правильним вибором, вони просто були упереджені проти цього. Коли їх «примусили» кинути палити, навіть випадково, вони були щасливішими.

Коли ми кидаємо вчасно, це здається неправильним

Там він має деякі люди, які розуміють це правильно. Стюарт Баттерфілд, засновник ігрового стартапу Glitch, раптово закрив компанію одразу після того, як маркетинговий поштовх забезпечив найкраще зростання кількості користувачів. чому Тому що він зрозумів, що, незважаючи на досягнення цієї віхи, шлях до довгострокової прибутковості неможливий. Співробітники та інвестори голосно протестували: усім, крім Баттерфілда, здавалося, що він звільняється занадто рано.

Виявилося, що це саме той час, щоб кинути палити.

Щойно він відірвався – коли він більше не «прийняв рішення», як казав Дюк, – він зміг побачити, що основну технологію Glitch можна перепрофілювати в додаток для обміну повідомленнями. Пізніше він заснував Slack – тепер повсюдне програмне забезпечення для обміну повідомленнями вартістю 26 мільярдів доларів. Звільнення дає нам змогу по-новому поглянути на світ і побачити кращі можливості.

(Тим не менш... мій близький друг буквально пішов на пенсію раніше, тому що його компанія наполягала на тому, щоб усі комунікації проходили через Slack. Якщо вам за 40 і ви пробували використовувати Slack, ви співчуєте).

Чого ми боїмося, коли кидаємо

Ми боїмося, що зазнали невдачі. Ми боїмося, що втратили час. Але…якщо ви кидаєте щось, чим більше не варто займатися, це не поразка, це успіх. Якщо ви продовжуєте займатися чимось, чого більше не варто, це невдача.

Для Дюка успіх означає прийняття правильного рішення. Її порада: визначте елементи правильного прийняття інвестиційних рішень, а потім створіть систему, яка гарантуватиме виконання цих кроків:

1. Створіть інвестиційну тезу з конкретними деталями про те, як виглядатиме світ, якщо ви праві, а якщо помиляєтеся.
2. Встановіть критерії вбивства – тригери, які змусять вас вийти з позиції.
3. Кимось, хто особисто не бере участі в інвестиціях, слід стежити за критеріями вбивства та діяти відповідно до них. (30 секунд).
4. Скануйте всесвіт на предмет інших речей, які ви можете робити. Постійно порівнюйте свої цілі з альтернативами.
5. Зберігайте тіньовий портфель позицій, які ви закриваєте, оскільки дослідження показують, що рішення про продаж є найслабшою ланкою в інвестиційному процесі.

Темна сторона цілей

Це був мій улюблений розділ книги. Так само, як ми ігноруємо зворотну сторону наполегливості, ми також забуваємо, що встановлення цілей має зворотну сторону, навіть темну сторону¹.

Цілі важливі. Ми вчимося в процесі їх налаштування, вони покращують концентрацію, а публічні попередні зобов’язання допомагають нам досягти їх (наприклад: привіт, друзі з Facebook, я планую пробігти марафон цього року). Але вони пов’язані з ризиком як для нашого фізичного, так і для психічного здоров’я. Ось пара 30-секундних кліпів із мого інтерв’ю з Дюком, де вона пояснює:

Як краще кинути куріння

Читання цієї статті не допоможе вам краще кинути палити. вибач

Як трагічний доказ Дюк говорить про професора Джефрі Рубіна. Він був світовим експертом щодо того, як «збільшення зобов’язань» робить нас поганими людьми, які приймають рішення – чим більше ви вже вклали в щось, тим менша ймовірність, що ви кинете, навіть якщо це вже не варто або навіть безпечно.

Рубін був завзятим туристом і піднявся на 99 зі 100 найвищих вершин Нової Англії. Він і аспірант піднімалися на номер 100, коли накотився туман. Студент сказав, що їм потрібно розвернутися, тому що стало надто небезпечно; пік 100 може почекати. Але Рубін продовжував — він був відданий досягненню своєї давньої мети — і був знайдений мертвим через два дні.

Якщо просто знати про ці упередження недостатньо, що ви можете зробити? Ось моя найкраща спроба підсумувати пораду Енні Дьюк:

• Будьте наполегливими в тому, що має значення, що приносить вам щастя і рухає вас до ваших цілей.
• Киньте все інше.
• Уникайте темної сторони цілей, визначаючи найскладнішу частину того, чого ви хочете досягти, і вирішуйте її спочатку.
• Встановіть критерії вбивства, які мають «стан» і «дату» – умови, які ви повинні виконати, і коли вам потрібно їх виконати.
• Знайдіть тренера звільнення. Людина, яка піклується про вас, але притягуватиме вас до відповідальності за вашими критеріями вбивства.

Хочете дізнатись більше? Послухайте моє обговорення з Енні Дьюк на Top Traders Unplugged: The Ideas Lab.