Найкращі дивіденди, які можна купити за «відскок облігацій» у 2023 році

Прямо зараз ми маємо приголомшливу систему казначейських зобов’язань, і ми збираємося використати її, щоб «перевернути» майже 4% прибутковості 10-річних виплат на яскравий 7.9%+, виплачується щомісяця, до того ж.

І ще більше: ми збираємося надати собі рідкісну «подвійну знижку» на купівлю облігацій.

Ми зробимо це, взявши вже дисконтовані облігації (завдяки дії Джея Пауелла «Брудний Гаррі» щодо ставок) і застосувавши другий знижка, купуючи через два закриті фонди (CEF), про які ми поговоримо трохи пізніше.

За останні 15 років дохідність 10-річних зобов’язань зросла в багато разів, поки не досягла «стелі» в 4%. Відбувається зниження врожайності та стрибок цін (оскільки ціни та врожайність рухаються в протилежних напрямках).

Ми щойно знову відскочили на 4%, що є логічним місцем для 10-річного перепочинку, оскільки слідкували за новинами Silicon Valley Bank. Якщо стеля в 4% знову збережеться, облігації — і фонди, які ми розглянемо нижче — повинні зрости.

Правда, ми, протилежні, знаємо, що «кришка на 4%» триватиме лише до тих пір, поки не припиниться. Але враховуючи рецесію, спровоковану Пауеллом, яка ймовірно призведе до падіння врожайності, коли вона настане (як рецесії завжди змусити інвесторів кинутися в облігації), схоже, поки що це тримається.

Це, до речі, та сама торгівля «прополоскати й повторити», яку ми виконали в моєму Звіт про доходи Контраріана обслуговування восени, востаннє прибутковість 10-річних обліків відскочила від своєї стелі в 4%.

Тоді ми грали в «Bond Bounce» через два ETF ETF корпоративних облігацій інвестиційного рівня iBoxx $ (LQD
LQD
), який ми взяли в жовтневому номері, і iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), наша покупка в листопаді.

Хлопче, ці кроки окупилися!

Яка у нас гра сьогодні? TLT виглядає добре тут, і на цей раз це насправді країна (хоча його опублікована прибутковість становить лише 2.7%, його прибутковість SEC, точніший показник, становить 3.9%).

Але якщо ви хочете більшої прибутковості та більшого потенційного зростання, зверніть увагу на облігації CEF з трьох причин:

1. Глибокі знижки: CEF торгують на різних рівнях, ніж вартість їхнього портфеля, і часто з дисконтом. Ці знижки на NAV, як їх називають, не існують для ETF.
2. CEFs платять багато вищі врожаї ніж ETF. Середній CEF сьогодні платить близько 8%.
3. CEF керують люди, а не алгоритми, і це особливо важливо в Bondland, де глибоко пов’язані менеджери отримують найкращий доступ до найкращих нових питань.

Ось два CEF облігацій, які можуть похвалитися 7.9% і 10% дивідендів, щоб включити їх у свій список у порядку якості (від хорошого до чудового).

Добре: PGIM High-Yield Bond Fund (ISD)

Однією з найбільших прибутковостей облігацій CEF є виплата 10.4% від ISD. Загалом фонд володіє 588 облігаціями, переважно американських компаній.

Кредитна якість у нас якнайкраща: більша частина його портфеля знаходиться в діапазоні від В до ВВВ, трохи за межами інвестиційного рівня. Саме тут є одні з найкращих угод щодо облігацій, оскільки більшість великих гравців обмежуються паперами інвестиційного класу.

Крім того, 10% виплати ISD фактично має виріс-двічі стрибнув вище в 2019 році, перш ніж утриматися протягом трирічної пожежі смітника.

Більше того, фондом керує Prudential, наріжний камінь фінансового світу, тож ви знаєте, що керівництво має «за», коли випускаються нові облігації. Це важливо на ринку облігацій, який не є таким «демократичним», як акції: зв’язки мають значення, тому набагато більше керуючих фондами облігацій перевершують свої контрольні показники, ніж на боці акцій.

Це, до речі, у випадку з ISD, який перевершив еталон SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK
JNK
) з моменту створення в 2012 році.

Нарешті, ми отримуємо хорошу знижку в 10.8% на ISD, тож ми фактично купуємо його портфель облігацій за 89 центів за долар.

Чудово: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

Прибутковість AWF сьогодні складає 8.0%, і більша частина його портфеля (74%) утримується в облігаціях неінвестиційного класу, в основному в діапазоні B до BBB, як-от ISD. Незважаючи на назву, більше двох третин портфоліо AWF знаходиться в США.

Але AWF має перевагу за кількістю облігацій, якими він володіє — 1,580 за останніми підрахунками. Це усуває ризик того, що одна чи дві облігації, що не виплачуються, можуть вплинути на наші прибутки.

AWF також обмежує наші ризик тривалості оскільки середній термін погашення його облігацій становить 5.9 року, що знаходиться в середині спектру. (Чим довша дюрація облігації, тим більший ризик зниження, оскільки ставки зростають і випускаються нові облігації з вищим прибутком.)

І, нарешті, навіть незважаючи на те, що на борту облігацій знову стає багато людей, ми все ще маємо шанс придбати AWF зі знижкою 5%.

Звичайно, це менша угода, ніж 8% ISD, але AWF все ще є кращою покупкою тут, враховуючи його набагато довшу історію — AWF існує з 1993 року та забезпечив прибутковість понад 1,300% відтоді, через підвищення ставок, падіння ставок, бум і спад.

Більше того, як і ISD, він знищив JNK, еталонний показник високодохідних облігацій, з моменту запуску ETF у 2007 році, незважаючи на важке десятиліття або близько того для облігацій.

Нарешті, виплата є солідною: AWF продовжує розгортати її щомісяця протягом останніх трьох років і навіть виплачує спеціальні дивіденди в січні — у розмірі 0.0977 доларів США на акцію на додаток до своїх звичайних 0.0655 доларів США на місяць.

Бретт Оуенс - головний стратег з інвестицій Контраріантський світогляд. Для отримання більш чудових ідей щодо доходу отримайте безкоштовну копію його останнього спеціального звіту: Ваш портфель дострокового виходу на пенсію: величезні дивіденди — щомісяця — назавжди.

Розкриття інформації: немає