19% дивідендної прибутковості знаходиться під загрозою

Ціна акцій Annaly Capital (NYSE: NLY) цього року мала тенденцію до зниження. У понеділок він впав до мінімуму в $17.50, що є найнижчим показником з листопада 2022 року. Загалом високоприбуткові акції з дивідендами впали більш ніж на 22% від найвищої точки цього року. Це означає, що він перейшов до ведмежого ринку.

Дивіденди під загрозою?

Annaly Capital є провідним фондом інвестицій у нерухомість (REIT), вартість якого становить понад 9 мільярдів доларів. Компанія здійснює бізнес через три ключові підрозділи: агентство, іпотечне обслуговування прав і житлове кредитування. Загалом вона управляє активами на суму понад 81 мільярд доларів.

Annaly користується популярністю через високі дивідендні виплати акціонерам. Дані, зібрані SeekingAlpha, показують, що дивідендна прибутковість компанії становить 19.04%, що робить її більшою за інфляцію та прибутковість короткострокових і довгострокових облігацій. Його чотирирічна дивідендна прибутковість становить приблизно 13.50%.

Однак інвестори компанії стикаються зі значними ризиками в майбутньому, оскільки відсоткові ставки залишаються на високому рівні, а спред цінних паперів, забезпечених іпотекою (MBS), збільшується. Найголовніше, як я писав у цій статті, дивідендні акції зараз конкурують з готівкою. Фактично прибутковість надзвичайно короткострокових казначейських зобов’язань перевищує 4%. 

Гірше того, Annaly попередила, що скоротить свої дивіденди цього кварталу. Це важливо, оскільки більшість людей, які інвестують в Annaly – та інші REITs – роблять це через їх регулярні розподіли. У звіті про прибутки та збитки генеральний директор сказав:

«У результаті, за рішенням нашої ради, ми очікуємо скорочення наших квартальних дивідендів у першому кварталі 2023 року до рівня, ближчого до історичної прибутковості Annaly за балансовою вартістю від 11% до 12%».

Для Annaly Capital дані про інфляцію у вівторок були поганою новиною, оскільки вони означали, що посилення ФРС продовжиться. Оскільки акції регіональних банків зростають, а інфляція все ще залишається високою, ми не можемо виключати ситуації, коли ФРС підвищить на 0.25% або навіть 0.50% наступного тижня. 

Це пояснює, чому дохідність облігацій зросла, що призведе до зростання 30-10-річного спреду дохідності казначейських облігацій. Як показано нижче, минулого тижня він перемістився з негативної області в -0.10% до 0.13%.

Прогноз курсу акцій Annaly Capital

Біржова діаграма NLY від TradingView

Щоденний графік показує, що ціна акцій Annaly Capital знизилася за останні кілька днів. Кульмінацією цього розпродажу стало падіння акцій нижче нижньої сторони висхідного каналу, показаного чорним. 25-денні та 50-денні ковзні середні також створили ведмежий перетин, тоді як MACD опустився нижче нейтральної точки.

Хоча акції сформували бичачий свічник «падаюча зірка», я підозрюю, що ведмежий тренд продовжиться в найближчі тижні. Якщо це станеться, наступний базовий рівень, на який варто звернути увагу, становитиме 15 доларів, що є найнижчим рівнем за минулий рік. Ця ціна приблизно на 20% нижче поточного рівня.