Після запуску в 2011 р Фонд пшениці Teucrium (WEAT) лежав переважно бездіяльний більше десяти років. Але його статки змінилися, і з початку року фонд зібрав 260 мільйонів доларів активів. Ці потоки становлять дві третини поточних активів фонду, які зараз становлять 386 мільйонів доларів.
Інтерес до WEAT був викликаний різким зростанням цін через вторгнення Росії в Україну. Ці дві країни входять до 10 найбільших виробників пшениці в світі, і разом вони відповідають за майже третину світового експорту.
Сплеск інтересу призвів до того, що WEAT тимчасово зупинив створення через структуру фонду як товарного пулу. Пули товарів мають свої переваги, але вимагають дозволу регулятора на створення акцій, що перевищує попередньо встановлену кількість.
WEAT Все ще торгує
Хоча створення було призупинено, викупи все ще дозволені. Інвестори також все ще можуть торгувати ETF на вторинному ринку. Однак стався розрив між ціною та NAV, і ETF торгувався з надбавкою. Ця премія сталася не через зупинку створення, а через обмеження блокування базових ф’ючерсних контрактів.
Сал Гілберті, генеральний директор і засновник ETFs Teucrium, пояснив, що така продуктивність є прикладом того, чому структура ETF працює: «Коли ф'ючерси на пшеницю були зафіксовані за щоденними ціновими межами, NAV ETF більше не відображав справедливу ринкову вартість тих самих ф'ючерсних контрактів на пшеницю. . Але WEAT ETF продовжував торгуватися і відображав справедливу ринкову вартість ф’ючерсів на пшеницю, які він тримав, так, ніби ці ф’ючерси продовжували торгуватися без обмежень цін».
Іншими словами, ціна ETF була більш точним виміром вартості базових ф’ючерсів, коли базова NAV була обмежена через обмеження ціни.
Потоки в WEAT особливо вражаючі, враховуючи коефіцієнт витрат фонду в 1.14% і випуск K-1, що може викликати головний біль у деяких інвесторів під час оподаткування.
Хоча WEAT є найефективнішим ETF року від Teucrium, три з чотирьох інших ETF також отримали принаймні 20% цього року.
Команда Кукурудзяний фонд Teucrium (CORN) також спостерігає інтерес інвесторів. З початку року ETF зібрав майже 45 мільйонів доларів, при цьому Україна є четвертим за величиною виробником кукурудзи.
Хоча призупинення створення WEAT є тимчасовим, доки Teucrium не отримає схвалення регулятора на створення нових акцій, інвестори повинні знати, що до цього часу у фонду можуть бути більші, ніж нормальні, відхилення між ціною та NAV.
І хоча CORN може не бачити значних потоків, які б стикалися з заздалегідь визначеним лімітом частки, обмеження структури важливо зрозуміти інвесторам, перш ніж інвестувати в ці типи ETF.
Зв’яжіться з Джессікою Феррінгер за адресою [захищено електронною поштою] або йти за нею далі Twitter
Рекомендовані історії
Постійне посилання | © Copyright 2022 ETF.com. Всі права захищені
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html