Дослідження концепцій Kailash, або KCR, надає «кількісні» набори інструментів своїм клієнтам-інституційним інвесторам. KCR використовує як кількісні, так і фундаментальні характеристики для ранжирування акцій. Він також застосовує інструменти на практиці, використовуючи набори даних для управління грошима, в тому числі
Фонд довгого/короткого капіталу Knights of Columbus
(KCEIX). З початку року цей фонд зріс на 11% у порівнянні з падінням S&P 12 на 500%.
Дослідження та підбір акцій KCR схиляють до цінності всесвіту інвестування, і фірма зазвичай уникає найгарячіших, найбільш цінних акцій.
Нещодавно KCR націлив на акції зі співвідношенням ціни та продажів більше ніж у 10 разів, зазначивши відсоток акцій у S&P 500 із співвідношенням P/S такого калібру досягли рівня, схожого на dot.com наприкінці 2021 року. Це було попереджувальним знаком для KCR.
«Коефіцієнт прибутку/прибутку акцій Tesla є основним фактором, який впливає на цей образливий показник», — написав менеджер портфеля Метью Малгарі у звіті минулого тижня. Коефіцієнт P/S у Tesla становить приблизно 13, виходячи з продажів за останні чотири квартали. Є акції з вищим коефіцієнтом P/S, але Tesla має найвище співвідношення серед п’яти найдорожчих акцій в S&P 500.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
The Barron's Daily
Ранковий брифінг про те, що вам потрібно знати на наступний день, включаючи ексклюзивні коментарі авторів Barron's та MarketWatch.
Microsoft
(MSFT) – це інша акція в п’ятірці лідерів із співвідношенням P/S більше ніж у 10 разів. Серед інших відомих компаній із двозначним співвідношенням P/S
Nvidia
(NVDA),
Mastercard
(MA) та
Visa
(V).
За даними KCR, коли бульбашка dot.com лопнула, акції з співвідношенням P/S понад 10 втратили понад 70% своєї вартості протягом наступних двох років. Це приблизно вдвічі більше, ніж загальний S&P 500, і приблизно втричі більше, ніж всі акції в індексі з коефіцієнтом P/S менше 10.
Суть досить проста: будьте обережні, купуючи цінні акції. Більш тонким моментом може бути подумати про стратегії індексації. Купівля рівнозваженого індексного фонду S&P 500 у порівнянні з традиційним індексним фондом, зваженим за ринковою капіталізацією, знижує співвідношення ціни та обсягу продажів приблизно на 20%. Найбільші акції, як-от Tesla, мають вищу за середню оцінку.
Команда
Invesco S&P 500 ETF з рівною вагою
(RSP) з початку року знизився приблизно на 8%. Це краще, ніж падіння загального індексу на 12%.
Є деякі відмінності між теперішнім і епохою dot.com. Фірми з коефіцієнтом P/S більше 10 генерують більший відсоток загального прибутку S&P 500 у порівнянні з 1999 роком. Більший прибуток певною мірою виправдовує вищі оцінки.
Ринок також перспективний. Коефіцієнт P/S у Tesla на основі прогнозованих продажів у 2023 році нижчий у 7 разів. У звіті KCR не використовуються прогнозовані цифри.
Більше того, завжди є деякі цінні акції зростання, які зростають у довгостроковій перспективі.
Amazon.com
Акції (AMZN) становили близько 67 доларів за акцію біля піку dot.com. Сьогодні це більше 2,500 доларів. Прибутковість акцій в середньому становить приблизно 18% на рік протягом останніх 22 років.
Звичайно, акції Amazon не були в S&P 500 у 2000 році. Її акції були додані в 2005 році.
Пишіть Елу Руту за адресою [захищено електронною поштою]