(Bloomberg) — Скептики вже давно замислювалися про те, що десятирічне зростання технологічних акцій має змінитися. На півдорозі 2022 року, здається, це рік, коли вони виявляться праві.
Найбільш читане з Bloomberg
Індекс Nasdaq 100 впав майже на третину цього року, включно з падінням на 1.3% у четвер, знищивши вартість близько 5.4 трильйона доларів у результаті розпродажу, який залишив неушкодженими кілька акцій. Показник, який отримує половину своєї вартості від технологій, закінчився зниженням на 9% за червень і впав більш ніж на 20% у другому кварталі. Він на шляху до найбільшого падіння за календарний рік.
І важко переконливо аргументувати відновлення ринку у другій половині: інвестори оцінюють подальше підвищення процентних ставок з боку Федеральної резервної системи, оскільки центральний банк намагається боротися з інфляцією, викликаючи занепокоєння, що світова економіка перекинеться в рецесію. Через це аналітики починають скорочувати оцінки прибутків технологічних компаній.
«Проблема в тому, що ми насправді не бачили такої інфляції протягом десятиліть», – сказав Майкл Нелл, старший інвестиційний аналітик і портфельний менеджер UBS Asset Management. «Приблизно з 2009 року ми мали дуже низькі показники, що сприяло тому, що ми бачили багато років. Однак ці низькі ставки не триватимуть вічно».
Ось погляд на перше півріччя для технологій:
Від свята до голоду
Деякі з найбільших переможців років пандемії перетворилися на найгірших у 2022 році, серед них гігант потокової передачі Netflix Inc., телемедична компанія Teledoc Health Inc. і такі компанії, як Zoom Video Communications Inc. і DocuSign Inc., які виграли від зростання дистанційної роботи.
Читайте також: Netflix Bulls зменшується, оскільки річний крах наближається до 70%
Дивіться також: Meta Plunge приманює покупців, які цінують покупців, оскільки фонди зростання втікають
A Whole New World
Такими темпами Nasdaq 100 закінчить рік падінням на 50%, що є найбільшим щорічним обвалом за майже чотири десятиліття, протягом яких Bloomberg відстежував контрольний показник. Востаннє індекс впав за календарний рік у 2018 році, коли він впав на 1%, а останнє помітне зниження було у 2008 році. Він мав більші падіння від піку до мінімуму після інтернет-міхура наприкінці 1990-х – 83% wipeout — і під час кризи 2007-2008 років, коли вона впала більш ніж наполовину.
Продажі цього року вирували в різних галузях, а давні лідери ринку зазнали краху. Apple Inc., Microsoft Corp. і Alphabet Inc. втратили понад 20%, Nvidia Corp. майже на 50%, а Meta Platforms Inc. втратила більше ніж половину своєї вартості. Індекси запасів напівпровідників і програмного забезпечення впали приблизно на третину.
Amazon.com Inc. знизилася на 36% за рік, і в основному все це відбудеться у другому кварталі 2022 року. Падіння приблизно на 35% за тримісячний період становить найбільше падіння на чверть відсотка з 2001 року.
Зменшення цінностей
Цьогорічні послідовні розпродажі скоротили деякі з найбільших технологічних компаній. Наразі Nasdaq 100 налічує 21 учасника з ринковою вартістю понад 100 мільярдів доларів США, порівняно з 33 наприкінці минулого року.
Знайти безпеку в цінності
Найстаріша з старих технологій була кишенею сили на ринку. Прибуток International Business Machines Corp. цього року склав 8.2%, включаючи дивіденди. Звичайно, сила з’являється після тривалого періоду значної неефективності. Прибуток IBM за останні п’ять років склав 20% порівняно з прибутком понад 150% для індексу технологій S&P 500.
Зростання IBM з року до дати відображає перехід інвесторів на більш дешеві акції, що приносять дивіденди, і на акції високої ціни, що розвиваються, які роками лідирують на ринку. IBM торгується з менш ніж 14-кратним прогнозованим прибутком, знижкою на ринку і щорічно приносить 4.7% дивідендів, що є найвищим показником серед технологічних компаній в S&P 500.
«Якість і вартість, мабуть, найкраще місце, щоб бути в короткостроковій перспективі», - сказав Майкл Арон, головний інвестиційний стратег компанії State Street Global Advisors US SPDR. «Багато імен, які ми бачили, що перевершують у цьому році, мають низьку дисперсію в своїх прибутках, хороший грошовий потік, вони виплачують дивіденди і є відносно стабільними підприємствами».
«Світло в кінці тунелю»
Бики сподіваються, що цьогорічний спад ринку досягне дна, оскільки інвестори скористаються довгостроковим потенціалом зростання технологічної індустрії та дешевшими оцінками. Індекс Nasdaq 100 зараз торгується приблизно в 19.2 раза за оціночний прибуток, що значно нижче піку 2020 року вище 31 і нижче середнього за 10 років приблизно 20.1.
Серед тих, хто дотримується віри, є Нелл з UBS Asset Management.
«Ми очікуємо, що технології згодом відновлять свою лідерську позицію», — сказав він у телефонному інтерв’ю. «Завжди бувають злети і падіння, але довгострокова тенденція — це технологічні переваги. Ми бачимо світло в кінці тунелю, в якому ми перебуваємо».
Найкращі технічні історії
Компанія Samsung Electronics Co. розпочала масове виробництво 3-нанометрових чіпів, які є потужнішими та ефективнішими, ніж попередники, обігнавши суперника Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., ставши ключовою віхою в гонці за створення найсучасніших чіпів у світі.
Потрясіння в індустрії криптовалют спустошили портфелі і заставили великих і дрібних інвесторів намагатися адаптуватися. Це також вплинуло на куточок світу технологій, який колись отримав вигоду від зростання криптовалют: відеокарти Nvidia Corp.
Венчурна компанія IDG Capital збирається зібрати близько 900 мільйонів доларів для нового фонду, зосередженого на інвестиціях у Китаї, що є рідкісним подвигом на тлі скептицизму щодо політичних та ринкових ризиків найбільшої економіки Азії.
Співзасновник SenseTime Group Inc. втратив майже половину свого стану після того, як акції гіганта штучного інтелекту впали на 47% у четвер.
(Оновлення після завершення торгів.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html