«Скористайтеся цим відступом», — каже виконавчий директор Morgan Stanley, який бачить можливості для купівлі на тлі напруженості між Росією та Україною.

«Я думаю, що в кінці року ринок стане краще», – сказав Сліммон. «Я в таборі, який вірить, що ФРС не збирається розгромити економіку, і тому циклічні цінні акції повинні бути упереджені в портфелі над акціями для захисту та зростання».

Деякі інвестори занепокоєні тим, що цього року ФРС доведеться агресивно підвищити процентні ставки, щоб приборкати зростаючу інфляцію, і побоюються, що занадто швидке підвищення ставок може зашкодити економіці. Але Сліммон робить заклад, що ФРС не «вб’є» економічне відновлення під час пандемії.

Підвищення процентних ставок «добре для фінансів», сказав він. «Найбільша надлишкова вага у нас – це фінанси».

Фінансовий сектор S&P 500
SP500EW.40,
+ 1.76%
за даними FactSet, під час торгів у вівторок після обіду виріс на 1.5%. Індекс S&P 500 торгувався на 1.4% вище, тоді як індекс Dow Jones Industrial Average
DJIA
+ 1.22%
виріс на 1.2%, а Nasdaq Composite
КОМП,
+ 2.53%
показав різке зростання на 2%.

Акції, які розпродалися в п'ятницю на тлі занепокоєння, що Росія готується до вторгнення в Україну, зростали у вівторок, оскільки ці побоювання зменшилися. У вівторок Associated Press повідомило, що президент Росії Володимир Путін заявив, що Москва готова до переговорів з НАТО щодо обмежень на розміщення ракет, що є ознакою послаблення напруженості після того, як Росія оголосила про відведення деяких військ.

Поки що в 2022 році S&P 500 впав більш ніж на 6%, тоді як Dow впав приблизно на 4%, а Nasdaq Composite впав приблизно на 10%, свідчать дані FactSet, останньої перевірки. 

Історично склалося так, що коли ФРС підвищує ставки, «поки крива прибутковості не зрівнюється до нуля або не інвертується», цінні акції перевершують, сказав Сліммон. Інвестори уважно стежать за кривою прибутковості, оскільки інверсія, як правило, сигналізує про рецесію. На останню перевірка, різниця між 2-річним казначейством
TMUBMUSD02Y,
1.576%
і еталонний 10-річний казначейство
TMUBMUSD10Y,
2.053%,
звичайний показник кривої прибутковості, або розрив між прибутковістю для більш коротких термінів погашення та їх аналогами з більш тривалим терміном, становив менше 0.50 процентного пункту. Це історично вузьке поширення, але дещо розширене порівняно з попередніми сесіями.

В економічних даних, оприлюднених у вівторок, Бюро статистики праці США повідомило, що оптові ціни, які відображають те, що підприємства платять за поставки, підскочили на 1% у січні. Сплеск індексу цін виробників, або PPI, перевищив очікування інвесторів і був ще однією ознакою високої інфляції, що охопила економіку США.

Див: Оптові ціни знову зростають, оскільки гаряча інфляція розпалює економіку США

Хоча Сліммон назвав останній показник PPI «потворним», він сказав, що інфляція повинна послабитися пізніше цього року, оскільки сплеск попиту на товари під час пандемії знижується. Він вказав на «анекдотичні докази» в переговорах Morgan Stanley з компаніями, заявивши, що їхні запаси збільшуються.

Сліммон також сказав, що показники інфляції в річному обчисленні, виміряні індексом споживчих цін, повинні почати спадати навесні, оскільки порівняння більше не будуть проводитися з низькими відбитками. Це повинно допомогти зменшити деяку «тривогу» навколо стрибка вартості життя під час пандемії, сказав він.

Тим часом, оцінки прибутку на акцію для індексу S&P 500 зросли на цей і 2023 рік, сказав Сліммон. Як портфельний менеджер, «Мене цікавлять перегляди», — сказав він. «І перегляди зростають».