За словами JPMorgan, акції впали б на 20%, якщо очікування ринку облігацій справдяться

• За словами JPMorgan, макроекономічні прогнози ринків облігацій і акцій продовжують відрізнятися.

• Якщо ринок облігацій має рацію щодо інфляційного ризику, акції зіткнуться з потенційним падінням на 20%.

• Це попередження надійшло в той момент, коли ведмежий ринок S&P 500 закінчився, створюючи для нього новий бичачий ринок.

Розрив між ринками акцій і облігацій збільшився в останні місяці, оскільки два класи активів сигналізують про різні економічні реалії, заявили аналітики JPMorgan у своїй записці в четвер.

Але якщо інфляційні прогнози на ринку цінних паперів з фіксованим доходом виправдаються, акції зіткнуться з потенційним падінням на 20%.

«Ринки облігацій все ще встановлюються в умовах тривалого періоду підвищеної макроекономічної невизначеності, навіть якщо протягом останніх трьох місяців спостерігалося деяке помірне зниження. Навпаки, ринки акцій виглядають «ціною досконалості», оскільки S&P зараз перевищує оцінку справедливої ​​вартості, враховуючи зростання макроекономічної волатильності після пандемії», – йдеться в записці.

Згідно з моделюванням JPMorgan, інфляційна невизначеність зменшилася разом із постійним падінням інфляційних сюрпризів.

«Якби ринки акцій враховували зростання інфляції до рівнів, відповідних цінам на ринках облігацій, це означало б зниження приблизно на 20% від поточних рівнів», — кажуть аналітики.

Це попередження надійшло в той момент, коли ведмежий ринок індексу S&P 500 завершився, створивши для нього новий бичачий ринок, після того, як банківські потрясіння та криза дефолту боргів залишилися позаду. Індекс VIX, який часто вважають показником страху на фондових ринках, досяг найнижчого рівня за три роки.

Індекси також піднялися завдяки ралі, зосередженому в акціях технологічних компаній, оскільки штучний інтелект просунув сектор вперед. Це спонукало декого прогнозувати подальше зростання, наприклад економіста Еда Ярдені, який говорив про сценарій «Матері всіх розплавлень».

Це незважаючи на деякі очікування чергового підвищення процентної ставки на найближчому засіданні Федеральної резервної системи, оскільки ринок праці та зарплати залишаються сильними.

Але у випадку, якщо ринки облігацій зможуть уникнути інфляційного ризику, JPMorgan очікує, що дохідність 10-річних казначейських облігацій впаде приблизно на 70 базисних пунктів.

Прочитайте оригінальну статтю на Business Insider