Здавалося б, дешевий фондовий ринок може бути ще недостатньо дешевим, враховуючи зростання ризиків для корпоративних прибутків через гарячу інфляцію та зростання процентних ставок, попереджає Goldman Sachs.
«Незважаючи на зниження S&P 18 на 500% з початку року, оцінка акцій залишається далеко не заниженою», – головний стратег Goldman Sachs у США. Давид Костін написав у новій записці клієнтам. «Оцінка виглядає більш привабливою в контексті процентних ставок, але все одно не виглядає дешевою».
Костін додав, що оцінки аналітиків щодо корпоративних прибутків все ще виглядають занадто високими, хоча останні новини від компаній викликають занепокоєння.
«На початку 2022 року інвестори зосередилися на оцінці, але останні розмови з клієнтами були зосереджені на ризиках для оцінок EPS», — написав він. «Оголошення компаній додали ці занепокоєння. Всього через кілька тижнів після того, як акції впали на 25% через невтішну маржу в першому кварталі, на цьому тижні вказівки щодо цільового зниження маржі, оскільки йому важко керувати надлишковими запасами. Інвестори також зосередилися на низці негативних коментарів технологічних компаній. Протягом останніх тижнів такі фірми, як Amazon, Microsoft і Nvidia, заявили про наміри сповільнити найм. Цей розвиток є позитивним з точки зору збалансування ринку праці, але відображає занепокоєння керівництва щодо зростання та інфляції».
Звісно, остання хвиля економічних новин розірвала уявлення про привабливість оцінки, незважаючи на спад ринку.
Показники споживчих настроїв у Мічигані в червні впали на 14%. порівняно з травнем, коли індекс досяг найнижчого рівня в середині рецесії 1980 р., а споживачі оцінки їх особисте матеріальне становище погіршилося приблизно на 20%. За даними UMich, близько 46% споживачів пояснюють негативне ставлення до свого фінансового стану високим рівнем інфляції.
Індекс споживчих цін, тим часом, зросла на 8.6% у травні від року тому. Це було найшвидшим зростанням з грудня 1981 року.
Економісти очікують, що Федеральна резервна система підвищить процентні ставки на 50 базисних пунктів на своєму політичному засіданні цього тижня і повідомить про подальше агресивне підвищення для стримування інфляції, оскільки це послужить ще одним якорем для оцінки акцій.
Костін не зовсім ведмежий щодо акцій: стратег вважає акції, що виплачують дивіденди, «особливо привабливими».
«Дівідендні акції зазвичай перевершують свою діяльність в умовах підвищеної інфляції. Крім того, наразі дивіденди виграють від буфера міцних корпоративних балансів», – написав Костін.
Кілька акцій, за якими Костін виділяється з дивідендною прибутковістю «вище середнього», включають Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom і HP.
Брайан Соцці є редактором і якір в Yahoo Finance. Слідкуйте за Соцці у Twitter @BrianSozzi і на LinkedIn.
Натисніть тут, щоб переглянути найновіші біржові біржі платформи Yahoo Finance
Читайте останні фінансові та ділові новини від Yahoo Finance
Завантажте програму Yahoo Finance для Apple or Android
Слідкуйте за Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn та YouTube
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html