Акції зазнали краху через стрибок курсів у 2022 році. Ось що рухатиме ринки у 2023 році

Ринок облігацій також став катастрофою: деякі сегменти зазнали найбільших щорічних втрат в історії, тоді як ціни на казначейські облігації США впали, що призвело до стрімкого зростання прибутковості.

Це завдало рідкісного подвійного удару інвесторам, які зазвичай бачать портфелі, пом’якшені облігаціями, коли акції страждають.

І що тепер? Перевертання календаря не зникає факторів, які спричинили втрати ринку у 2022 році, але дає інвесторам можливість подумати про те, як розвиватимуться економіка та ринки в наступному році.

Тон у 2022 році задав шок ставок, коли Федеральна резервна система підвищила процентні ставки історично швидкими темпами, намагаючись приборкати інфляцію. Повернення до вищих ставок — і що може стати кінцем чотиридесятилітньої ери падіння процентних ставок ставки — очікується, що відгомонить у 2023 році та далі.

Скажи: Кінець 40-річної ери падіння процентних ставок є вирішальною «корінною зміною» для інвесторів: Говард Маркс

У той час як інфляція, яка все ще є високою, демонструє ознаки свого піку, ринок був позбавлений сезонного підйому на початку нового року через побоювання, що подальші зусилля ФРС спровокують рецесію, яка спустошить прибутки компаній у 2023 році.

Читайте: Як ралі Санта-Клауса або його відсутність створює основу для фондового ринку в першому кварталі

Аналітики кажуть, що взаємодія між політикою ФРС, інфляцією, економічним зростанням і доходами буде керувати ринком у 2023 році.

ФРС

«Це був ринок під керівництвом ФРС, який базувався на інфляції, яка не була короткочасною», як спочатку вважали монетарні політики, сказав Квінсі Кросбі, головний глобальний стратег LPL Financial, у телефонному інтерв’ю.

ФРС відмовилася від «перехідної риторики» та розпочала агресивну кампанію по боротьбі з інфляцією. «Це призвело до того, що ринок стурбований економічним зростанням і тим, чи ми вступаємо в 2023 рік зіткнувшись зі значним економічним спадом», — сказав Кросбі.

Інфляція

Однак інвестори можуть знайти певний оптимізм у ознаках того, що інфляція досягла піку, вважають аналітики.

«Дні CPI нижче 2%, якими ми насолоджувалися в 08-20 роках, швидше за все, минули, можливо, надовго. Але інфляція може впасти достатньо (3%-4%), щоб Федеральна резервна система по суті думала, що виконала свою місію (хоча вона не скаже про це прямо, оскільки ціль все ще становить 2%), але для всіх намірів і цілей ми може вийти з 2023 року без суттєвої проблеми з інфляцією», – сказав Том Ессей, президент Sevens Report Research, у п’ятничній записці.

Скептики сумніваються, що уповільнення інфляції буде достатнім, щоб утримати ФРС від своїх вказівок про намір підняти ставку ФРС вище 5% і утримати її на цьому рівні протягом деякого часу.

Титан хедж-фонду Девід Теппер у грудневому інтерв’ю CNBC сказав, що так «короткий нахил» на фондовому ринку, «оскільки я вважаю, що переваги/зниження просто не мають сенсу для мене, коли я маю стільки… центральних банків, які кажуть мені, що вони збираються робити».

Див: Офіційні особи ФРС підкріплюють суворе повідомлення про уповільнення інфляції підвищенням процентних ставок

Страхи рецесії

Стійкий ринок праці поки що змушує оптимістів — і посадовців ФРС — стверджувати, що економіка може уникнути так званої жорсткої посадки, оскільки монетарна політика продовжує посилюватися.

Читайте також: У 3 році інвестори фондового ринку стикаються з 2023 сценаріями рецесії

Проте інвестори «очікують, що економічна рецесія матеріалізується на початку 2023 року, про що свідчать три чверті прогнозованого зниження доходів індексу S&P 500 і продовження нахилу до оборонного сектора», — сказав Сем Стовалл, головний інвестиційний стратег CFRA, у середовищній записці. . «Ступінь рецесії залишається під питанням. Ми очікуємо, що він буде м’яким».

Ведмежий ринок для індексу S&P 500 датується 3 січня 2022 року, коли він закрився на рекордно високому рівні, перш ніж розпочати падіння. Він закінчився з річним збитком 19.4%.

«Середній ведмежий ринок після Другої світової війни тривав 14 місяців і призвів до зниження на 35.7% від попереднього максимуму», — написали аналітики Glenmede у грудневій записці.

«Приблизно через 12 місяців і 20% поточний ведмежий ринок, здається, майже 2/3 шляху через типове зниження ведмежого ринку. Поточний ринок, схоже, дотримується подібної траєкторії середнього історичного ведмежого ринку», — написали вони. «Грунтуючись на минулих тенденціях, в середньому ведмежі ринки досягають дна лише після початку рецесії, а до закінчення рецесії».

За темою: Як довго акції залишаться на ведмежому ринку? За словами Інституту Wells Fargo, це залежить від того, настане рецесія