(Bloomberg) — Згідно з моделюванням, проведеним стратегами JPMorgan Chase & Co., збільшення розриву між акціями та облігаціями передбачає 20% ризик падіння для акцій, якщо буде доведено, що облігації правильно оцінюють волатильність інфляції.
Найбільш читане з Bloomberg
Погляд підкреслює, наскільки інвесторам різних класів активів важко зрозуміти ринковий ландшафт після пандемії. Розбіжність була повністю відображена цього тижня, коли індекс S&P 500 вийшов на бичачий ринок якраз для того, щоб зробити ставку на чергове підвищення ставки Федеральною резервною системою в липні та після того, як центральні банки в Австралії та Канаді помилилися трейдерами.
«Ринки облігацій все ще встановлюються протягом тривалого періоду підвищеної макроекономічної невизначеності, навіть якщо протягом останніх трьох місяців спостерігалося деяке помірне зниження», — пишуть у записці стратеги, зокрема Ніколаос Панігірцоглу та Міка Інкінен. «Натомість ринки акцій виглядають «ціною досконалості», оскільки S&P зараз перевищує оцінку справедливої вартості, враховуючи зростання макроекономічної волатильності після пандемії».
Однак, на думку стратегів, волатильність інфляції також становить ризик для облігацій. «Якщо ринки облігацій проаналізують зростання інфляції з початку 2021 року, 10-річна реальна прибутковість казначейства США може знизитися приблизно на 70 базисних пунктів», — написали вони.
Докладніше: S&P 500 досягає віхи бичачого ринку, оскільки трейдери обмірковують курс ФРС
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html