Акції знову падають. Куди S&P 500 може рухатися далі.

Розмір тексту

Фондовий ринок знову зазнає краху. Шанси, що він знову досягне свого нещодавнього дна, тепер більші. 

Команда

S&P 500

п'ятницю переживає четвертий день поспіль падіння. Зараз він знизився приблизно на 13% порівняно з піком літнього ралі в середині серпня. Один головний драйвер: Вперто висока інфляція змушує Федеральну резервну систему підвищити ставку федеральних фондів швидкими темпами. Цього тижня ФРС вказала, що бачить «пікову» ставку ФРС перевищує 4.5%, трохи вище, ніж передбачалося раніше. Федеральна резервна система намагається знизити рівень інфляції шляхом зменшення економічного попиту, тому проблема для фондового ринку полягає в тому, що економіка може зазнати удару — і як і корпоративні прибутки.

Усе це призвело до небезпечно низького рівня ринку. Цього тижня індекс S&P 500 впав нижче рівня, трохи вищого за 3800 — зараз він знаходиться на позначці нижче 3700. Це ключ; на рівні трохи більше 3800, покупці нещодавно заходили кілька разів, щоб підтримати індекс. Ці покупці пішли, тому що впевненість у перспективах ринку зникла. Оскільки індекс зараз у більш низхідному тренді, «нездатність утримати [3850] є серйозною зміною характеру ринку, збільшивши ймовірність швидкого падіння до червневих мінімумів», — написав Джон Коловос, головний технічний стратег Macro. Risk Advisors, у звіті про дослідження.

---

Інформаційний бюлетень Реєстрація

The Barron's Daily

Ранковий брифінг про те, що вам потрібно знати на наступний день, включаючи ексклюзивні коментарі авторів Barron's та MarketWatch.

---

Говорячи про червневий мінімум, ринок, безумовно, збирається його переглянути. Внутрішньоденний мінімум за рік становить 3636, досягнутий у середині червня. Можливість того, що індекс S&P 500 повернеться до цього рівня, лякає не лише тому, що це означає невелику втрату з цього моменту, але й тому, що трейдери повинні сподіватися на той момент, що він зможе отримати там «підтримку» купівлі. Якщо індекс опуститься нижче цього рівня підтримки, наступний рівень підтримки буде приблизно трохи нижче 3500. Це означає приблизно 5% втрати звідси. 

Це погані новини, але поки що не втрачайте надію. Все ще є позитивний сценарій. Якщо індекс зможе знайти підтримку біля мінімуму, він може відчути «імпульсне ралі» після області 4100, написав Коловос. На цьому короткочасне зростання на початку вересня закінчилося — і в справу вступили продавці. Покупці на такому рівні означатимуть, що ринок стає більш впевненим.

Дійсно, можуть відбутися деякі позитивні зміни, які повернуть ринок угору. Основною подією буде те, що ФРС фактично не підвищить ставку федеральних фондів вище 4.5%. Історично так склалося, що ФРС часто не піднімає ставки аж до свого прогнозу, зазначає Sevens Report Research. У 2015 році ФРС прогнозувала, що через кілька років ставка ФРС зросте до трохи більше 3%. До 2019 року він досяг близько 2%. Це пов’язано з тим, що процентні ставки зростають у міру того, як розпочинається кампанія підвищення ставок ФРС, що зменшує запозичення та витрати. Потім економічне зростання падає, і ФРС призупиняє підвищення ставок. 

«Якщо економіка почне суттєво сповільнюватися в найближчі місяці, історія показує, що ФРС... доведеться знизити свої очікування щодо кінцевих фондів», — написав Том Ессей з Sevens Report. 

Це, швидше за все, знизило б прогнози економічного зростання. Заробітки, хоча й отримують удар, можуть не досягти катастрофічного рівня. Тоді ринок може сподіватися на кращі дні, коли економічне зростання та зростання прибутку можуть бути надійними. 

Справа в тому, що ринок знаходиться на роздоріжжі, і наступні кілька днів торгів будуть ключовими. 

Пишіть Якобу Соненшайну за адресою [захищено електронною поштою]