(Bloomberg) - Підпишіться на розсилку новин New Economy Daily, слідкуйте за нами @economics і підписуйтесь на наш подкаст.
Найбільш читане з Bloomberg
Після тижня на Уолл-стріт, який можна було забути, дорога стає ще важчою для втомлених від битв інвесторів з черговою агресивною політичною зустріччю найважливішого центрального банку світу, яка відбувається в розпал історично найгіршого місяця для повернення американських акцій.
Завзяті до зубів біржові менеджери піднімають усілякі тривоги перед потенційними покупцями цінних паперів — від типових ведмежих тенденцій торгівлі у вересні до ризику на проміжних виборах і побоювань щодо траєкторії прибутку Корпоративної Америки. І ще одне ймовірне надто велике підвищення процентної ставки Федеральним резервом у середу, після вищих, ніж очікувалося, серпневих показників інфляції минулого тижня, змусило Уолл-стріт побачити небагато причин для стійкого відновлення найближчим часом.
Тепер навіть календар проти будь-кого, хто хоче купити акції. Це найслабший місяць для індексу S&P 500 за даними, починаючи з 1950-х років, і він уже впав більш ніж на 2%.
«Клієнти та ринки дуже нервують», — сказала Вікторія Грін, партнер-засновник G Squared Private Wealth, яка каже, що еталонний показник у США може знизитися до 3,400, що на 12% нижче поточного рівня. «Ще занадто рано для нас, щоб бути покупцями провалу».
Багато інвесторів, які вважали, що інфляція досягла свого піку, різко прокинулися після пекучого звіту про споживчі ціни у вівторок. Це вдарило по акціях і призвело до найгіршого тижня індексу S&P 500 з часів найнижчого рівня в червні.
Зараз трейдери готуються до чергового підвищення на 75 базисних пунктів, а деякі прогнозують підвищення на 100 базисних пунктів. Порівняльний показник, який до середини серпня зріс на 17% порівняно з мінімумом у червні, за останні три місяці зріс лише на 5.6%.
Докладніше: ФРС планує підвищити ставку до 4% у 2022 році та сигналізувати про підвищення ще довше
Найслабші тижні
«Звіт ІСЦ змінює правила гри», — сказав Марк Ньютон, технічний стратег Fundstrat Global Advisors і довгостроковий «бик», який перетворився на короткостроковий «ведмідь». Ньютон бачить, що індекс S&P 500 досягне дна в середині жовтня.
Історично остання половина вересня є одним із найскладніших періодів для фондового ринку. Згідно з даними Stock Trader's Almanac, індекс S&P 500 у другій половині місяця впав у середньому на 0.75% з 1950 року.
Для цього є кілька теорій. Інвестори, які повертаються з літніх відпусток, як правило, переоцінюють позиціонування портфеля оборонно. Компанії готують свої бюджети на наступний рік і обговорюють затягування пасів. І пайові фонди часто займаються демонстрацією, продаючи позиції зі збитком, щоб зменшити розмір розподілу приросту капіталу.
Звичайно, будь-хто, хто прагне визначити сезонні закономірності для обміну переконаннями, робить це, знаючи, що минуле не є прологом і вересень приніс позитивні результати в останні роки. Тим не менш, це ще одна погана прикмета для ринку, де мало хороших, щоб заманити покупців.
І попереду невеликий перепочинок, оскільки жовтень є найбільш нестабільним місяцем на фондовому ринку. За даними інвестиційної дослідницької компанії CFRA, з часів Другої світової війни середня волатильність у жовтні на 36% перевищує середню за інші 11 місяців року. Однією з причин є те, що напередодні проміжних виборів ринки мають тенденцію до боротьби, а це проміжний рік. Але акції зазвичай демонструють сильне ралі наприкінці року після проміжних звітів.
Вбивця ведмедя
Після засідання ФРС на акції впливатимуть прибутки третього кварталу цього жовтня. Наразі прибутки виявилися кращими, ніж побоювалися, але стратеги Morgan Stanley і Bank of America Corp. попереджають, що оцінки потрібно значно знизити, перш ніж акції зможуть досягти справжнього мінімуму.
Читайте: BofA бачить нові мінімуми для американських акцій як інфляційний шок "не закінчився"
«ФРС має спостерігати за зниженням інфляції та наближається до цільового показника в 2%, але ми ще дуже далекі від цього», — сказала Стефані Ленг, головний інвестиційний директор Homrich Berg, яка рекомендує займати захисну позицію на користь споживчих товарів. і медичні компанії.
Проте, хоча жовтень вважається моторошним місяцем для акцій, він також відомий як «вбивця ведмедів» — змінив хвилю приблизно дюжини ринкових падінь після Другої світової війни, згідно з Almanac Stock Trader's.
Якщо історія є якимось орієнтиром, трейдерам можна пробачити сподівання, що цей місяць може принести дно ринку.
«Коли інвестори дуже налякані, ведмежі ринки, як правило, вмирають», — сказав Ньютон з Fundstrat.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-face-off-against-150218825.html