Висловлювання про фондовий ринок часто мають зерно правди

Висловлювання про фондовий ринок часто містять в собі мудрість, а іноді й зерно брехні. Ось деякі ринкові котирування, які ви, ймовірно, почуєте.

Купуйте на гарматах, продавайте на трубах.

Цей вислів часто приписують Натану Ротшильду, лондонському фінансисту часів Наполеона (близько 1810 року). Вчені сумніваються, чи він це сказав, але це ні тут, ні там. Купівля на погані новини часто є хитрим способом інвестування.

Це схоже на вислів Уоррена Баффета, якого часто вважають найбільшим живим інвестором: «Бійтеся, коли інші жадібні, і жадібні, коли інші бояться».

Більшість людей бачать логіку цього підходу, але мало хто має сміливість застосувати його в той час, коли занепокоєння зашкалюють. Недавній приклад: 13 березня 2020 року президент Дональд Трамп оголосив національний надзвичайний стан через Covid-19. Якби ви купили акції того дня, рік потому ваші ціни зросли б приблизно на 48%.

Ніхто ніколи не розорявся, отримуючи прибуток.

Іноді його приписують Бернарду Баруху (1870-1965, фінансист і радник президента Вудро Вільсона), а іноді спекулянту Джессі Лівермору (1877-1940).

Хоча твердження вірне (тавтологічно), воно може вводити в оману. Припустимо, ви купили MicrosoftMSFT
31 березня 1986 року та проданий через три роки. Ви отримали хороший прибуток, 263%. Але якби ви протрималися до 2000 року, ви мали б 55,536 XNUMX% прибутку.

Або припустімо, що ви купили Nvidia (NVDA) десять років тому і продали через рік. Ваш прибуток: 7%. Якби ви протрималися цілих десять років, це було б 5,771%.

Прямо протилежний вислів: «Зменште свої збитки і дозвольте своїм прибуткам рости» (автор невідомий). Я не схвалюю ні те, ні інше. Я вважаю, що ви повинні оцінювати акцію окремо, базуючись головним чином на тому, що ви думаєте про перспективи компанії, а не на минулих цінових діях.

Продати в травні і йти геть.

Цей вислів сягає принаймні середини 19 ст^th- століття Британія. Протягом багатьох років це було в основному вірно на ринку США. До 2012 року основна частина прибутків ринку припадала на період з листопада по квітень, а результати були набагато слабшими з травня по жовтень.

Однак за останнє десятиліття, як показує дослідження Ned Davis Research, результати для двох періодів були дуже близькими: у середньому 5.7% для слабшого діапазону та 6.0% для більш сильного.

Це не дивно. Щоразу, коли просте правило на фондовому ринку спрацьовує, люди відповідно змінюють свою поведінку. І тоді ефект, швидше за все, зменшиться або зникне.

Чотири найнебезпечніші слова в інвестуванні: «цього разу все по-іншому».

Сер Джон Темплтон, один із моїх інвестиційних кумирів, сказав це. Звісно, ​​моделі фондового ринку завжди можуть змінитися. Але з мого досвіду історія має тенденцію повторюватися з різними варіаціями.

Якщо ви на ринку, ви повинні знати, що будуть падіння.

Про це в телевізійному інтерв’ю сказав Пітер Лінч, який має неймовірний послужний список як керівник фонду Fidelity Magellan.

Далі він сказав: «Набагато більше грошей було втрачено інвесторами, які готувалися до корекцій або намагалися передбачити корекції, ніж було втрачено через самі корекції».

Я згоден з Лінчем. Будуть спади, і будуть ведмежі ринки, але навіть досвідчені економісти погано передбачають, коли вони відбудуться. Зазвичай розумно залишатися повністю інвестованим.

Функція економічного прогнозування полягає в тому, щоб астрологія виглядала респектабельно.

Він походить від економіста Джона Кеннета Гелбрейта. Я можу засвідчити, базуючись на дослідженні «Дербі талантів економічного прогнозування» (DEFT), яке я проводив протягом багатьох років, що як аматори, так і фінансові професіонали постійно пропускають поворотні моменти в таких речах, як ціни на нафту, відсоткові ставки, інфляція та економічне зростання.

Ринок піднімається на стіну тривоги

Це мій особистий фаворит. Тільки подумайте про травматичні події, які пережила ця країна. Терористична атака на Всесвітній торговий центр і Пентагон у 2001 році. Суворі спади в 1981, 2008 і 2020 роках. Пандемія з початку 2020 року.

Додайте війни в Іраку та Афганістані, неспокійні відносини з Росією та Китаєм, політичні розбрати в нашій власній країні та кілька ведмежих ринків акцій.

З огляду на все це, ви можете подумати, що доходи фондового ринку були низькими. Далеко не так. Станом на 29 липня 2020 року прибутковість акцій склала в середньому 10.04% за останні 30 років, 10.84% за останні 50 років і 10.71% за останні 70 років.

Джон Дорфман є головою Dorfman Value Investments у Бостоні. До нього можна дістатися за адресою [захищено електронною поштою]. Він або його клієнти можуть володіти або торгувати акціями, про які йдеться в цій колонці.