Фондовий ринок готовий до більших втрат, оскільки економіка входить у «небезпечну зону», попереджає Morgan Stanley

Топ лінія

Фондовий ринок перервав історичне дводенне зростання в середу, оскільки аналітики попередили, що ще занадто рано святкувати, враховуючи низку ризиків, що насуваються, включаючи надходження корпоративних звітів, які, ймовірно, покажуть, наскільки погіршення економічної ситуації впливає на прибутки компаній.

Ключові факти

Промисловий індекс Dow Jones Industrial Average впав майже на 200 пунктів, або 0.6%, до 30,125 12 на 30:XNUMX за східним часом. масивний дводенний приріст майже на 6%, у той час як S&P 500 і технічний індекс Nasdaq впали на 0.9% і 1.3% відповідно.

«Основне питання, яке думає багато інвесторів, знову перейшло до того, коли Федеральна резервна система повернеться, а не якщо», — написав у своїй записці стратег Morgan Stanley Майкл Вілсон, зазначивши, що економіка увійшла в «небезпечну зону», в якій політика ФРС стала достатньо обмежувальним, щоб фінансовий та економічний стрес обов’язково стався.

Вілсон каже, що «це лише питання часу», коли «швидка і люта» ринкова подія переконає ФРС відмовитися від підвищення процентних ставок, яке допомагає приборкати інфляцію, знижуючи попит, але він попереджає, що поки що ніхто не знає, що це за подія. буде.

Щойно ФРС змінить курс, акції та інші ризикові активи (наприклад, криптовалюти) повинні знову піднятися, але Вілсон каже, що припускати, що прибутки будуть довготривалими, це «погана ідея», оскільки з’являється низка ризиків, включаючи економічні. слабкість в Європі, сила долара і відновлення Китаю невизначеність— ймовірно, це завадить прибуткам компанії в наступні два квартали.

У середовищній нотатці аналітик Wedbush Ден Айвз написав, що доходи наступного місяця будуть «вирішальними» особливо для технологічних гігантів — або виявляючи негативні фундаментальні показники та спричиняючи «значне» скорочення доходів у наступному році, або натомість доводили, що багато кишень технологій тримаються добре, незважаючи на погіршення економічних умов.

Morgan Stanley прогнозує, що S&P зрештою досягне ведмежого мінімуму від 3,000 до 3,400 пунктів, припускаючи, що індекс, який уже впав на 21.5% цього року, все ще може різко впасти ще на 10-20%.

Вирішальна цитата

«Потрібно багато часу, щоб [прогнози доходів] впали для S&P 500, оскільки це дуже якісний, диверсифікований індекс, і компанії не бажають кидати рушник на майбутні квартали, поки їм це не знадобиться», — каже Вілсон. «Це одне з найскладніших середовищ макропрогнозування, з якими коли-небудь стикалися більшість компаній. Схоже, що все більше компаній досягають того моменту, коли вони більше не можуть з цим боротися».

Основна інформація

Тривала інфляція змусила ФРС цього року підвищити процентні ставки більш агресивно, ніж очікувалося раніше, і в результаті цього постраждали акції. Незважаючи на зростання на 5% цього тижня, оскільки охолодження даних про ринок праці свідчить про те, що економіка нарешті може сповільнитися настільки, щоб сприяти зниженню інфляції, деякі експерти не впевнені, що у ФРС є достатні причини діяти менш агресивно. «Економіка надто сильна, щоб Федеральна резервна система могла її повернути», — сказав аналітик Oanda Едвард Мойя у середовій записці, зазначивши, що дані про робочі місця в приватному секторі з процесора нарахування заробітної плати ADP показав Минулого місяця було створено 208,000 XNUMX нових робочих місць, що перевершило очікування.

Що ми не знаємо

Очікується, що цього року ФРС підвищить ставки ще на 125 базисних пунктів, але це значною мірою залежить від того, як оціняться вхідні економічні дані. Інвестори сподіваються на гірші, ніж очікувалося, дані щодо робочих місць у п’ятницю або кращі, ніж очікувалося, дані про інфляцію пізніше цього місяця, щоб допомогти виправдати менші підвищення.

Що потрібно дивитися

Сезон звітів за третій квартал розпочнеться наступного тижня, а прибутки великих банків від Citigroup, JPMorgan і Morgan Stanley заплановано на п’ятницю, 14 жовтня.

Подальше читання

За історичний 800-денний відрізок Dow зріс на 2 пунктів (Forbes)

Dow зріс на 760 пунктів, оскільки ринок сподівається на позитивний четвертий квартал (Forbes)