Фондовий ринок «на порозі» важливого випробування: дивіться цей рівень S&P 500, якщо мінімум 2022 року поступиться, пише РБК

На думку Кальвасіни, рівень 3,500 важливий, оскільки це «точка, в якій буде оцінена середня рецесія», можливо, залучаючи деяких інвесторів до купівлі падіння. Це тому, що на цьому рівні, виходячи з «нижчого консенсусу» прогнозу прибутку на акцію РБК у 212 доларів на 2023 рік, форвардне співвідношення ціни до прибутку індексу впаде нижче середнього, якщо досягне 3,561, за словами Кальвасіни.

«Це може відкрити двері для тих, хто шукає вигідні пропозиції, хоча, правда, важко визначити фундаментальні каталізатори для підвищення, окрім проміжних термінів», — сказала вона. 

Оскільки Федеральна резервна система агресивно підвищує процентні ставки, намагаючись приборкати вперто високу інфляцію, інвестори зосереджуються на тому, що може означати «вища ставка на довше» біржові оцінки, повідомляє РБК. 

РБК очікує, що індекс S&P 500 може завершити рік із співвідношенням ціни до прибутку в 16.35x, виходячи з очікувань щодо інфляції на 2022 рік і ставки федерального резерву США. зведення економічних прогнозів опубліковано після політичного засідання минулого тижня. Цей розрахунок також враховує прибутковість 3.4-річних казначейських зобов’язань у розмірі 10%, що припускає, що поточна ставка трохи знизиться через занепокоєння рецесією, згідно із запискою.

Читайте: ФРС намагатиметься уникнути «глибокого, глибокого болю» для економіки США, каже Бостік

«Модель передбачає P/E 16.35x для скорочення на 57% від максимуму пандемії в 37.8x — близько до скорочення, яке спостерігалося в 1970-х роках і після технічної бульбашки», — написав Кальвасіна. «Якби індекс S&P 500 торгувався на рівні 16.35x при нашому прогнозі прибутку на акцію в 2022 доларів США на 218 рік, індекс впав би до 3,564». 

А співвідношення ціни і прибутку S&P 500 близько 16 є «розумним» на основі аналізу мультиплікаторів порівняно зі ставками та інфляцією з 1970-х років і поточних поглядів на ці сфери, повідомляє РБК.

Тим часом настрої інвесторів знаходяться на «нижньому межі свого історичного діапазону», сказав Кальвасіна. Вона звернула увагу на те, що минулого тижня співвідношення акцій пут-колл досягло найвищого рівня з часів пандемії, наближаючись до максимуму грудня 2018 року.

Опціонні контракти дають інвесторам право, але не зобов’язання, продати акції за погодженою ціною протягом визначеного періоду. З цієї причини вони також відображають ведмежий курс на фондовому ринку. Опціони колл, які дають інвесторам право купувати цінний папір за визначеною ціною протягом певного періоду часу, сигналізують про позитивну точку зору. 

Згідно із запискою, після того, як співвідношення пут-колл підніметься вище 0.75, середній приріст індексу S&P 500 протягом наступних трьох місяців складе 3.9% на основі даних з 1997 року. Медіанний приріст зростає до 7.8% протягом наступних восьми місяців після цього рівня та зростає до 11.3% у наступні 12 місяців після того, як він перевищить 0.75, показує примітка.

S&P 500, який впав на 22.5% цього року до п’ятниці, і торгувався на 1.1% нижче в понеділок вдень і становив близько 3,654, згідно з даними FactSet, під час останньої перевірки. Це трохи нижче найнижчого рівня індексу на кінець цього року, який становив 3666.77 16 червня.

Фондовий ринок США впав у понеділок вдень, збільшивши втрати минулого тижня, оскільки дохідність казначейських облігацій продовжувала різко зростати після негативних результатів політичного засідання ФРС минулого тижня. Дохідність 10-річних казначейських облігацій
TMUBMUSD10Y,
3.919%
підскочив приблизно на 20 базисних пунктів до приблизно 3.89% у другій половині дня торгів у понеділок, показують дані FactSet, за останньою перевіркою.

Читайте: Morgan Stanley каже, що інвесторам варто розглянути цей порт під час ринкового шторму прямо зараз