Фондовий ринок щойно припустився «знову тієї ж помилки» — ось чому експерти стурбовані останнім зростанням

Топ лінія

У той час як акції повертаються напередодні критичних показників інфляції, головний інвестиційний директор Morgan Stanley попереджає, що останній підйом ринку починає нагадувати ралі ведмежого ринку минулого літа, яке в кінцевому підсумку призвело до нових мінімумів для основних індексів, особливо після того, як прибутки в технологічному секторі відроджуються. значною мірою розчарували.

Ключові факти

У ранковій записці для клієнтів у понеділок стратег Morgan Stanley Майкл Вілсон згадав, як S&P 500 зріс більш ніж на 15% минулого літа на тлі надії, що Федеральна резервна система незабаром повернеться до своєї агресивної політики, спрямованої на стримування інфляції — те, що офіційні особи все ще продовжують наполягай не станеться найближчим часом майже через рік.

Зрештою S&P впав більш ніж на 16% до багаторічного мінімуму в жовтні, оскільки чиновники розвіяли надії на поворот, і Вілсон у понеділок попередив, що, схоже, акції, «можливо, знову зробили ту саму помилку», вказавши, що технології знову ведуть зростання, оскільки зробив минулого літа, незважаючи на те, що надії на зміну політики ФРС все ще здаються «передчасними».

Що ще гірше, прогнози щодо прибутків зараз «набагато гірші», ніж минулого року, і стали негативними на річній основі, зокрема прибутки від технологій «загалом розчарували» та впали на 13% у цьому кварталі — це найгірший річний темп зростання. після Великої фінансової кризи, відзначають аналітики.

З огляду на те, що надія на розворот ФРС зараз зменшується, а прибутки ще більше погіршуються, ринок «приблизно так само відірваний від реальності, як це було під час цього ведмежого ринку», – каже Вілсон, припускаючи, що S&P впаде на 5% і завершить рік на рівні 3,900 пунктів, але може впасти на 14% до 3,500, якщо справи підуть набагато гірше.

Що потрібно дивитися

Міністерство праці опублікує інфляцію за січень у вівторок вранці. Економісти прогнозують, що індекс споживчих цін зріс на 6.2% на річній основі, сигналізуючи про зниження з 6.5% місяцем раніше. Більше того, це може свідчити про те, що Федеральному резерву може бути важче приборкати інфляцію, ніж вважають експерти, — розвиток подій, який, ймовірно, ще більше потрясе ринки.

Основна інформація

Минулого року фондовий ринок обвалився, оскільки підвищення процентних ставок ФРС почало сповільнювати економіку, фактично скасувавши низку надто великих приростів акцій, спричинених урядовими стимулюючими зусиллями під час пандемії. Після стрімкого зростання на 22% у 2021 році технологічний індекс Nasdaq обвалився на 33% у 2022 році, а S&P – на 9%. З інфляцією падіння порівняно з 40-річним максимумом цього року Nasdaq і S&P виросли на 14% і 8% відповідно; однак Вілсон та інші експерти стурбовані тим, що зростання може бути фальшивкою, особливо якщо інфляція перестане охолоджуватися або, що ще гірше, знову зросте.

Проти

«Стійке економічне занепокоєння та нестабільність продовжують мучити ринки та загрожують спаду другий рік поспіль», — каже Сіма Шах, головний глобальний стратег компанії Principal Asset Management. «Проте, хоча спади справді можуть бути важкими, історія показує, що вони часто коротші, ніж бичачі ринки». Шах зазначає, що ведмежі ринки після Другої світової війни тривали в середньому 14 місяців і призвели до падіння ринку на 36%. Навпаки, середній бичачий ринок триває майже шість років і приносить 192%.

Подальше читання

Ринок праці додав 517,000 54 робочих місць у січні — рівень безробіття впав до 3.4-річного мінімуму в XNUMX% (Forbes)

ФРС підвищує ставки ще на 25 базисних пунктів — сигналізує про нові підвищення (Forbes)