Інвестори фондового ринку: не бійтеся інфляції

Зараз інфляційна тенденція продовжується, але це не означає, що інвестори не можуть отримувати чудові прибутки.

Почніть із сьогоднішньої інфляції:

Три основні причини:

1. Забагато грошей
2. Занадто низькі процентні ставки
3. Інфляційні дії/реакції, вжиті підприємствами, іншими організаціями, працівниками, споживачами, інвесторами та Уолл-стріт

Номер 3 є причиною, чому так важко зупинити інфляційну тенденцію. Це ланцюговий ефект «продавців», що штовхають ціни вгору, принаймні відповідно до зростання витрат, і «покупців», які намагаються стримати неминуче.

Тому не очікуйте, що ФРС приборкає інфляцію «м’якою» посадкою. Інфляція, що значно перевищує ціль ФРС у 2%, швидше за все, залишиться і навіть зростатиме, доки Федеральна резервна система та політичні лідери не визнають необхідності вжити різких, неприємних дій.

Гаразд, це звучить жахливо і тривожно. Отже, звідки складається щасливий інвестор?

Як інвесторам виграти від періодів зростання інфляції

Пам’ятайте, інфляція – це зростання цін. На перший погляд, це означає, що доходи та прибутки компаній отримують інфляційний поштовх, що призводить до зростання цін на акції для інвесторів.

Однак на галузі та компанії це впливає по-різному. Таким чином, досягнення успіху на майбутньому інфляційному «бичачому» ринку означає коригування стратегій і очікувань відповідно до зміненого середовища.

Як скоригувати стратегії та очікування

Умови для розуміння та прийняття:

Інфляція – Очікуйте зростаючий цикл вищих максимумів і вищих мінімумів, коли організації та споживачі охоплюють це

Інтерес ціни – Усвідомте, що вони все ще значно нижчі за рівень, який ринки капіталу встановили б без втручання Федерального резерву. Отже, вважайте це бонусним інфляційним періодом, коли ФРС каже, що посилює, але насправді це лише зменшує вже наявне послаблення. Іншими словами, потрібно пройти довгий шлях, перш ніж умови справді стануть жорсткими.

Економічний зростання – Поки не буде рецесії, «реальне» (з поправкою на інфляцію) зростання ВВП залишатиметься позитивним. Це означає, що «номінальне» (не скориговане на інфляцію) зростання зростатиме з більшою швидкістю, оскільки ціни зростатимуть.

О компании зростання – Ось де все стає цікавим. Інфляційне середовище створює переможців і відстаючих. Тому не очікуйте, що вчорашні переможці стануть завтрашніми в цьому новому середовищі. Швидше за все, відбудеться істотний зсув. І це підводить нас до…

О компании акцій – У міру зміни фінансових, економічних і бізнес-умов, зміниться й Волл-стріт. Очікуйте нових стратегій, виборів і оцінок на основі обґрунтування інфляції. А це означає, що попереду, мабуть, найбільша зміна...

Перехід від індексних фондів до активно керованих фондів

Період інфляційного зростання підштовхне «перевищення ефективності» на вершину списків побажань інвесторів. Більше не буде задовільним порівняння середніх результатів усього ринку. У міру того, як активні менеджери йдуть вперед, інвестори почнуть підключатися.

Скептично? Не будь. Поєднання нового, відмінного та ефективного буде як м’ясо для сучасних інвесторів, які недоїдають. Це бичачий ринковий цикл, зумовлений надзвичайними умовами, які замінять тривожний рефрен про інфляцію-відсотки та рецесію (О боже!)

Примітка: як і в багатьох періодах фондового ринку, причини та результати походять від комбінації умов і дій, а не від одного простого пояснення. Тому обов'язково прочитайте мою попередню статтю "Надзвичайно хороші умови для запуску фондового ринку в липні.” У ньому я перелічую чотири активно керовані фонди, в які я інвестував.

БІЛЬШЕ ВІД ФОРБІВНадзвичайно хороші умови для запуску фондового ринку в липніBy Джон С. Тобі

Підсумок: численні умови формують інфляційні тенденції, тому ігноруйте спрощені коментарі

Багато (більшість?) повідомлень ЗМІ пов’язують прості пояснення з результатами. Ігноруйте їх. Журналісти пишуть їх у дедлайн без часу на аналіз. Просто подумайте про круті пояснення кожного щоденного (або внутрішньоденного) руху фондового ринку. Причина, як правило, є випадковою подією. Наприклад, «інфляція 8.6%!» Або: «Споживчі настрої на новому мінімумі!» Або, коли не вистачає простої причини, щось подібне з The Wall Street Journal (27 червня) – (Підкреслення моє)

«Акції США впали у вівторок, відмовившись від ранніх досягнень і падаючи другий день поспіль, інвестори проаналізували свіжі економічні цифри, щоб дізнатися про темпи посилення монетарної політики».

Ні, ринок не впав, тому що інвестори шукали підказки про будь-що. Фактично, більшість короткострокових ринкових рухів є шумом, який часто змінюється через день або два. Кращим короткостроковим періодом для спостереження є тиждень, оскільки закриття ринку у вихідні змушує денних трейдерів сидіти на готівці.

Замість цього стежте за економічними, діловими та фінансовими розвитками, не намагаючись прив’язати їх до руху фондового ринку. Вигідним підходом для об’єднання всього є щоквартальний аналіз. Навіщо чекати три місяці? Тому що кожен квартал містить усі звіти про прибутки (і прогнози керівництва), а потім звіти за кінець кварталу та аналіз від активних менеджерів. Крім того, аналіз тенденції квартал за кварталом усуває всі проміжні коливання, які можуть викликати більше невизначеності, ніж розуміння.