Ви майже чуєте звук падіння цін на пиломатеріали, і, ймовірно, залишилося ще більше. Повільна, але постійна війна Федеральної резервної системи з інфляцією призведе до зниження попиту на деревину, яка використовується в домобудівній промисловості, знизивши ціни майже на 50%, вважають експерти.
«З огляду на знижений наявний дохід та вищі процентні ставки, дуже важко побачити впевненість у купівлі житла за такими цінами», – каже Шон Хеккет, президент Hackett Financial Advisors. Іншими словами, інфляція плюс зростаючі витрати на іпотеку будуть вм'ятина корпус і в свою чергу зменшити попит на пиломатеріали.
За оцінками Хакетта, ціни на 1,000 дощатих футів пиломатеріалів випадкової довжини впадуть до 300 доларів, що на 48% менше з 580 доларів нещодавно. Після цього він бачить, що він торгується від 300 до 400 доларів. «Я не бачу, щоб ми вийшли з цього нездужання протягом кількох років», — каже він.
Толерантним до ризику інвесторам варто розглянути можливість продажу коротких ф’ючерсних контрактів на пиломатеріали випадкової довжини, датованих листопадом, на ф’ючерсній біржі CME. Як альтернатива, вони можуть коротити акції лісопереробних компаній, таких як ті, що утримуються в
iShares Global Timber & Forestry
біржовий фонд (тикер: WOOD).
Ціни на пиломатеріали зросли американські гірки за останні пару років. Згідно з фінансовим веб-сайтом TradingEconomics.com, у травні 2021 року ф’ючерси на пиломатеріали досягли рекордно високої ціни в 1,711 доларів США, що майже в шість разів більше, ніж у квітні 300 року нижче 2020 доларів. Ціни значно знизилися після того піку, коли лісозаводи почали працювати на повну потужність, а ринок житла сповільнився.
Це має значення, тому що житлове будівництво є ключовим фактором попиту на пиломатеріали, і воно зазнає удару.
Продаж нових будинківЗа даними TradingEconomics, показники, які зазвичай відбуваються до початку будівництва, в квітні впали до 591,000 30 у річному обчисленні, що на 839,000% менше з XNUMX XNUMX у грудні.
Зростання кількості нових будинків також свідчить про слабкість ринку житла. Згідно з урядовими даними, у квітні за дев’ять місяців зросла кількість нових будинків з 4.7 в той же час рік тому. Простіше кажучи, є зростаючий запас непроданих нових будинків, на продаж яких знадобиться дев’ять місяців, враховуючи останні темпи продажів.
«Немає жодних сумнівів, що новий внутрішній ринок сповільнюється», – каже Джош Штайнер, старший макроаналітик Hedgeye Risk Management. «Усе це каталізується шоком ставок».
Зниження продажів нових будинків значною мірою пояснюється тим, що Федеральна резервна система посилила свою риторику щодо боротьби з інфляцією, підвищила процентні ставки та сигналізувала про майбутнє.
Більш високі ставки вже підвищили вартість іпотеки, що зробило покупку житла дорожче. Зростаюча інфляція також значно втратила наявний дохід у багатьох американців, залишивши їм менше для покриття іпотечних платежів.
Скільки триватиме м’якість? Це залежить від ФРС. «Якщо поглянути на історію, як тільки ми досягаємо пікової процентної ставки, тоді житло як клас акціонерного капіталу одразу починає перевершувати в абсолютному та відносному вимірі», — каже Штайнер.
Однак, враховуючи, наскільки повільно діє ФРС, цей пік вартості запозичень може затягнутися на деякий час.
Торгівля ф'ючерсами - це ризикована діяльність, незалежно від того, який товар. Однак у випадку з лісоматеріалами це ще більше, оскільки ринок відносно тонкий, а це означає, що ціни, як правило, більш мінливі, ніж на більш ліквідних ринках.
Серед інших факторів невизначеності – стан ринку житла, який може раптово покращитися та підвищити попит на пиломатеріали, та інфляцію, яка може впасти і спонукати ФРС припинити підвищення ставок.
Однак такі події здаються малоймовірними, і ймовірна винагорода сприяє ризику.
