(Bloomberg) — Засновник SoftBank Group Corp. Масайоші Сон звик хвалити та підбадьорювати акціонери. Але втрата ринкової вартості компанії в розмірі 34 мільярдів доларів за останній рік є випробуванням навіть для його найвірніших шанувальників, коли вони збираються на щорічні збори акціонерів у п’ятницю.
Найбільш читане з Bloomberg
Інвестори застрягли від Son, коли SoftBank оголосив про стратегію холдингової компанії у 2015 році, щоб виділити свій стабільний, але прибутковий внутрішній телекомунікаційний бізнес, щоб стати найбільшим у світі інвестором у нестабільні технологічні стартапи. Коли у 18 році Vision Fund зарахував збитки в розмірі 2020 мільярдів доларів від таких інвестицій, як WeWork і Uber Technologies Inc., вони вказали на здатність Son отримувати тисячі прибутків від Alibaba Group Holding Ltd. Коли Сон проповідував терпіння, коли акції почали низхідну траєкторію з Березневий пік минулого року, вони слухали й трималися.
Але п’ять років використання 142 мільярди доларів привели до рекордних збитків компанії в 2.1 трильйона ієн (15.4 мільярда доларів) у кварталі, що закінчився в березні. Багато з цього може бути пов’язано з недавньою глобальною розпродажею технологій і репресіями найбільших технологічних компаній Китаю, але багато чого можна пояснити тиском SoftBank на компанії робити великі, агресивні ставки.
Оскільки власне фінансове здоров’я SoftBank під загрозою, довіра акціонерів наближається до межі, сказав Міо Като з LightStream Research. Сон повинен показати, як SoftBank додає вартість як інвестор, і накреслити кроки — наприклад, подальший викуп акцій, фінансований за рахунок продажу акцій Alibaba — щоб ціна акцій відновилася, сказав він.
«Інвестори залишаються лояльними, доки вони вірять у вашу мрію, але як тільки вони розуміють, що все не працює, довіра миттєво руйнується», – сказав Като.
Акціонери, які шукають ознак відновлення, бачать замість цього портфель, наповнений червоним кольором. SoftBank поставив понад 12 мільярдів доларів на китайську компанію Didi Global Inc., яка займається транспортними послугами, але Діді вилучила з Нью-Йоркської фондової біржі менше ніж через рік після IPO, і ця частка зараз становить менше 3 мільярдів доларів. Акції південнокорейської компанії електронної комерції Coupang Inc. впали майже на 70% порівняно з роком раніше, а інші публічні компанії, які представляють лише частину її портфельних компаній, так само впали в ціні.
Залишається високою тривога, що попереду можуть бути великі списання. Ряд портфельних компаній були змушені реструктуризувати або залучати кошти за нижчими оцінками. Фірми, підтримувані SoftBank, які нещодавно оголосили про скорочення штату, включають шведську платіжну компанію Klarna Bank AB і компанію з управління конфіденційністю OneTrust, а Bloomberg News повідомила про скорочення персоналу в підрозділі чіпів Arm Ltd.
Також залишаються запитання щодо того, чи може хтось із правління SoftBank забезпечити належний нагляд. Правління SoftBank втратило найбільшу незалежність за останні роки, включаючи зовнішнього директора Ліп-Бу Тана, який у відкритому листі попереджав, що Сону «потрібні люди, щоб забезпечити гарантії, дати йому поради та зробити його ще більш успішним». «Поганий вибір, зроблений занадто швидко, може мати негативні наслідки для компанії».
Ключовим пунктом порядку денного п’ятниці є призначення SoftBank Девіда Чао замінити Тана зовнішнім директором. Чао — співзасновник і генеральний партнер фірми венчурного капіталу DCM — раніше інвестував у такі компанії, як вертикальний фермерський стартап Plenty Inc. і стартап з особистих фінансів SoFi Technologies Inc., в які також інвестував Vision Fund. У 2017 році SoFi була втягнута в розслідування про сексуальні домагання, що призвело до відсторонення її генерального директора.
«Це схоже на продовження деградації нагляду за правлінням», — сказав Като про Чао. «Враховуючи деякі скандали в SoFi, у які він інвестував, це не є дзвінким підтвердженням його здатності сприяти кращому управлінню SoftBank».
SoftBank цього року проводитиме все менше та менших угод, сказав Сон. Цього року середній розмір інвестицій у Vision Fund 2 від SoftBank становив приблизно від 100 до 200 мільйонів доларів у більш ніж 50 раундах фінансування, порівняно з приблизно 900 мільйонами доларів для Vision Fund 1. У січні-березні Vision Fund виділив 2.5 доларів США. млрд, або менше однієї чверті від 10.4 млрд доларів, які вона витратила за попередній квартал.
Однак акцент SoftBank на шаленій швидкості залишається незмінним. Було прийнято рішення інвестувати в японську AI Medical Service Inc. протягом двох місяців після 30-хвилинної зустрічі Zoom у лютому між засновником Томохіро Тада і Соном. Після презентації компанії Тада, яка використовує штучний інтелект, щоб допомогти клініцистам ідентифікувати потенційні ракові захворювання шлунка і кишечника, Сон витратив 15-20 хвилин, запитуючи цифри, щоб підтвердити точність технології AIM, сказав Тада.
Через кілька хвилин після розмови Сон запропонував Таді вимагати 74 мільйони доларів, що вдвічі більше, ніж пропонувала Тада. Вони також обговорили можливі бізнес-моделі щодо того, коли AIM буде розширюватися, сказав Тада. Після інтенсивних двох тижнів із приблизно 150 обмінами електронною поштою SoftBank у квітні провів раунд фінансування в розмірі 59 мільйонів доларів в AIM.
Через запобіжні заходи, пов’язані з Covid, лише 150 акціонерів відвідають п’ятничну зустріч у штаб-квартирі SoftBank в Токіо, яка транслюватиметься через веб-портал. За словами SoftBank, Son відповідатиме на запитання, вибрані з тих, які були подані в письмовому вигляді.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/softbank-son-faces-shareholders-shaken-013444941.html