A headline at Forbes.com Минулого тижня вказується на збільшення кількості звільнень у стартапах Кремнієвої долини, які, як кажуть, передвіщають спокійне літо для венчурних капіталістів. Того ж дня історія А1 в Wall Street Journal повідомили, що «Високі стартапи швидко були обґрунтовані новим кліматом: звільненнями, скептичними інвесторами, відпливом коштів і перспективами зниження оцінки».
Таке життя в невблаганно капіталістичній північній Каліфорнії. Хоча діловий клімат у Каліфорнії, як кажуть прихильники, стає «соціалістичним», реальність така, що капіталізм практикується в Каліфорнії безжально. Як відомо, десь 90% стартапів зазнають краху, і, як свідчить звіт від Журнал, їх інвестори швидко прив’язують до тісного зв’язку, оскільки їхні короткострокові та довгострокові перспективи починають тьмяніти.
Страшно все це те, що Силіконова долина є найбільш процвітаючим сектором економіки в економіці найпроцвітаючої країни світу. Якщо бізнес в долині зазнає проблем, це відчують у США, а реально — у всьому світі. Технологічні підприємства самі по собі потужно підвищують широку продуктивність бізнесу, не кажучи вже про те, наскільки економічна активність у США (і в світі) підживлюється тим, що відбувається в Північній Каліфорнії.
З огляду на все вищезазначене, чи повинна Федеральна резервна система втручатися? Чи слід знизити відсоткові ставки або збільшити так звану «грошову масу», щоб підняти настрій «скептично налаштованих інвесторів» і при цьому повернути назад «вихід коштів», про який повідомляється Журнал? Намагайтеся бути серйозними. Якщо ви коли-небудь шукаєте докази того, що влада ФРС експоненціально більше міфічна, ніж реальна, зверніть увагу на Силіконову долину.
По-перше, глобальні ринкові сили могли б перевантажити будь-які зусилля центрального банку, спрямовані на зворотний відтік коштів. І це був би навіть не конкурс. Які мізерні суми кредиту або «грошової маси», які ФРС надасть банкам Долини, були б замасковані інвесторами, які гарячково скорочували б свої ризики.
Але зачекайте, скажуть деякі. ФРС може піти на нуль! Це може зробити кредит безцінним, ви не знаєте? За винятком того, що ФРС не може цього зробити. ФРС, яка сама не має кредиту, не може визнати безоплатним те, що вона не виробляє.
А ще краще, найвірнішою ознакою того, що фантазії ФРС про нульову ставку не мають реального значення, є бізнес і культура стартапів у Кремнієвій долині. Подумай над цим. Якщо Федеральна резервна система може визнати безоплатним кредит, як зазвичай стверджують прості серед нас, чому стартапи Valley регулярно передають великі акції венчурним капіталістам в обмін на готівку? Замість того, щоб відмовитися від власного капіталу, вони не взяли б борги безкоштовно? Вони, безумовно, хотіли б цього, але ринок боргів для компаній, які зазнають невдач у 90% випадків, не так багато.
Те, що в Кремнієвій долині немає боргового фінансування, є найвірнішим сигналом для тих, хто цікавиться реальністю, а не фантазією, що влада ФРС впливати на багато що завгодно є предметом неосвічених академічних теоретиків, а не тим, про що варто серйозно задуматися. Без сумніву, економісти погоджуються на важливість ФРС. Чому б і ні? У ФРС працює більше економістів, ніж будь-яка організація на землі. Без сумніву, журналісти підтримують ФРС як потужного планувальника економічних результатів. Чому б і ні? Про це їм кажуть економісти.
Хороша новина полягає в тому, що розум в кінцевому підсумку втручається в баснописне мислення надосвічених і довірливих. Фактичні ринкові сили завжди, завжди, завжди сказати своє слово. Процвітання не може бути законодавчо або примусово, оскільки воно є наслідком вільного потоку капіталу. І якщо капітал не зможе вийти з складних ситуацій (згадаймо ще раз про рівень невдач у Силіконовій долині), він не зможе увійти в них.
Це означає, що ФРС може діяти як закон про повну зайнятість для економістів, які не можуть працювати в будь-якому реальному світі, а також бізнес-журналістів, які існують для просування міфології центрального банку. Решта з нас може відвести погляд. Жодна вага ФРС не стримає відпливу інвестицій з Долини, і той же центральний банк не зможе стримати неминуче повернення коштів у пошуках наступних «єдинорогів». ФРС просто не так важлива.
Джерело: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/05/22/silicon-valleys-prosperous-existence-is-the-surest-sign-of-the-feds-unctuous-irrelevance/