Чи варто розглядати ці акції трьох відділів роздрібної торгівлі?

Обсяг світового ринку універмагів у 117.2 році оцінювався в 2021 мільярда доларів США, і очікується, що з 5.1 по 2022 рік він збільшиться на 2028% у середньому. Універмаг пропонує продавати всі необхідні товари під одним дахом і клієнтам не потрібно ходити з одного магазину в інший, щоб придбати продукти. Цей фактор забезпечує велику зручність для клієнтів, а також економить їхній час і енергію, таким чином сприяючи загальному зростанню ринку.

Універмаги виходять із важкого періоду через пандемію коронавірусу. На початку багато компаній були змушені закрити магазини на невизначений термін. З лютого по квітень 2020 року в універмагах продажі впали на 45%, а в магазинах одягу та аксесуарів – на 89%.

Останнім часом стрімка інфляція, пом’якшення урядових стимулів і зростання роздрібної торгівлі нефізичними магазинами погіршили перспективи для універмагів. Крім того, роздрібні торговці продовжують боротися зі збоями в ланцюжках поставок, які почалися під час пандемії. Ці фактори в поєднанні з уповільненням попиту призвели до того, що роздрібні торговці зберігають надто великі запаси. Багато хто почав пропонувати великі знижки на товари, щоб зменшити рівень запасів.

Багато універмагів відійшли від традиційних критих торгових центрів на користь торгових центрів просто неба. Торгові центри під відкритим небом останнім часом перевершують традиційні торгові центри. Крім того, криті торгові центри вже не ті центри, якими були раніше. Криті торговельні центри стали більш орієнтованими на розваги, щоб залучити молоду аудиторію та відновити популярність. Незважаючи на їхні зусилля, рівень вакансій продовжує зростати. Такі компанії, як Macy's і Kohl's, зосередилися на відкритті невеликих магазинів просто неба.

Загалом роздрібні торговці універмагів стикаються з ключовими роками. Компанії, які більше не підтримуються державним стимулюванням, повинні знайти способи переміщатися в дедалі складнішому економічному середовищі. Важливим буде залучення нових клієнтів. Сильні спроби відійти від традиційних критих торгових центрів, імовірно, триватимуть протягом наступних кількох років.

Класифікація роздрібних запасів універмагу за оцінками AAII A+

Аналізуючи компанію, корисно мати об’єктивну структуру, яка дозволяє порівнювати компанії однаково. Ось чому AAII створила рейтинги акцій A+, які оцінюють компанії за п’ятьма факторами, які вказують на дослідження та реальні інвестиційні результати, щоб визначити акції, що перевершують ринок у довгостроковій перспективі: вартість, зростання, імпульс, зміни (і сюрпризи) оцінки прибутку та якість.

Використовуючи оцінку AAII A+ Stock Grades, у наступній таблиці підсумовано привабливість трьох роздрібних акцій — GapGPS
, Kohl's і Macy's—на основі їхніх основ.

Підсумок рейтингу AAII A+ для трьох акцій роздрібної торгівлі універмагу

Що показують оцінки акцій A +

Розрив (GPS) спеціалізована компанія з виробництва одягу, що пропонує одяг, аксесуари та засоби особистої гігієни для жінок, чоловіків і дітей під брендами Old Navy, Gap, Banana Republic і Athleta. Компанія є багатоканальним роздрібним продавцем, що здійснює продажі клієнтам як у магазинах, так і в Інтернеті, через керовані компанією та франчайзингові магазини, веб-сайти компанії та сторонні компанії. Він проектує, розробляє, продає та продає асортимент одягу, взуття та аксесуарів, що поєднує базові та модні речі. У компанії є магазини в США, Канаді, Японії, Італії, Китаї, Тайвані та Мексиці. Він також має франчайзингові угоди з неафілійованими франчайзі для роботи своїх магазинів по всій Азії, Європі, Латинській Америці, Близькому Сході та Африці. Багатоканальні послуги Gap, зокрема доставка з вулиці, онлайн-забір із магазину, замовлення в магазині, пошук у магазині та доставка з магазину, адаптовані до колекції брендів.

Компанія має оцінку A на основі оцінки цінності 7, що вважається глибокою цінністю. Нижчі оцінки вказують на більш привабливі акції для цінних інвесторів і, отже, на вищий клас.

Рейтинг Gap за оцінкою вартості базується на кількох традиційних показниках оцінки. Компанія має оцінку 9 за прибутковість акціонерів, 6 за ціна-продаж співвідношення і 48 для ст ціна за книгою співвідношення (пам’ятайте, що нижчий показник, то кращий для вартості). Акціонерна прибутковість компанії становить 7.2%, співвідношення ціни до продажів 0.24 і співвідношення ціни до балансової вартості 1.61.

Оцінка цінності – це процентильний ранг середнього з процентильних рангів показників оцінки, згаданих вище, разом із ціна до вільного грошового потоку коефіцієнт і відношення вартості підприємства до прибутку до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації (Ebitda).

Перегляд оцінки прибутку показує, як аналітики бачать короткострокові перспективи фірми. Наприклад, Gap має оцінку переглядів оцінки прибутку D, яка є негативною. Оцінка базується на статистичній значущості останніх двох квартальних несподіваних прибутків і відсотковій зміні консенсусної оцінки на поточний фінансовий рік за останній місяць і останні три місяці.

Gap повідомила про несподіваний негативний прибуток у першому кварталі 2022 року на 238.5%, а в попередньому кварталі повідомила про позитивний сюрприз у 85.8%. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за другий квартал 2022 року зросла зі збитку в 0.032 долара до 0.054 долара на акцію через 15 переглядів у бік зменшення. За останні три місяці консенсусна оцінка прибутку за весь 2022 рік знизилася на 58.7% з $0.046 до $0.019 на акцію на основі 15 переглядів у бік зменшення.

Компанія має оцінку якості B на основі її показника якості 71. Gap має оцінку 87 для зміни загальних зобов’язань до активів, 85 для валового доходу до активів і 83 для прибутку від викупу. Компанія має зміну загальних зобов’язань до активів на від’ємні 8.1%, валовий дохід до активів – 49.8% і прибутковість викупу – 1.6%. Високі показники частково компенсуються низькою рентабельністю інвестованого капіталу (ROIC) у 0.6% і низькою рентабельністю активів (ROA) у мінус 0.6%. Крім того, Gap має оцінку зростання F на основі поганого квартального зростання прибутку в порівнянні з минулим роком у від’ємних 201.5% і щоквартального річного темпу зростання операційних грошових потоків у від’ємних 206.5%.

Коля (KSS) є оператором універмагів. Компанія управляє приблизно 1,165 магазинами та www.Kohls.com. Його магазини та веб-сайт Kohl's продають одяг, взуття, аксесуари, косметичні товари та товари для дому приватних і національних брендів. Його магазини Kohl's пропонують різноманітний асортимент товарів, які відрізняються місцевими уподобаннями, розміром магазину та Sephora. Веб-сайт компанії містить товари, доступні в її магазинах, а також товари, доступні лише в Інтернеті. Асортимент його товарів включає як національні бренди, так і приватні бренди, які доступні в Kohl's. Його приватне портфоліо включає різні бренди, такі як Apt. 9, Croft & Barrow, Jumping Beans, SO і Sonoma Goods for Life, а також бренди, які розробляються та продаються через угоди з національними брендами, такими як Food Network, LC Lauren Conrad, Nine West і Simply Vera Wang.

Коля має оцінку імпульсу F, засновану на його оцінці імпульсу 20. Це означає, що він займає погане місце з точки зору своєї зваженої відносної сили за останні чотири квартали. Ця оцінка отримана на основі вище середнього відносна цінова сила від’ємних 5.8% у другому останньому кварталі, 3.8% у третьому останньому кварталі та 2.1% у четвертому останньому кварталі, що компенсується нижчою за середню відносною силою цін у від’ємних 37.4% у останній квартал. Очки 8, 44, 79 і 65 послідовно з останньої чверті. Зважена відносна сила ціни за чотири чверті становить від’ємне 14.9%, що означає 20. Зважена відносна сила ціни за чотири чверті – це відносна зміна ціни за кожний з останніх чотирьох кварталів, причому вказана остання квартальна зміна ціни. вага 40%, а кожен з трьох попередніх кварталів має вагу 20%.

Акції вищої якості мають риси, пов’язані з потенціалом зростання та зниженим ризиком зниження. Тестування оцінки якості показує, що акції з вищими оцінками в середньому перевершували акції з нижчими оцінками за період з 1998 по 2019 рік.

Kohl's має клас якості A з результатом 90. Рівень якості A+ — це процентний ранг середнього процентильного рангу рентабельності активів, рентабельності інвестованого капіталу, валового прибутку до активів, прибутку від викупу, зміни загальних зобов’язань до активів, нарахування до активів, оцінка ризику банкрутства Z подвійного основного рівня (Z) і F-показник. Оцінка є змінною, тобто вона може враховувати всі вісім заходів або, якщо будь-який із восьми показників недійсний, дійсні інші показники. Однак, щоб отримати показник якості, акції повинні мати дійсний (ненульовий) показник і відповідний рейтинг принаймні для чотирьох із восьми показників якості.

Компанія займає високі позиції з точки зору F-Score та прибутковості викупу. Kohl's має F-Score 7 і прибутковість викупу 17.5%. Медіана сектору F-Score і прибутковість викупу становлять 4 і негативні 0.3% відповідно. F-Score – це число від нуля до дев’яти, яке оцінює міцність фінансового становища компанії. Він розглядає прибутковість, леверидж, ліквідність та операційну ефективність компанії. Однак Kohl's займає погане місце з точки зору повернення інвестованого капіталу, у 28-му процентилі.

Компанія має оцінку A на основі оцінки цінності 2, що знаходиться в глибокому діапазоні вартості. Це отримано з дуже низького співвідношення ціни та продажів 0.22 і високого акціонерного доходу 23.6%, тоді як середній акціонерний дохід у секторі становить 0.0%. Крім того, Kohl's має оцінку зростання D, засновану на слабкому квартальному річному зростанні операційного грошового потоку на мінус 265.5% і слабкому п’ятирічному темпі зростання продажів на мінус 0.3%.

Мейсі (М) – багатоканальна роздрібна компанія, яка керує магазинами, веб-сайтами та мобільними додатками під трьома брендами: Macy's, Bloomingdale's і Bluemercury. Компанія продає широкий асортимент товарів, включаючи одяг та аксесуари (чоловічі, жіночі та дитячі), косметику, предмети інтер’єру та інші споживчі товари. Його дочірні компанії забезпечують різноманітні функції підтримки його роздрібних операцій. Його дочірня компанія, FDS Bank, надає інкасацію, обслуговування клієнтів і послуги кредитного маркетингу щодо всіх рахунків кредитних карток, які належать або Department Stores National Bank, дочірній компанії Citibank NA Macy's Systems and Technology Inc., дочірній компанії, що повністю належить компанія, надає послуги з оперативної електронної обробки даних та управлінської інформації. Його дочірні компанії Macy's Merchandising Group Inc. і Macy's Merchandising Group International LLC займаються проектуванням і розробкою торгових марок приватних торгових марок Macy's і певних ліцензованих брендів.

Macy's має клас якості A з оцінкою 99. Компанія займає високі позиції з точки зору дохідності від зворотного викупу, зміни загальних зобов’язань до активів і F-Score. Macy's має прибутковість від зворотного викупу 9.0%, зміна загальних зобов'язань до активів становить мінус 10.1% і F-Score 8. Середня зміна загальних зобов'язань до активів становить 2.4%, що значно гірше, ніж у Macy's. За всіма іншими показниками якості рейтинг Macy's перевищує середнє значення галузі.

Macy's має оцінку Momentum B на основі оцінки Momentum Score 70. Це означає, що вона вище середнього з точки зору відносної зваженої сили за останні чотири квартали. Цей показник отримано на основі відносної цінової сили: від’ємні 15.3% в останньому кварталі, від’ємні 3.3% у другому останньому кварталі, від’ємні 15.3% у третьому останньому кварталі та 56.1% у четвертому кварталі. останній квартал. Очки 25, 49, 42 і 97 послідовно з останньої чверті. Зважена відносна цінова сила за чотири чверті становить 1.4%, що означає 70 балів.

Macy's повідомила про позитивний сюрприз прибутку за перший квартал 2022 року на 31.1%, а в попередньому кварталі повідомила про позитивний сюрприз прибутку на 22.8%. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за другий квартал 2022 року знизилася з $0.876 до $0.862 на акцію через чотири перегляди в бік зменшення. За останній місяць консенсусна оцінка прибутку за весь 2022 рік знизилася на 2.0% з $4.642 до $4.550 на акцію на основі одного перегляду в бік збільшення та шести переглядів у бік зменшення.

Компанія має оцінку A на основі оцінки цінності 2, що вважається глибокою цінністю. Це отримано з дуже низького співвідношення ціни та продажів 0.22 і низького співвідношення ціни і прибутку 3.8, які займають п’ятий і шостий процентиль відповідно. Macy's має оцінку зростання C на основі оцінки 53. Компанія має потужне зростання квартального прибутку порівняно з минулим роком на 204.1%. Однак це компенсується низьким п’ятирічним темпом зростання продажів у мінус 0.4%.

____

Акції, що відповідають критеріям підходу, не є списком рекомендованого» або «купівлі». Важливо виконати належну обачність.

Якщо ви хочете переважати всю нестабільність цього ринку, стати членом AAII.