Вересневий звіт PPI ​​стосуватиметься ФРС

Дані вересневого індексу цін виробників (PPI) не будуть добре сприйняті Федеральною резервною системою США (ФРС), оскільки вони розглядають плани щодо встановлення процентних ставок для Рішення Федерального резервного резерву про відсоткову ставку буде ухвалено 2 листопада. Після затишшя через падіння вартості енергоносіїв у липні та серпні у вересні ціни зросли на 0.4% у місячному обчисленні. Це не зовсім несподівано поточні прогнози свідчать про посилення інфляції, але це не ті дані, які ФРС хоче бачити.

Вище цілі ФРС

Якби це зростання на 0.4% у місячному обчисленні відбувалося щомісяця, це означало б інфляцію трохи менше 5% у річному вимірі. Це значно випереджає ціль ФРС щодо інфляції у 2%. Тим не менш, інфляція може бути нижчою, ніж пік інфляції, який ми спостерігали за останні 12 місяців. Можливо, у червні ми спостерігали пік річної інфляції PPI для США. Тим не менш, ФРС хоче, щоб інфляція падала швидше.

Витрати на енергію

На відміну від нещодавніх звітів, енергія була менш рушійним фактором, ціни виробників зростали з тією ж швидкістю, якщо продукти харчування, енергоносії та торговельні послуги виключені. Цього місяця вартість готелів і овочі були серед продуктів і послуг, на які спостерігався більш вражаючий стрибок цін. Існує також занепокоєння, що завдяки нещодавньому рішенню ОПЕК+ знизити ціни на енергоносії, ціна на нафту зросла з мінімумів кінця вересня. Це може підштовхнути жовтневу інфляцію, якщо вона збережеться.

Інфляція в сфері послуг

Ще одна проблема – інфляція в сфері послуг. Зростання цін на послуги, на відміну від товарів, може бути більш характерним для базової інфляції в економіці США. Ціни на товари можуть коливатися через нестабільність вхідних витрат. Ціни на послуги зросли на 0.4% за місяць. Це може свідчити про постійну інфляцію в економіці США. Це саме те, чого ФРС намагається уникнути.

Листопадове рішення щодо ставок

Ми побачимо додаткові економічні дані до зустрічі ФРС для встановлення процентних ставок 1-2 листопада, а рішення буде оголошено 2 листопада. Поки що дані виглядають погано. Так, інфляція знижується з пікових рівнів, але ще не наблизилася до цілі ФРС у 2%, і є деякі потенційні ознаки того, що інфляція може бути більш вкоріненою в економіці США, ніж сподівається ФРС.

У той же час ринок праці тримається добре, тому ФРС наразі менше турбується про те, що підвищення ставок зашкодить американським робочим місцям, навіть якщо ознаки потенційної рецесії є там. У будь-якому випадку, поточні дані підсилюють впевненість ринків у тому, що ми побачимо підвищення на 0.75 відсоткового пункту на наступному засіданні ФРС.

Однак реальна невизначеність полягає в тому, що ФРС зробить у 2023 році. Якщо інфляція залишиться стабільною, у ФРС може виникнути спокуса підвищити ставки в наступному році більше, ніж зараз очікує ринок.