Спад, у який потрапили напівпровідникові компанії, також знизив їхні оцінки більш ніж на 35%.
«Напівфабрикати як група стали надто дешевими», — сказав TheStreet Томас Хейс, голова Great Hill Capital у Нью-Йорку. «Якщо ви копаєтеся під поверхнею, ви можете мати цінність з перспективою від одного до трьох років».
Сектор став «жертвою їхнього року успіху, пов’язаного з COVID», — сказав TheStreet Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers, брокерської компанії, розташованої в Грінвічі, штат Коннектикут.
«Ринок майже платив за зростання будь-якою ціною, і напівфабрикати були піддані цьому ентузіазму», — сказав він.
Компанії, що займаються виробництвом напівпровідників, багато чого повернули після свого піку, коли компанії впали в середньому на 35%, сказав він.
Інвестори, які купили акції напівпровідників у березні 2020 року або навіть у листопаді минулого року, отримали прибуток у своїх активах.
"Це питання перспективи", - сказав Соснік. «Якщо ви весь час інвестували в напівфабрикати, у вас усе ще добре».
Оскільки використання технологій стає більш поширеним явищем, використання напівпровідникових мікросхем стає все більш частиною будь-яких готових товарів, які купують споживачі, додав він.
«По суті, якщо ви подивитеся на півфінали, це сектор, який заслуговує нашої уваги за будь-яких обставин», — сказав Соснік.
У той час як багато акцій напівпровідників «далеко від своїх максимумів», такі компанії, як Advanced Micro Devices (AMD Отримайте звіт Advanced Micro Devices Inc або Qualcomm (QCOM Отримайте звіт QUALCOMM Incorporated ростуть хорошими темпами, сказав Соснік.
Співвідношення ціна-прибуток як у AMD, так і у Qualcomm є підлітковим і невисоке порівняно з історичними стандартами, тоді як Intel (INTC Отримати звіт корпорації Intel За його словами, залишається «проблемною дитиною сектору» через розчарування в доходах.
Прогноз на півфінал у другому таймі Компанії, які виробляють напівпровідникові чіпи для споживчих товарів нижчого класу, таких як ПК і смартфони, як-от Intel, «дуже погано страждають», — сказав TheStreet Анджело Зіно, аналітик інвестиційної дослідницької компанії CFRA, що базується в Нью-Йорку.
NXP Semiconductors (NXPI Отримайте звіт NXP Semiconductors NV і ON Semiconductor (ON Отримайте звіт ON Semiconductor Corporation За його словами, чиї чіпи використовуються в автомобільній промисловості, центрах обробки даних і промисловому секторі.
«Історія свідчить, що ви хочете стежити за зростанням вмісту напівпровідників, тому що коли вони виходять із циклів падіння, ви побачите найпотужніші рухи вгору», — сказав Зіно.
Середні запаси напівпровідників скоротилися в середньому на 35%–45% порівняно з піком наприкінці 2021 року, а оцінка впала на 40%–55%.
«Зниження, яке ми спостерігали з грудневого максимуму, є найтривалішим і найкрутішим падінням з часів Великої рецесії», — сказав він. «Багато шкоди було завдано з боку оцінки».
Вулиця часто «надмірно виправляє та карає ці назви перед циклом виходу з ладу напівпровідників, і це те, що ви бачили в ціноутворенні», додав Зіно.
Акції, такі як Microchip (МЧП Отримайте звіт Microchip Technology Incorporated , яка виробляє мікроконтролери та аналогові мікросхеми, Texas Instruments (TXN Отримайте звіт Texas Instruments Incorporated і OnSemi зіткнулися з обмеженнями поставок і були одними з «найбільших проблемних точок» з падінням їхніх запасів на 33.2%, 19.3% і 24.5% з початку року відповідно, сказав Зіно.
«Micron добре попрацював, знизивши планку, і позначив найбільші проблеми на ринку щодо кінцевих ринків, орієнтованих на споживачів», — сказав він.
AMD — це «жорсткіша гра» і складніша, оскільки вона продає мікросхеми, які виконують основні обчислення для ПК і серверів, і на неї вплинули надмірна пропозиція та загрози конкурентів, як Nvidia. (NVDA Отримайте звіт NVIDIA Corporation націлений на сервери центрів обробки даних ЦП у 2023 році», — сказав Зіно.
«Нам подобається історія AMD, але вона не така вже й велика, як це було один-три роки тому», — сказав він.
Nvidia отримує значний дохід від своїх чіпів, які використовуються в центрах обробки даних, а також отримує хороший відсоток продажів від більш орієнтованих на споживача ринків, на які тисне слабкість ігрової сторони, сказав він.
«Історією для них є центри обробки даних і те, що вони, як очікується, побачать значне проникнення в автомобільний ландшафт і випустять нові пропозиції в 2023 році, такі як ЦП», — сказав Зіно. «Довгострокова можливість для них чудова».
Високі мультиплікатори Nvidia були зумовлені інтересом споживачів до ігор і криптовалюти, і ці сфери можуть бути підкорені на деякий час, сказав Хейс.
«Я менш зацікавлений у NVDA, але «ніколи не став би ставити проти генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга», — сказав він.
Intel, швидше за все, продовжить втрачати частку ринку AMD і Nvidia, сказав Зіно. Незважаючи на те, що Intel генерує достатньо грошей, щоб фінансувати розширення ливарного виробництва, компанії знадобиться кілька років, щоб перехід відбувся, сказав він.
За словами Зіно, такі компанії, як NXP Semiconductors, Onsemi та Microchip, які виробляють мікроконтролери та чіпи керування живленням для автомобільної промисловості, будуть обмежені у другій половині року.
«Ми очікуємо, що до першої половини 2023 року багато обмежень щодо пропозиції та проблемних точок на ринку значно зменшаться», — сказав він.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM Отримайте звіт Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd має левову частку бізнесу автомобільних чіпів, сказав Хейс.
«З огляду на історично низькі запаси автодилерів, величезне відставання попиту на нові автомобілі та середній вік парку легкових і вантажних автомобілів у США в 13.1 року, попит буде стійким протягом багатьох років», – сказав він.
За словами Зіно, сектор напівпровідників побачить «значне» покращення, оскільки складальні підприємства в Китаї зараз починають нарощувати виробництво. Попит на мікросхеми також почне скорочуватися, оскільки пропозиція «повернеться і матиме більш нормалізований ландшафт попиту в наступні пару кварталів».
Інвестори ніколи не повинні купувати їх «усі відразу, тому що ви ніколи не знаєте, коли настане дно в циклі», сказав він.
Замість цього інвестори повинні купувати акції після першого раунду скорочення прибутку, тому що «зазвичай ви отримуєте винагороду і з часом можете заробити багато», — сказав Зіно.
У багатьох випадках акції напівпровідників розпродані більше, ніж на широкому ринку, але інвестори можуть «навести реальний аргумент», що є багато компаній, які пропонують зростання за розумною ціною, сказав Соснік.
«Це те, чого інвестори шукали багато років», — сказав він. «У цьому секторі є цінності».